有色钢铁行业周策略（2022年第36周）：美元高位转弱，基本金属修复性反弹

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 © ⚫ 宏观：8 月社融增量同比少增 5571 亿元，美国 8 月非农就业数据超预期，欧洲央行宣布加息 75 bp。2022 年 8 月社会融资规模增量为 2.43 万亿元，比上年同期少 5571亿元，8 月末社会融资规模存量为 337.21 万亿元，同比增长 10.5%。美国 8 月季调后非农就业人口增加 31.5 万人，预期增加 29.8 万人；欧洲央行宣布加息 75 个基点，符合市场预期，为 1999 年来首次大幅加息 75 个基点。 ⚫ 钢：8 月下旬重点钢企粗钢日产 203.19 万吨，环比增长 4.56%。本周螺纹钢产量环比明显上升 4.70%，消耗量环比明显上升 7.86%。据中钢协数据显示，8 月下旬重点钢企粗钢日产 203.19 万吨，环比增长 4.56%；钢材库存量 1594.30 万吨，比上一旬减少 138.62 万吨、降低 8.00%。 ⚫ 新能源金属：8 月新能源汽车销售渗透率达 27.95%，创历史新高。新能源车 8 月产销分别为 69.1 万辆和 66.6 万辆，月度产销创历史新高，环比分别增长 12%和12.4%，销售渗透率达 27.95%，同为历史新高。本周国产 99.5%电池级碳酸锂价格为 49.4 万元/吨，环比微幅上升 0.20%；国产 56.5%氢氧化锂价格为 48.25 万元/吨，环比微幅上升 0.42%。本周 MB 标准级钴环比小幅上升 0.69%，四氧化三钴环比持平。镍方面，本周 LME 镍现货结算价格为 22200 美元/吨，环比明显下降 9.90%。 ⚫ 工业金属：云南再现电力紧张，要求电解铝企业降负荷 10%。据百川盈孚消息，受电力供应影响，云南电解铝企业目前已接到降负荷 10%的通知。神火股份内部人士确认收到减产通知，持续时间尚不确定，会根据云南来水情况随时调整。价格方面，本周 LME 铜现价环比明显上升 2.65%，LME 铝现价环比小幅上升 0.99%；盈利方面，本周新疆、云南、山东和内蒙电解铝盈利环比明显上升。 ⚫ 金：美元指数高位转弱，金价止跌回弹。本周 COMEX 金价环比微幅上升 0.29%，黄金非商业净多头持仓数量环比大幅下降 11.79%；本周美国 10 年期国债收益率为3.33%，环比微幅上升 0.13PCT。2022 年 7 月美国核心 CPI 当月同比较上月环比持平。 ⚫ 钢：普钢方面，建议关注受益于稳增长政策推升建材需求的公司，如方大特钢(600507，未评级)、三钢闽光(002110，未评级)；特钢方面，建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材(688186，买入)、中信特钢(000708，买入)、久立特材(002318，买入)。 ⚫ 新能源金属：建议关注资源自给率较高的 永兴材料(002756，买入) 、天齐锂业(002466，未评级)、 盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。 ⚫ 工业金属在贝塔端或继续承压，建议一方面关注受需求波动影响较小的铝板带材加工企业，如明泰铝业(601677，买入)、华峰铝业(601702，买入)；另一方面关注金属新材料各细分赛道，如半导体靶材的有研新材(600206，未评级)、软磁粉芯的铂科新材(300811，买入)、永磁材料的金力永磁(300748，买入)。 ⚫ 贵金属：建议关注铂族金属龙头贵研铂业(600459，未评级)、湖南黄金(002155，未评级)、赤峰黄金(600988，未评级)等。 风险提示 宏观经济增速放缓；原材料价格波动 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2022 年 09 月 13 日 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 美元强势，金属承压，持续关注加工新材料：——有色钢铁行业周策略（2022 年第35 周） 2022-09-05 欧洲铝厂大幅减产，铝板块修复空间打开：——有色钢铁行业周策略（2022 年第34 周） 2022-08-28 利率下调支持经济，关注铝钢消费修复：——有色钢铁行业周策略（2022 年第 33周） 2022-08-23 美元高位转弱，基本金属修复性反弹 ——有色钢铁行业周策略（2022 年第 36 周） 看好（维持） 有色、钢铁行业行业周报 —— 美元高位转弱，基本金属修复性反弹 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1.核心观点：美元高位转弱，基本金属修复性反弹 ......................................... 6 1.1 宏观：8 月社融增量同比少增 5571 亿元，欧洲央行大幅加息 75 bp ............................. 6 1.2 钢：8 月下旬重点钢企粗钢日产 203.19 万吨，环比增长 4.56% ................................... 6 1.3 新能源金属：8 月新能源汽车销售渗透率达 27.95%，创历史新高 ............................... 6 1.4 工业金属：云南再现电力紧张，要求电解铝企业降负荷 10% ....................................... 6 1.5 金：美元指数高位转弱，金价止跌回弹 ........................................................................ 7 2. 钢：8 月下旬重点钢企粗钢日产 203.19 万吨，环比增长 4.56% ................. 8 2.1 供需：螺纹钢消耗量环比明显上升，产量环比明显上升 ............................................... 8 2.2 库存：钢材库存环比明显下降，同比大幅下降 ............................................................. 9 2.3 成本：长流程环比明显上升，短流程环比明显上升 .................................................... 10 2.4 钢价：普钢综合价格指数环比小幅上升 ...................................................................... 13 2.5 盈利：长流程、短流程螺纹钢毛利环比明显下降 ....................................................