食品饮料行业2022肉类消费论坛-预制菜企业发展沙龙纪要：预制菜空间广阔，上下游协同发展

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2022 年 09 月 07 日 推荐（维持） 2022 肉类消费论坛|预制菜企业发展沙龙纪要 消费品/食品饮料 8 月 24 日在预制菜企业发展沙龙上，招商证券食品饮料分析师于佳琦受邀作为主持人与来自食材厂商、调味品厂商、渠道商和投资机构的多位嘉宾一起，基于多元视角探讨预制菜行业发展现状和趋势，针对我国预制菜行业 BC 端渗透、企业 BC 端经营模式、思维转化，复调与预制菜协同发展、肉制品消费趋势展望等交流、分享各自观点，干货满满，欢迎阅读！  2B 重视客户关系，2C 重视营销&消费者需求研究：圣农经过多年在 B 端经营，快速发展积淀了实力，B 端稳步发展同时，企业开始发力 C 端，投入人力物力，除传统的商超批发市场外 C 端线上渠道丰富，为企业发展提供新的可能。B 端和C 端的差异在于，企业做 C 端时需要更多是研究消费者需求，进行精准营销，才能创造更稳定的回报，而 B 端的发展更看重与客户关系的维护，同客户一起去研究消费者。  下沉市场 C 端爆发仍需催化，企业切入拥抱新渠道新资源：预制菜在 C 端的量远小于 B 端，核心原因在于：1）味型有很大提升空间；2）中国冷链基础设施相对薄弱。我国幅员辽阔，各线城市差距大；3）便捷性问题。消费者可以不需要选择预制菜，一线或者省会城市外卖发达，而非一线或者非省会城市大部分年轻人和父辈在一起，不需要自己做饭。C 端预制菜还需要一些催化剂推动，才能带来整个产业的包括效率、味道、配套和基础设施的改善。  疫后餐饮行业连锁化加速，关注更大市场更“好”产品：上半年疫情下大量餐饮门店关门，加速行业洗牌，有少数企业在快速扩张，疫后连锁化加速，同时会更多采用预制产品，提升效率，预制菜渗透率提升。发展潜力看，预制菜在 B 端规模大发展快，但 C 端有满足消费者需求的好产品亦值得关注。  国内牛羊肉供应偏弱，企业把握资源相对优势突出：中国是羊肉全球第一大生产国和第一大消费国，牛肉全球第三大生产国，依然需要进口大量牛羊肉弥补市场空缺。从饲养方式来看，我国相对小、散、技术支撑偏弱、品种不优秀。同时考虑到国内饲养羊的季节短，因此需要从国外进口。牛羊肉供应的稳定性更弱，拥有资源的企业掌握定价权，相对优势突出。  肉制品消费：猪肉自给度高，牛肉依赖进口，谷饲牛肉有较大空间：我国猪肉人均消费量高，基本是靠自产。中国牛肉人均消费量低，国内产量增速缓慢，而国外拥有成本优势，进口量节节攀升。品类结构看，进口中谷饲牛肉占比 10%左右，未来增长空间大。  团餐预制市场成熟度高，设备技术差距仍有待解决：B 端预制菜存在多年，成熟度更高。如婚宴对上餐速度要求很高，大量使用，以半成品为主，同国外相似。档口式食堂如学校和企业食堂，预制菜应用也较多。但目前我国在设备和还原技术方面同预制菜发达国家差距大，仍待发展。  风险提示：疫情恢复不及预期，成本大幅上涨、竞争加剧 行业规模 占比% 股票家数（只） 134 2.8 总市值（亿元） 62922 7.7 流通市值（亿元） 57935 8.5 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -4.3 -10.5 -7.8 相对表现 -1.7 -0.6 10.0 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《精酿风起，拥抱机遇——招商证券第二届新消费产业高端论坛之精酿啤酒行业论坛实录》2022-09-05 2、《企业积极进取，行业环比改善— — 第 二 届 新 消 费 论 坛 总 结 》2022-09-05 3、《食品饮料行业 22 中报回顾——白酒业绩分化，食品经营杠杆下弹性明显》2022-09-05 于佳琦 S1090518090005 yujiaqi@cmschina.com.cn -30-20-1001020Sep/21Dec/21Apr/22Aug/22(%)食品饮料沪深300预制菜空间广阔 上下游协同发展 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、 圆桌论坛开场环节 ............................................................................................................................................... 3 二、 2B 重视客户关系，2C 重视营销&消费者需求研究.............................................................................................. 4 三、 下沉市场 C 端爆发仍需催化，企业切入拥抱新渠道新资源 ................................................................................. 5 四、 疫后餐饮行业连锁化加速，关注更大市场更“好”产品 .......................................................................................... 6 五、 国内牛羊肉供应偏弱，企业把握资源相对优势突出 ............................................................................................ 7 六、 肉制品消费：猪肉自给度高，牛肉依赖进口，谷饲牛肉有较大空间 ................................................................... 8 七、 团餐预制市场成熟度高，设备技术差距仍有待解决 ............................................................................................ 9 八、 未来展望：赛道空间广阔，产业链上下游打通需企业共同努力 ........................................................................ 10 图表目录 图 1：2022 招商证券肉类消费论坛|预制菜企业发展沙龙 .......................................................................................... 4 敬请阅读末页的重要说明 3 行业深度报告 一、圆桌论坛开场环节 主持人于佳琦：各位来宾大家下午好，我是招商证券食品饮料首席分析师于佳琦。今天的圆桌论坛我们有幸邀请来自食材厂商、调味品厂商、渠道商和投资机构的多位嘉宾就预制菜做一个基于多元视角的主题探讨。首先介绍一下今天圆桌论坛的嘉宾：来自福建圣农食品有限公司副总裁郑总、四川川娃子食品有限公司区域全国总监