房地产行业周报：地产周度数据跟踪(2022.8.31-9.6)

证券研究报告 请务必阅读正文之后第 6 页起的免责条款和声明 地产周度数据跟踪（2022.8.31-9.6） 房地产行业周报｜2022.9.8 中信证券研究部 核心观点 陈聪 基础设施和现代服务产业首席分析师 S1010510120047 张全国 房地产和物业服务行业联席首席分析师 S1010517050001 房地产市场仍处于弱复苏通道，销售的恢复并不稳固。 ▍房地产市场交易情况。本周（2022.8.31-9.6）我们跟踪的样本城市新房网签套数同比下降 26.4%，环比下降 4.0%，二手房网签套数同比上升 8.0%，环比下降 11.9%。8 月份，我们跟踪的样本城市新房网签套数同比下降 22.1%，二手房网签套数同比上升 20.6%，分别相较 7 月提升 7.9 个百分点和 18.0 个百分点。 ▍本周土地市场交易情况。本周（2022.8.29-9.4）百城供应住宅用地建筑面积同比-61.4%，环比下降 0.1%。百城住宅用地成交面积同比增加 57.0%，环比提升82.0%，成交总价同比提升 64.9%，环比提升 180.9%，成交土地楼面均价 5091元/平米，同比提升 6.9%，环比提升 57.2%；溢价率 1.3%，同比下降 2.3 个百分点，环比下降 0.1 个百分点。8 月 30 日，无锡完成 2022 年第三次集中供地，11 宗地块全部以底价成交，总成交额 120 亿元，比第二批次下降了 40%，无龙头企业拿地。8 月 31 日，厦门完成 2022 年第三批次集中供地，共成交 5 宗地块，其中一幅由中海地产拍得，流拍 1 宗，成交总额 179 亿元，比第二批次下降了 10%，平均溢价率为 0.2%，比第二批次下降 1.2 个百分点。 ▍企业融资和信用情况。本周（2022.8.31-9.6）房地产企业在境内成功发行 4 支公开市场债券，发行金额 22 亿元。其中包括美的置业 10 亿元中期票据，发行利率 3.33%，发行期限 3 年，并得到中债增信的全额担保。境外有一笔债券发行，为恒基地产 1.5 亿港币债券。本周，亚洲中资美元房地产债指数环比下跌0.5 个百分点，其中高收益级指数下跌 1.8%，投资级指数上涨 0.8%。 ▍本周重点政策。8 月 31 日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出：“支持刚性和改善性住房需求，地方要‘一城一策’用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款。”9 月 2 日，重庆市住房公积金管理中心发布《关于调整住房公积金个人住房贷款有关政策的通知》，提出优化新购住房套数认定标准，降低首付款比例，提高贷款额度以及扩大住房公积金支持范围。9 月 2 日，海南省住房公积金管理局就新近制定的《关于调整住房公积金使用政策的通知(征求意见稿)》公开征求意见，拟推出“一人购房全家帮”相关住房公积金互助使用政策，保障缴存人住房刚性需求。9 月 1 日，郑州《关于“1+8郑州都市圈”住房公积金一体化协同发展有关事项的通知》明确，“1+8 郑州都市圈”住房公积金实行互认互贷。（资料来源：人民网、各政府机构官网） ▍风险提示：局部疫情影响房地产销售，市场进一步下行的风险；开发投资信心低落，产业链需求萎缩和债务问题累积的风险。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称 收 盘 价（ 交 易币种） EPS（元） PE 评级 21A 22E 23E 24E 21A 22E 23E 24E 开发 保利发展 17.55 2.29 2.29 2.63 3.09 7.7 7.7 6.7 5.7 买入 万科 A 17.52 1.94 2.10 2.26 2.54 9.0 8.3 7.8 6.9 买入 华润置地 32.60 3.73 4.14 4.53 4.93 7.5 6.8 6.2 5.7 买入 龙湖集团 26.60 3.57 3.83 4.29 4.85 6.4 6.0 5.3 4.7 买入 招商蛇口 15.01 1.34 0.94 0.97 1.02 9.6 13.7 13.4 12.6 增持 绿城中国 14.54 2.29 2.82 3.11 3.60 5.5 4.4 4.0 3.5 买入 房地产行业 评级 强于大市（维持） 仅供内部参考，请勿外传 房地产行业周报｜2022.9.8 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 2 服务 保利物业 46.8 1.53 2.03 2.71 3.67 26.6 20.0 15.0 11.1 买入 招商积余 17.6 0.48 0.66 0.86 1.12 36.4 26.6 20.4 15.7 买入 华润万象生活 34.8 0.76 1.00 1.35 1.72 40.1 30.1 22.4 17.6 买入 中海物业 8.40 0.30 0.42 0.59 0.81 24.4 20.1 14.2 10.3 买入 绿城服务 5.51 0.26 0.29 0.35 0.44 18.4 16.8 13.6 10.9 买入 贝壳 45.10 0.61 0.28 1.71 2.23 64.8 139.0 22.9 17.6 买入 资料来源：Wind，中信证券研究部预测 注：股价为 2022 年 9 月 7 日收盘价，中海物业 EPS为港币 仅供内部参考，请勿外传 房地产行业周报｜2022.9.8 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 3 图 1：42 个样本城市新房网签套数及同比 资料来源：Wind，中信证券研究部 图 2：14 个样本城市二手房网签套数及同比 资料来源：Wind，中信证券研究部 图 3：42 个样本城市新房网签套数及同比（9 月为同比相同天数） 资料来源：Wind，中信证券研究部，注：9 月截至 6 日 图 4：14 个样本城市二手房网签套数（9 月为同比相同天数） 资料来源：Wind，中信证券研究部，注：9 月截至 6 日 图 5：100 大中城市住宅用地成交面积及同比（万平方米，%） 资料来源：Wind，中信证券研究部 图 6：100 大中城市住宅用地成交总价及同比（亿元，%） 资料来源：Wind，中信证券研究部 -150%-100%-50%0%50%100%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00001 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12YOY202020212022-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,00001 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12YOY202020212022-28%-25%-42%-51%-45%-8%-30%-22%-31%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%050000100000150000200000250000300000350000400000123456789 10 11 12YoY2