环保-专精特新周报：《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》印发

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年 09 月 14 日 行业研究 评级：推荐(维持)研究所 证券分析师： 王宁 S0350522010001 wangn02@ghzq.com.cn 证券分析师： 张婉姝 S0350522010003 zhangws@ghzq.com.cn [Table_Title] 《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》印发 ——环保&专精特新周报 相关报告 《——仕净科技（301030）深度报告 ： 光伏制程污染治理龙头，下游应用加速拓展 （买入）*环保设备Ⅱ*王宁，张婉姝》——2022-09-11 《——莱伯泰科（688056）中报点评 ： 质谱仪获认可，业务模式迎拓展 （增持）*机械设备*王宁，张婉姝》——2022-09-04 《——伟明环保（603568）中报点评 ： 固废业务稳健增长，新材料领域加速拓展 （买入）*环境治理*王宁，张婉姝》——2022-08-31 《——环保&专精特新周报 ： 农业农村污染治理攻坚战推进 （推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2022-08-30 《协鑫能科（002015.SZ）深度报告：清洁能源行稳致远，换电业务加速推进（买入）*电力*张婉姝，王宁》——2022-08-28 投资要点： ◼ 环保观点：《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》印发 生态环境部等 12 部门联合印发《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》。1）明确目标：到 2025 年，黄河流域森林覆盖率达到 21.58%，水土保持率达到 67.74%，退化天然林修复 1050 万亩，沙化土地综合治理 136 万公顷，地表水达到或优于Ⅲ类水体比例达到 81.9%，地表水劣Ⅴ类水体基本消除，黄河干流上中游（花园口以上）水质达到Ⅱ类，县级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例不低于 90%，县级城市建成区黑臭水体消除比例达到 90%以上。2）提出五大行动方案：一是河湖生态保护治理行动。推动河湖水生态环境保护，加快污染水体消劣达标，保障生态流量，推进入河排污口排查整治，加强饮用水水源地规范化建设，加强地下水污染防治，严格环境风险防控。二是减污降碳协同增效行动。强化生态环境分区管控，加快工业企业清洁生产和污染治理，强化固体废物协同控制与污染防治，推进污水资源化利用。三是城镇环境治理设施补短板行动。推进城镇污水收集管网补短板，加强污水污泥处理处置，综合整治城市黑臭水体。四是农业农村环境治理行动。加强农业面源污染防治，强化养殖污染防治，加快农村人居环境整治提升，推进农用地安全利用。五是生态保护修复行动。维护上游水源涵养功能，加强中游水土流失治理，强化下游及河口综合治理和保护修复，加强生物多样性保护，强化尾矿库污染治理。 ◼ 专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线 2018 年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，目前已培育专精特新“小巨人”企业 4922 家，其中 A 股上市公司超 700 家。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造 2025》提出，到 2025 年 70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60 目标确 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2022/09/14 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 评级 300887.SZ 谱尼测试 37.1 1.61 1.06 1.43 23.04 35.00 25.94 买入 002015.SZ 协鑫能科 14.26 0.74 0.75 0.98 19.27 19.01 14.55 买入 688312.SH 燕麦科技 16 0.85 1.03 1.28 18.82 15.53 12.50 买入 000976.SZ 华铁股份 4.89 0.25 0.31 0.38 19.56 15.77 12.87 未评级 301030.SZ 仕净科技 31.78 0.51 1.13 1.87 62.31 28.12 16.99 买入 603568.SH 伟明环保 25.52 1.23 1.43 1.82 20.75 17.85 14.02 买入 603588.SH 高能环境 11.42 0.69 0.6 0.73 16.55 19.03 15.64 买入 600323.SH 瀚蓝环境 20.47 1.45 1.55 1.75 14.12 13.21 11.70 增持 603311.SH 金海高科 14.7 0.34 0.48 0.81 43.24 30.63 18.15 未评级 688337.SH 普源精电 87.59 - 0.76 1.21 - 115.25 72.39 买入 资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所（注：未评级个股盈利预测均来自 Wind 一致预期） 定，预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。 ◼ 行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值仅略高于近一年均值，可以逢低布局；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。 ◼ 本周建议关注：谱尼测试（买入）、协鑫能科（买入）、仕净科技（买入）、华铁股份 ◼ 风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录 1、 周观点：《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》印发；关注“国产替代”和“碳中和”两条投资主线 ......................... 5 1.1、 环保观点：《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》印发 ................................................................................. 5 1.2、 专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线 .................................................................................. 5 1.3、 本周建议关注 ..