纺织品和服装行业周报：8月社零环比改善，服饰消费复苏延续

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金纺织品和服装指数 2229 沪深 300 指数 3933 上证指数 3126 深证成指 11261 中小板综指 11835 相关报告 1.《运动户外景气度延续，功能品类表现靓丽-纺服周报 9.12》，2022.9.12 5.《李宁新品重磅发布，品牌势能持续引领-纺服周报 7.31》，2022.7.31 谢丽媛 分析师 SAC 执业编号：S1130521120003 xieliyuan＠gjzq.com.cn 杨欣 分析师 SAC 执业编号：S1130522080010 yangxin1＠gjzq.com.cn 8 月社零环比改善，服饰消费复苏延续 核心观点  服装零售同增 5.1%，重点品牌恢复势头良好。据国家统计局数据，2022 年8 月我国社会消费品零售总额同增 5.4%，增速环比 7 月提升 2.7 pct，反映消费需求持续复苏。其中服装鞋帽针纺织品 8 月实现零售额 963 亿元，同比增长 5.1%，环比 7 月提速 4.3 pct，环比提升幅度快于社零整体。虽然多地疫情反复对部分城市线下客流仍有影响，但品牌服饰线下流水环比积极改善，尤其运动品牌恢复势头良好，其中 8 月李宁零售端预计实现 20%以上增长，安踏线下预计同增高单位数，特步同增近 30%，伴随着 7-8 月各品牌陆续推出新品，产品结构优化有望持续带动国产品牌势能提升。 投资建议  品牌服饰端建议关注品牌势能领先、疫后预计率先复苏、当前估值处于历史低位的李宁，流水强劲恢复、疫情期间表现领先同业的比音勒芬；纺织制造端建议关注客户优势显著、后续产能扩张计划明确的华利集团，以及无缝客户显著优化、业绩超预期表现的健盛集团。另外，在疫后消费、出行复苏大背景下，建议关注免税龙头中国中免，业绩逐季提升、显著受益于海外出行恢复的新秀丽。 数据及公告跟踪  行情回顾：上周（2022 年 9 月 12 日~2022 年 9 月 16 日）上证综指、深证成指、沪深 300 分别跌 4.16%、跌 5.19%、跌 3.94%，纺织服装板块跌4.05%，其中纺织板块跌 4.76%，服装板块跌 2.51%。  原材料价格：328 级棉现货 15728 元/ 吨（0.45%，周涨跌幅）；美棉CotlookA 121.75 美分/磅（-2.01%）；内外棉价差-4976 元/吨（-7.37%）。  行业新闻：1）Zara 母公司 Inditex 上半年销售额增长 25%，下半年计划再次提价；2）因未达接纳条件，周大福收购佐丹奴失效。  重点公司公告：1）红豆股份：公司拟将持有的 1.38 亿股以协议转让方式以每股 4.662 元的价格转让给无锡文智投资合伙企业（有限合伙），转让总价为 64,335.6 万元，变动后无锡文智投资合伙企业（有限合伙）持有公司股份 1.38 亿股，持股比例 5.99%。2）梦洁股份：2021 年股票期权与限制性股票激励计划的激励对象但涛、黄梦龙主动辞职，不再具备激励资格，其获授的 160 万股由公司回购注销，注销后，公司注册资本减少 160 万元。3）星期六：2021 激励计划的激励对象中 12 人已离职，13 名激励对象第一个考核年度结果为 C 或 D，不再具备激励资格，公司回购注销上述共 7.85 万股，占公司回购前总股本的 0.01%。4）华孚时尚：公司以 16.88 亿股为基数，每 10 股派发现金股利 1.8 元，合计派发现金股利 3.04 亿元。 风险提示  疫情反复风险、汇率波动风险、越南人力成本上涨、提价不及预期风险。 1907201721272237234724572567210922211222220322220622国金行业 沪深300 2022 年 09 月 18 日 消费升级与娱乐研究中心 纺织品和服装行业研究 行业周报 证券研究报告 仅供内部参考，请勿外传行业周报 2 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、8 月社零环比改善，服饰消费复苏延续 ......................................................3 2、上周行情回顾 ............................................................................................3 3、行业新闻动态 ............................................................................................5 4、公司动态 ...................................................................................................6 5、原材料数据跟踪 ........................................................................................7 6、重点上市公司估值 .....................................................................................9 7、风险提示 .................................................................................................10 图表目录 图表 1：社会消费品零售总额当月同比（%） .................................................3 图表 2：社会消费品零售总额累计同比（%） .................................................3 图表 3：服装鞋帽针纺织品零售额当月同比（%） ..........................................3 图表 4：服装鞋帽针纺织品零售额累计同比（%） ..........................................3 图表 5：上周纺织服装板块涨跌幅...................................................................4 图表 6：上周纺织服装板块涨跌幅走势............................................................4 图表 7：上周各板块涨跌幅（%） ...................................................................4 图表 8：近一周纺织