海外周报系列2022年第39周：香港出入境措施开放，政策落实促经济向上

华西海外团队香港出入境措施开放，政策落实促经济向上2022年9月25日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告海外周报系列2022年第39周朱芸执业证书编号：S1250517030001证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138168目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p21）本周市场行情回顾本周港股主要指数均有回调，恒生综指（-4.89%），恒生科技（-6.97%），恒生大型股（-4.67%），恒生中型股（-5.72%），恒生小型股（-6.15%），恒生中国企业指数（-4.77%）。本周港股主要板块普遍调整，跌幅前五为恒生医疗保健业（-10.18%）、恒生工业（-7.16%）、恒生资讯科技业（-7.06%）、恒生地产建筑业（-5.86%）、恒生非必需性消费（-4.95%）。2）行业数据图1：行业指数走势图1.投资要点数据来源：wind、华西证券研究所表1：市场表现本周港股通累计成交总金额为833.93亿元，其中买入成交金额为465.35亿元，卖出成交金额为368.58亿元，本周净流入96.76亿元。截至9月16日，港股通年累计净流入金额为2074.69亿元。恒生一级行业中，本周港股通净买入Top 5为恒生地产建筑业、资讯科技业、医疗保健业、金融业、非必需性消费，净买入金额分别为19.97、18.01、14.15、11.27、9.41亿元，净卖出Top 3为恒生必需性消费、工业、电讯业, 净买入金额分别为-2.93、-1.16、-1.14亿元。截至9月23日，港股通持股市值Top 5为恒生金融业、资讯科技业、非必需性消费、能源业、地产建筑业，最新持股市值分别为4494.03、4067.57、2211.09、1470.81、1254.51亿元。数据来源：wind、华西证券研究所;数据采用2022.5.15至今-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%2022/5/152022/6/122022/7/102022/8/72022/9/4华西海外40指数恒生指数沪深300指数指数收盘涨跌涨跌幅度（%）沪深300指数3,856.02-132.58 -3.32%华西海外40指数151.94 -27.10 -15.14%恒生指数17,933.27-1,965.50 -9.88%证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p33）投资建议4）风险提示•美国通胀持续•地缘政治冲突外溢•中美政策博弈•疫情区域性反弹•细分板块政策调整9月22日，李克强主持召开国务院常务会议，听取国务院第九次大督查情况汇报，要求狠抓政策落实，重点推进支持基础设施建设、设备更新改造等扩投资促消费政策落实，有利于巩固经济企稳基础、促进回稳向上。9月23日下午，中国香港行政长官李家超在应对疫情指导及协调组记者会上宣布，随着确诊数渐趋平稳，下周一（9月26日）起实行海外及中国台湾抵港“0+3”、“来港易”扩至内地所有地区等四项来港便利措施，在风险可控的情况下，维护民生活动和中国香港的竞争力，尽量给社会最大的动能和经济活力。随着中报业绩落地、监管预期平稳与线下消费持续复苏，后市建议重点围绕4个逻辑主线布局：（1）Pico新品发布在即元宇宙迎来催化，受益标的为心动公司（2400.HK）、腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）；（2）视频产业链持续升级商业化空间广阔，受益标的为腾讯控股（0700.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）；（3）国庆假期即将到来，餐饮板块望迎业绩修复，受益标的为九毛九（9922.HK）、奈雪的茶（2150.HK）、海底捞（6862.HK）和海伦司（9869.HK）；（4）国庆假期临近与海口免税城即将开业双重催化，受益标的为中国中免（1880.HK）；（5）国庆假期临近与婚庆活动复苏带来补偿性修复机会，受益标的为周大福（1929.HK）、六福集团（0590.HK）、周生生（0116.HK）。证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p4目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p5行情回顾：本周港股主要指数均有回调，恒生综指（-4.89%），恒生科技（-6.97%），恒生大型股（-4.67%），恒生中型股（-5.72%），恒生小型股（-6.15%），恒生中国企业指数（-4.77%）。本周港股主要板块普遍调整，恒生一级行业个别上涨，其中上涨为恒生能源业（+0.41%）、恒生电讯业（+0.18%），跌幅前三为恒生医疗保健业（-10.18%）、恒生工业（-7.16%）、恒生资讯科技业（-7.06%）。2.市场行情及行业数据回顾图2：恒生主要股指周涨跌幅图3：恒生一级行业周涨跌幅数据来源：wind、华西证券研究所数据来源：wind、华西证券研究所证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p6数据来源：wind、华西证券研究所估值方面，港股主要指数整体处于估值中枢之下。截至9月23日，从PE（TTM）估值及其最近一年分位数来看，恒生综指PE 8.844X（0.00%），恒生科技PE 43.596X（80.77%），恒生大型股PE 8.749X（0.00%），恒生中型股PE 8.466X（1.92%），恒生小型股PE 12.790X（96.15%）。港股主要板块估值出现分化，恒生金融业（0.00%）、恒生必需性消费（57.69%）、恒生地产建筑业（94.23%）、恒生资讯科技业（42.31%）、恒生电讯业（25.00%）、恒生非必需性消费（96.08%）、恒生医疗保健业（0.00%）。图4：恒生主要股指PE估值及分位数图5：恒生一级行业PE估值及分位数数据来源：wind、华西证券研究所证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p7数据来源：wind、华西证券研究所港股通：本周港股通累计成交总金额为833.93亿元，其中买入成交金额为465.35亿元，卖出成交金额为368.58亿元，本周净流入96.76亿元。截至9月23日，港股通年累计净流入金额为2074.69亿元。图6：港股通当日成交总金额（亿元）图7：港股通当日买入成交净额（亿元）数据来源：wind、华西证券研