汽车行业周报：多款重磅车型发布，终端市场逐步走强

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 09 月 25 日 汽车 多款重磅车型发布，终端市场逐步走强 行情回顾：本周（9.19-9.23）上证指数-1.22%，深证成指-2.27%，沪深 300指数-1.95%。汽车板块整体下跌，SW 汽车板块整体-1.32%，板块排名16/31。SW 乘用车板块-0.22%，SW 商用车-1.55%，SW 汽车零部件-1.81%，SW 汽车服务-0.36%，SW 摩托车及其他-4.31%。从估值水平来看，申万汽车板块整体 PE 为 34.6 倍，当前汽车板块整体 PE 位于近五年历史的 86.5%。汽车零部件子板块 PE 为 32.6 倍；乘用车子板块 PE 本周位于 34.3 倍；商用车子板块 PE 为 106.6 倍。 行业近况：9 月 13-18 日，乘用车市场批发 38.5 万辆，同比增长 46%，环比上周增长 46%，较上月同期增长 21%；乘用车市场零售 33.1 万辆，同比增长 28%，环比上周增长 43%，较上月同期增长 1%。 多款重磅车型发布，终端市场逐步走强。上险端，终端销量环比恢复，车市逐步向好。9 月 12 日-9 月 18 日，乘用车总上险 39.2 万辆，环比上月+10.5%；新能源车上险 11.0 万辆，环比+3.3%；9 月 1-18 日，乘用车总上险 99.4万辆（周度累计估算），新能源车累计上险 28.5 万辆，终端环比逐步改善。车企端，多款新车发布，各车企进入强车周期。新势力方面，9 月上市新车包括小鹏 G9、零跑 C01、理想 L8 等重磅车型；自主品牌方面，9 月有红旗HQ9、飞凡 R7、MG MULAN、哈弗 H6 新能源等车型上市。另外，高合汽车旗下第二款车型 HiPhi Z 将于 10 月 1 日开启大定；零跑汽车赴港交所上市，计划 2025 年前再推 7 款车。9 月初各地销量受疫情影响，随着促消费政策加速出台、疫情受控区域恢复正常生活秩序，车市逐步向好，乘用车零售市场逐步走强，叠加多款新车上市助力下半年冲量，继续看多行情。 投资建议：行业景气度持续恢复，看多行情，把握重点主线。整车：长安、比亚迪、广汽、吉利、长城；零部件：重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份、铭利达】、轻量化：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望改善板块业绩【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；细分龙头【福耀玻璃】、自主产业链【华阳集团、新泉股份】、智能驾驶：【德赛西威、华阳集团、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亚太股份】。 风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师 刘伟 执业证书编号：S0680522030004 邮箱：liuwei@gszq.com 分析师 吴天元 执业证书编号：S0680521120004 邮箱：wutianyuan@gszq.com 相关研究 1、《汽车：行业增长强劲，销量提振带动库存平稳释放》2022-09-18 2、《汽车：新能源车 8 月表现亮眼，“金九银十”开启销售旺季》2022-09-13 3、《汽车：旺季可期，部分公司中报超预期，持续重视板块行情》2022-09-04 -32%-16%0%16%32%2021-092022-012022-052022-09汽车沪深300仅供内部参考，请勿外传 2022 年 09 月 25 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周动态 ......................................................................................................................................................... 4 1.1 多款重磅车型发布，终端市场逐步走强 ........................................................................................................ 4 1.2 本周销量 .................................................................................................................................................... 7 1.3 本周行情 .................................................................................................................................................... 7 二、国内外车市 .................................................................................................................................................... 10 2.1 国内市场 .................................................................................................................................................. 10 2.1.1 乘用车 ............................................................................................................................................ 10 2.1.2 商用车 ............................................................................................................................................ 14 2.2 海外市场 ....................................................................................................