绿色金融系列研究报告之五：加快推进绿色保险市场化扩容

政策研究 专题研究 证券研究报告 绿色金融系列研究报告 2022 年 09 月 15 日 加快推进绿色保险市场化扩容 ——绿色金融系列研究报告之五 相关研究 《统一标准 完善五维绿色金融服务体系——绿色金融系列研究报告之一》 2021-10-27 《多管齐下，推动我国绿色债券发展——绿色金融系列研究报告之二》 2021-11-15 《创新绿色信贷产品 加大政策引导支持——绿色金融系列之三》 2022-01-06 《发展完善碳市场 推动市场化减排 — — 绿 色 金 融 系 列 之 四 》2022-02-24 证券分析师 龚芳 A0230520080007 gongfang@swsresearch.com 袁宇泽 A0230520100002 yuanyz@swsresearch.com 研究支持 曾培春 A0230122070013 zengpc@swsresearch.com 联系人 曾培春 021-23297321 zengpc@swsresearch.com 核心内容摘要： ➢ 绿色保险是绿色金融工具的重要构成，其市场化风险管理作用日益凸显。绿色保险是管理环境风险、促进绿色产业投资以及实现生态环境可持续发展的重要金融产品。狭义上，绿色保险主要指环境污染责任险；广义上，绿色保险主要包括环境风险管理相关的保险产品和保险资金的绿色运用两方面。绿色保险既具有一般保险的属性，又在正外部性、约束性和技术性三个层面区别于传统保险。绿色保险产品根据功能的侧重点分为两类，一类主要用于管理环境风险，另一类主要用于促进环境改善。从绿色保险的运行机制来看，绿色保险的承保端主要通过开发绿色保险产品实现管理环境风险和促进环境改善，投资端通过多元化的投资方式来促进经济社会的绿色转型。 ➢ 我国绿色保险市场发展处于起步阶段。从制度建设来看，政策覆盖由点及面，从针对环境污染责任险到覆盖各种创新型产品；从发展规模来看，承保端和投资端均呈现逐年增长的趋势，具有较大发展空间；从产品体系来看，产品向多元化方向发展，绿色交通保险已成为主要的绿色保险产品；从承保企业来看，大型保险企业发展运行较为成熟，中小型保险公司也逐步开展绿色保险业务；从投保主体来看，覆盖的行业范围、参与主体因产品的多元化发展逐渐扩大；从资金投向来看，通过绿色债券、债权计划、股票投资以及基金投资等方式将保险资金引导至绿色领域，其中基础设施绿色升级和清洁能源产业是资金支持的主要领域。 ➢ 当前我国绿色保险发展面临五大挑战。一是绿色保险政策指引框架有待完善。相比于发达国家，我国绿色保险仍处于从规章制度向法律层面的过渡阶段，相关政策规定较为分散化，行业指引标准也在快速完善中。二是绿色保险的产品创新力度有待提升。从产品端来看，保险产品覆盖的行业范围有待扩充。从企业端来看，绿色保险的经营成本和赔付压力两方面因素导致保险企业开展绿色保险的意愿不强。三是企业主体参与绿色保险的意愿不强。原因在于企业主体对绿色保险了解不足、现有的绿色保险产品需求难以得到满足以及绿色保险的购买可能会暴露企业的经营风险。四是绿色保险的市场化程度有待提升，绿色保险的市场占有份额较低，部分保险企业开展绿色保险主要是受政府政策措施引导。五是尚未形成系统性的绿色保险配套制度，激励机制、约束机制、监督评价机制以及环境信息共享机制等方面均需进一步完善。 ➢ 当前欧美等发达国家的绿色保险市场较为成熟。美国主要通过强制性投保的方式发展绿色保险，在环境污染责任险和绿色建筑保险的开发中起到引领作用，并且通过集团承保和设立专门政策性保险企业的方式激励私人保险公司承保；欧洲各个国家的绿色保险发展模式不同，创新型产品主要针对居民的生活需求设计，市场渗透率高；日本因地制宜重点推行巨灾保险，政府积极引导居民选择地震保险等巨灾保险品种。 ➢ 加快推进绿色保险市场化扩容。一是完善现行绿色保险相关立法，制定绿色保险相关标准及指引性文件；二是落实绿色保险的约束与激励机制，搭建保险风险分担机制以及优化信息共享与披露机制；三是创新绿色保险产品和服务，适当扩大保险责任范围，科学推动绿色保险费率下行；四是健全绿色保险的专营机构与人才体系，加强绿色保险的科技应用。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策略研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共24页 简单金融 成就梦想 目录 1. 绿色保险市场化风险管理作用凸显 ................................ 4 1.1 绿色保险是绿色金融工具的重要构成 ................................................... 4 1.2 管理环境风险和促进环境改善是绿色保险两大功能 .......................... 4 1.3 绿色保险在承保和投资两端推动绿色转型 ........................................... 5 2. 我国绿色保险市场发展现状 ........................................... 6 2.1 制度建设：政策覆盖由点及面 ............................................................... 6 2.2 发展规模：承保和投资两端业务均大有可为 ...................................... 7 2.3 产品体系：有序开展创新型绿色保险产品 ........................................... 7 2.4 承保企业：大型保险机构为主，中小保险机构为辅 .......................... 9 2.5 投保主体：行业范围与参与主体扩容 ................................................... 9 2.6 资金投向：重点支持基础设施升级和清洁能源领域 ....................... 11 3. 我国绿色保险市场面临五大挑战 .................................. 13 3.1 绿色保险政策指引框架待完善 ............................................................ 13 3.2 绿色保险产品创新力度待加强 ............................................................ 15 3.3 企业主体参与绿色保险意愿不强 ........................................................ 15 3.4 绿色保险产品市场化程度不高 ............................................................ 16 3.5 尚未形成系统性的绿色保险配套制度