化工行业周报2022年9月第4周：PVP供需缺口不断扩大，建议关注国内龙头新开源

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2022 年 09 月 24 日 推荐（维持） 招商化工行业周报 2022 年 9 月第 4 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。  板块整体走势 本周化工板块（申万）下跌 0.81%，上证 A 指下跌 1.21%，板块领先大盘0.4 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：北化股份（+20.84%），卫星化学（+13.37%），凯龙股份（+10.9%），新宙邦（+10.63%），湘潭电化（+8.72%）。跌幅排名前 5 的个股分别为：乐通股份（-28.17%），世名科技（-20.03%），红宝丽（-13.95%），三棵树（-11.73%），岳阳兴长（-11.21%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 13.72 倍，低于2015 年来的平均 PE 54.22%。  化学品价格及价差走势 根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：双酚 A （17.95%），THF（17.19%），PBT（13.10%），三氯甲烷（10.23%），无烟煤（洗小） （8.57%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：液氯（-14.85%），醋酸乙烯（-10.93%），国际汽油（-10.47%），DMF（-8.93%），丁二烯（-7.61%）。 根据招商基础化工数据库统计的 53 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品分别为： 天胶-丁苯（+144.44%），顺酐法 BDO 价差（+79.35%），己二酸价差（+53.52%），电石法 BDO 价差（+48.88%），天胶-顺丁（+14.36%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：原油价差（-153.36%），柴油价差（-38.22%），二甲醚价差（-24.72%），甲醇价差（-24.58%），环氧丙烷价差（-22.96%）。  风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。 本周推荐公司 股价 21EPS 22EPS 23EPS 22PE 23PE PB 评级 瑞丰新材 101.85 1.3 2.3336 3.6 43.8 28.3 9.5 强烈推荐 永和股份 32.48 1.2 1.4 2.0 23.6 16.7 16.9 强烈推荐 联瑞新材 76.00 2.0 2.6 3.5 32.3 23.7 16.9 强烈推荐 呈和科技 52.00 1.4 1.5 2.1 35.8 25.6 25.7 强烈推荐 华鲁恒升 29.00 3.4 3.7 3.9 8.0 7.5 38.5 强烈推荐 万华化学 87.76 7.9 6.9 8.4 13.1 10.7 42.5 强烈推荐 扬农化工 102.19 3.9 6.9 7.6 15.2 13.8 19.1 强烈推荐 万润股份 15.43 0.7 1.0 1.2 16.4 13.5 11.7 强烈推荐 国瓷材料 30.67 0.8 1.0 1.3 31.7 24.3 14.8 强烈推荐 辉隆股份 9.80 0.5 0.8 1.1 12.4 9.1 13.9 强烈推荐 中触媒 30.94 1.0 1.2 1.7 27.1 18.1 17.2 强烈推荐 利安隆 57.11 2.0 2.5 3.1 22.8 18.2 3.7 强烈推荐 资料来源：公司数据、Wind 一致预测、招商证券 行业规模 占比% 股票家数（只） 382 8.0 总市值（亿元） 38399 5.0 流通市值（亿元） 29923 4.6 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -12.2 1.3 -10.8 相对表现 -4.9 11.1 9.7 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《化工行业事件点评—巴斯夫 PVP宣布不抗抗力，建议关注国内龙头新开源》2022-09-19 2、《招商化工行业周报 2022 年 9 月第 3 周—巴斯夫 PVP 发生不可抗力，建议关注国内 PVP 龙头新开源》2022-09-18 3、《招商化工行业周报 2022 年 9 月第 2 周—欧洲能源危机持续发酵，关注相关化学品出口机遇》2022-09-12 周铮 S1090515120001 zhouzheng3@cmschina.com.cn 曹承安 S1090520080002 caochengan@cmschina.com.cn 连莹 研究助理 lianying@cmschina.com.cn -30-20-1001020Sep/21Jan/22May/22Aug/22(%)化工沪深300PVP 供需缺口不断扩大，建议关注国内龙头新开源 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 行业走势 ........................................................................................................................................................... 5 1、 板块整体走势 ..................................................................................................................................................... 5 2、 细分子行业走势 .................................................................................................................................................. 5 二、 本周重点推荐公司 ............................................................................................................................................ 6 三、 化工品价格走势 ................................................................................................................................................ 9 1、 价格统计 ..........................................................................................