电力设备与新能源：新能源重卡景气度上行，国庆来临需求有望攀升

新能源重卡景气度上行，国庆来临需求有望攀升 [Table_Industry] 电力设备与新能源 [Table_ReportDate] 2022 年 09 月 25 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电力设备与新能源 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 武浩 电力设备与新能源行业首席分析师 执业编号：S1500520090001 联系电话：010-83326711 邮 箱：wuhao@cindasc.com 张鹏 电力设备与新能源行业分析师 执业编号：S1500522020001 联系电话：18373169614 邮 箱：zhangpeng1@cindasc.com 黄楷 电力设备与新能源行业分析师 执业编号：S1500522080001 联系电话：18301759216 邮 箱：huangkai@cindasc.com [Table_Title] 新能源重卡景气度上行，国庆来临需求有望攀升 [Table_ReportDate] 2022 年 9 月 25 日 本期核心观点 [Table_Sum [Table_Summary] ➢ 行业展望及配置建议： ➢ 新能源汽车：9 月初的疫情对需求仍有困扰，随着国庆来临，新增订单和销量有望持续攀升。推荐电池环节的亿纬锂能、宁德时代，以及壹石通、星源材质、中伟股份、天奈科技、比亚迪、超频三、中科电气、杉杉股份、恩捷股份、当升科技、长远锂科、德方纳米、孚能科技、天赐材料。 ➢ 储能：能源转型叠加地缘局势带动欧洲电价暴增，新能源不稳定性带动供电可靠性需求增加，海外户储需求快速增加，我们认为全球户用储能至 2025 年有望持续高增，5 年复合增速达 91%。户用储能核心在于经济性、产品力和品牌力，龙头企业优势明显。推荐全球户储龙头特斯拉产业链供应商：旭升股份，建议关注受益户储爆发的产业链标的：储能电池产业：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、天能股份；储能变流器企业：德业股份、固德威、锦浪科技、科士达。 ➢ 光伏：重点关注 Q4 产业链价格下探后国内集中式需求提升，我们预计全年装机在 95GW。往 2023 年看，目前一体化组件、逆变器、核心辅材环节等估值已经具备较强的吸引力，重点关注明年 Q1 国内、美国、印度、欧洲、拉美等光伏核心市场需求预期变化。看好明年光伏国内外需求高增，建议关注硅料龙头通威股份；建议关注有望量利齐升的一体化组件厂商：隆基绿能、晶澳科技，建议关注晶科能源、天合光能；建议关注 TOPCON 设备龙头企业：捷佳伟创；建议关注核心辅材热场、金刚线龙头公司：金博股份、美畅股份，建议关注胶膜龙头公司福斯特、海优新材。 ➢ 风电：明年海风相关标的弹性大。风电板块装机受天气、审批因素影响，股价已有较大调整，当前可着眼于明年的装机情况。国家能源局公布 8 月新增并网数据 1.2GW；招标量数据来看，年初至今海风机组中标量达到 21.5GW（包含国电投 10.5GW 框架招标），另有帆石一（1GW）项目将于近期确定中标结果，我们预计明年海风装机有望维持高景气度，当前低基数情况下，看好明年海风相关标的业绩增速。推荐东方电缆，建议关注新强联、恒润股份、海力风电、宝胜股份、汉缆股份。 ➢ 行业动态： ➢ 新能源汽车：1）据电车资源统计，2022 年 1-8 月新能源重卡共销售13573 辆，同比大幅增长 322%，其中 8 月份新能源重卡共销售 1928辆，同比增长 134%。2）特斯拉超级充电服务在欧洲大幅涨价，充电价格平均每千瓦时上涨 0.12 欧元，约合人民币 0.84 元。 ➢ 新能源发电和储能：1）2021 年，新能源发电量首次超过 1 万亿千瓦 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 时。2）2022 年前 8 月全国主要发电企业电源工程完成投资 3209 亿元，同比增长 18.7%。其中，投资增速最快和投资额最大的是光伏发电，达 1025 亿元，同比增长 323.8%。 ➢ 风险因素：下游需求不及预期风险；技术路线变化风险；原材料价格波动风险；市场竞争加剧风险；国际贸易风险等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 一、本周行情回顾 电力设备及新能源（中信）：本周上涨 0.86%；近一个月上涨 -12.67 %，2022 年初至今上涨-19.90 %； 沪深 300：本周上涨-1.95 %；近一个月上涨-6.32 %，2022 年初至今上涨 -21.95 %； 创业板指：本周上涨-2.68 %；近一个月上涨-13.62 %，2022 年初至今上涨-30.66 %。 图 1：主要股票指数近一年走势 资料来源：wind，信达证券研发中心 二、新能源汽车行业 电池级碳酸锂价格略有上升。截至 9 月 24 日，电池级碳酸锂价格在 51.8 万元/吨，周度价格上涨2.9%。根据百川盈孚信息，供给方面，厂家生产暂未受到影响，正常开工，产量有保障，但大多也只针对老客户，市面上仍难有现货流通，市场供应紧张局面难缓解。需求方面，目前市场正遇需求旺季，碳酸锂市场供应紧张局面加剧，下游询货情绪高涨，市面现货流通量较低，下游厂家货源难寻。 硫酸镍、硫酸钴价格有一定幅度上升。截止 9 月 24 日，MB 钴 99.8%周度价格上升 1.6%，电池级硫酸镍价周度上升 10.4%，硫酸钴价周度上升 0.0%，硫酸锰价周度上涨 2.0%。根据百川盈孚信息，受镍盐需求旺盛、现货紧张及市场高价影响，硫酸镍产量增长，其中部分企业硫酸镍增加，华东地区某企业新项目投产后，近期也传来开始出产品的消息，目前市场散单供应仍表现紧张。需求端三元方面受动力终端的恢复，产量处于稳定增长状态，对原料需求亦增长，目前镍盐需求尚未大幅增长，成本较低使得镍盐价格涨势放缓。 电池价格较为稳定。截止 9 月 3 日，方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯周度价格保持稳定。电池经过了之前几周的涨价调整，本周价格较为稳定。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 图 2：锂电产业链产品价格及变化情况 资料来源：百川资讯，信达证券研发中心 2022 年 7 月新能源车产销两旺，同比大幅上升。2022 年 8 月份新能源汽车销售 66.6 万辆，同比增长 107.6%，环比增长 12.4%。其中乘用车销售 63.7 万辆，同比增长 107.7%，环比增长 12.2%。 2022 年 8 月份动力电池装机 27.8Gwh，同比增长 121.0%，环比上升 14.7%。宁德（占