德邦宏观政策追踪日报——2022年9月30日

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 日度报告 2022 年 10 月 03 日 宏观点评 证券分析师 芦哲 资格编号：S0120521070001 邮箱：luzhe＠tebon.com.cn 潘京 资格编号：S0120521080004 邮箱：panjing＠tebon.com.cn 联系人 张佳炜 资格编号：S0120121090005 邮箱：zhangjw3＠tebon.com.cn 相关研究 1.《大宗价格对中下游利润的传导机制》，2022.7.8 2.《对华关税：中美故事不同，取消影响有限》，2022.7.6 3.《从联储通胀框架看加息能否有转机——供应链&通胀特辑#3》，2022.7.5 4.《疫情好转带动实体经济流动性持续回 升 — — 量 化 经 济 指 数 周 报 -20220703》，2022.7.3 5.《输入型通胀会构成下半年的风险 吗》，2022.7.1 德邦宏观政策追踪日报 ——2022 年 9 月 30 日 [Table_Summary] 投资要点：  境内货币财政政策 逆回购：央行公告称，为维护季末流动性平稳，9 月 30 日以利率招标方式开展了1280 亿元 7 天期和 580 亿元 14 天期逆回购操作，中标利率分别为 2.0%、2.15%。当日 20 亿元逆回购到期，因此单日净投放 1840 亿元。（央行发布） 经济数据：中国 9 月官方制造业 PMI 为 50.1，升至扩张区间，预期 49.2，前值49.4；官方非制造业 PMI 为 50.6，环比下降 2.0 个百分点，仍位于扩张区间，非制造业扩张有所放缓；综合 PMI 产出指数为 50.9%，环比下降 0.8 个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体继续扩张，但扩张步伐有所放缓。（统计局发布） 境外货币财政政策 【美联储】美联储梅斯特表示，预计通胀将比美联储经济预测持续更久；随着加息，风险正在发生变化；鉴于通胀持续，仍然着眼于确保美联储采取足够的行动；美联储对通货膨胀“持续性和幅度”的理解是错误的。美联储戴利表示，已经将利率调整至中性水平；预计将在接下来会议上以及明年初进一步加息。 【墨西哥】墨西哥央行加息 75 个基点至 9.25%，符合市场预期。墨西哥央行表示，委员会一致通过利率决定；预计 2022 年第四季度通胀率达 8.6%；将密切关注通胀压力；预计 2023 年第四季度通胀率为 4.0%；经济活动风险偏向下行；核心通胀持续且存在上行风险。 【哥伦比亚】哥伦比亚央行将贷款利率从 9%上调至 10%。 【欧央行】欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧洲经济因能源冲击而停滞；在没有实现货币政策正常化的情况下，不会实现 2%的通胀率；我们仍在将利率上调至中性；需要召开几次会议才能完成货币政策正常化；不要指望欧洲央行会因为欧元汇率而调整政策。 【欧元区】欧元区 9 月 CPI 初值同比升 10%，为有记录以来首次站上两位数，预期升 9.7%，8 月初值及终值均升 9.1%；环比升 1.2%，预期升 0.9%，8 月终值升0.6%，8 月初值升 0.5%。 【英国】英国第二季度 GDP 同比终值增 4.4%，预期增 2.9%，初值增 2.9%；环比终值增 0.2%，预期降 0.1%，初值降 0.1%。英国 9 月 Nationwide 房价指数环比持平，预期增 0.3%，前值增 0.8%；同比增 9.5%，预期增 10%，前值增 10%。 【瑞士】瑞士 8 月实际零售销售同比增 3%，为 2022 年 2 月以来最大增幅，前值增 2.6%。瑞士 9 月 KOF 经济领先指标为 93.8，预期 84.5，前值自 86.5 修正至93.5。 【德国】德国 9 月季调后失业人数增 1.4 万人，预期增 2 万人，前值增 2.8 万人；季调后失业率为 5.5%，预期 5.5%，前值 5.5%。 宏观点评 2 / 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 【韩国】韩国 8 月工业产出同比增 1%，预期增 1.3%，前值增 1.50%；季调后工业产出环比降 1.8%，预期降 0.5%，前值降 1.30%。 【日本】日本 8 月失业率 2.5%，预期 2.5%，前值 2.6%。日本 8 月求才求职比1.32%，预期 1.3%，前值 1.29%。日本 8 月工业产出环比初值增 2.7%，预期增0.20%，7 月终值增 0.80%；同比增 5.1%，预期增 1.8%，7 月终值降 2%。日本8 月零售销售同比增 4.1%，预期增 2.80%，前值增 2.40%；环比增 1.4%，预期增0.2%，前值增 0.8%。日本 8 月新屋开工同比增 4.6%，预期降 4.1%，前值降 5.40%。日本 8 月营建订单同比增 17.9%，前值增 2.8%。 【印度】印度央行将印度 2023 财年 GDP 增长预测从 7.2%下调到 7%。 【中国香港】中国香港 8 月零售销售额同比降 0.1%，预期升 2.7%，前值升 4.1%；零售销售量同比降 2.9%，预期升 1.3%，前值升 1%。  风险提示：疫情超预期扩散，海外超预期紧缩，全球通胀加剧 宏观点评 3 / 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 每日货币财政政策 1.1. 9 月 30 日境内货币财政政策 逆回购：央行公告称，为维护季末流动性平稳，9 月 30 日以利率招标方式开展了 1280 亿元 7 天期和 580 亿元 14 天期逆回购操作，中标利率分别为 2.0%、2.15%。当日 20 亿元逆回购到期，因此单日净投放 1840 亿元。（央行发布） 经济数据：中国 9 月官方制造业 PMI 为 50.1，升至扩张区间，预期 49.2，前值 49.4；官方非制造业 PMI 为 50.6，环比下降 2.0 个百分点，仍位于扩张区间，非制造业扩张有所放缓；综合 PMI 产出指数为 50.9%，环比下降 0.8 个百分点，仍高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体继续扩张，但扩张步伐有所放缓。（统计局发布） 1.