汽车行业周报：新能源车8月表现亮眼，“金九银十”开启销售旺季

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 09 月 13 日 汽车 新能源车 8 月表现亮眼，“金九银十”开启销售旺季 行情回顾：本周（9.5-9.9）上证指数+2.37%，深证成指+1.50%，沪深 300指数+1.74%。汽车板块整体上涨，SW 汽车板块整体+1.92%，板块排名18/31。SW 乘用车板块-0.51%，SW 商用车+6.24%，SW 汽车零部件+2.92%，SW 汽车服务+2.29%，SW 摩托车及其他+1.63%。从估值水平来看，申万汽车板块整体 PE 为 37.5 倍，当前汽车板块整体 PE 位于近五年历史的 97.9%。汽车零部件子板块 PE 为 35.8 倍；乘用车子板块 PE 本周位于 36.3 倍；商用车子板块 PE 为 116.0 倍。 行业近况：8 月 22 日-8 月 31 日，乘用车批发 108.3 万辆，同比增长 45%，环比上周增长 104%，较上月同下降 1%；乘用车市场零售 85.5 万辆，同比增长 27%，环比上周增长 55%，较上月同期增长 1%。 新能源车 8 月表现亮眼，“金九银十”开启销售旺季。乘联会零售端，8 月总销量 187.1 万辆，同比增长 28.8%，环比增长 2.9%；1-8 月累计销量 1295.0万辆，同比 0.1%。其中，8 月新能源车实现零售量 52.9 万辆，同比增长111.2%，环比增 8.8%。保监会上险端，8 月实现上险量 179.7 万辆（根据周度数据估算），同比增长 16.1%，环比下降 4.6%；其中新能源实现上险量 46.7 万辆，同比增长 105.8%，环比下降 0.8%。分车企看，比亚迪 8 月新能源车销量 17.5 万台，创历史新高；问界系列当月交付过万，环比增长39.0%，9 月 6 日，问界 M5EV 版发布，助力下半年冲量；特斯拉上海工厂上量顺利，8.28-9.4 终端上险量超 1.5 万辆，产能提升支持下半年交付。虽有高温及限电扰动，8 月实现淡季不淡，9 月开启传统销售旺季，叠加问界M5EV、小鹏 G9、理想 L9 和 L8、蔚来 ET5 等重磅车型上市或交付，推动新能源车销量持续实现同比高增，下半年行业销量值得期待。 投资建议：行业景气度持续恢复，看多行情，把握重点主线。整车：长安、比亚迪、广汽、吉利、长城；零部件：重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份、铭利达】、轻量化：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望改善板块业绩【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；细分龙头【福耀玻璃】、自主产业链【华阳集团、新泉股份】、智能驾驶：【德赛西威、华阳集团、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亚太股份】。 风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁逸朦 执业证书编号：S0680521120002 邮箱：dingyimeng@gszq.com 分析师 刘伟 执业证书编号：S0680522030004 邮箱：liuwei@gszq.com 分析师 吴天元 执业证书编号：S0680521120004 邮箱：wutianyuan@gszq.com 相关研究 1、《汽车：旺季可期，部分公司中报超预期，持续重视板块行情》2022-09-04 2、《汽车：限电缓解+重磅新车开启交付，旺季临近汽车销量可期》2022-08-29 3、《汽车：限电扰动短期生产，政策延续助力长期发展》2022-08-21 -48%-32%-16%0%16%2021-092022-012022-052022-09汽车沪深300仅供内部参考，请勿外传 2022 年 09 月 13 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周动态 ......................................................................................................................................................... 4 1.1 新能源车 8 月表现亮眼，“金九银十”开启销售旺季 ....................................................................................... 4 1.2 本周销量 .................................................................................................................................................... 5 1.3 本周行情 .................................................................................................................................................... 5 二、国内外车市 ...................................................................................................................................................... 8 2.1 国内市场 .................................................................................................................................................... 8 2.1.1 乘用车 .............................................................................................................................................. 8 2.1.2 商用车 ............................................................................................................................................ 12 2.2 海外市场 ................................................