房地产行业2022年第35周地产周报：8月百强销售环比持平，仍需更大力度政策催化复苏进程

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 房地产行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周市场回顾。第 35 周房地产板块指数强于沪深 300 指数，强于创业板指。房地产板块较沪深 300 指数相对收益为 3.9%。沪深 300 指数报收 4023.61，周度涨幅为-2.0%；创业板指数报收 2533.02，周度涨幅-4.1%；房地产板块指数报收 3073.62，周度涨幅为 1.9%。 ⚫ 本周行业要闻。国常会：稳经济一揽子政策接续政策细则 9 月上旬应出尽出，地方要灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款。财政部：将继续实施好各项组合式税费支持政策，持续释放政策红利。东莞：限购区域房贷首付款比例下调 10%。重庆：二套房公积金贷款首付降至 30%。郑州：“1+8 郑州都市圈”住房公积金实行互认互贷。无锡：三批次 11 宗地全部底价成交。厦门：三批次 5 宗成交，1 宗流拍。首批 3 只保障性租赁住房 REITs 上市。证监会：尽快推动首批扩募项目落地。 ⚫ 本周新房和二手房销售量较上周上升。第 35 周 29 大城市新房销售为 2.75 万套，较第 34 周上升 19.1%；11 大城市二手房销售 8,772 套，较第 34 周上升 1.4%；一线城市新房、二手房交易较第 34 周分别减少 4.3%、增加 22.2%；二线城市新房、二手房交易较第 34 周分别增加 20.1%、增加 13.5%。库存量和库销比均较上周下降。截至第 35 周，15 大城市库存为 124.1 万套，较第 34 周减少 852 套；库销比为 15.5个月，较 34 周减少 0.3 个月。本周土地市场出让热度较上周提升。第 35 周 26 大城市合计成交土地 14 块。土地出让金额增加。第 35 周 26 大城市土地出让金为 322.4亿元，较第 34 周增加 292.7 亿元。平均溢价率上升。第 35 周 26 大城市土地成交平均溢价率 2.3%，较第 34 周上升 2.3%。 ⚫ 重点公司公告。多家公司公布中期业绩。万物云通过港交所上市聆讯。旭辉控股拟配售 3.04 亿股股份，募集金额约 6.28 亿港元。 ⚫ 本周新房销售稍有回暖、二手房仍处于低位，土地市场延续低迷态势。8 月百强销售金额同比下降 37%，环比持平，其中华润、招商、建发等央企和地方国企连续2-3 个月同比正增，此外龙湖、金地等高评级民企亦首次单月同比转正。近期部分主要城市放松信贷、政策性银行保交付专项借款及 LPR 下调 15bp，标志着政策在“金九银十”前迎来新一轮实质性宽松，但购房者信心修复的节奏仍较缓慢，此外部分一二线城市疫情封控或拖累销售复苏的进程，仍需更大力度宽松政策推升购房需求。而随着去年底至今年初优质地块入市，企业间分化预计加剧。我们看好龙头房企市场调整阶段的优势地位，此外区域型房企有望在结构性市场中拥有更好的弹性。看好业绩稳健的一线龙头，推荐保利发展(600048，买入)、万科 A(000002，买入) ；与业绩具有弹性的二线龙头，推荐金地集团(600383，买入)、龙湖集团(00960，买入)。同时我们看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业，推荐碧桂园服务(06098，买入)、保利物业(06049，买入)、招商积余(001914，增持)、新大正(002968，买入)、融创服务(01516，买入)、星盛商业(06668，买入)。 风险提示 ⚫ 销售复苏低于预期。逆周期政策不及预期。利率发生明显上升。 证券 公司 股价 EPS PE 投资 代码 名称 21 22E 23E 21 22E 23E 评级 600048 保利发展 17.02 2.29 2.53 2.74 7.44 6.74 6.21 买入 000002 万科 A 16.80 1.94 2.21 2.41 8.68 7.61 6.97 买入 600383 金地集团 11.47 2.08 2.38 2.75 5.50 4.82 4.17 买入 00960 龙湖集团 24.75 3.75 4.42 5.30 6.60 5.60 4.67 买入 06098 碧桂园服务 13.92 1.20 1.60 2.10 11.65 8.70 6.62 买入 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 房地产行业 报告发布日期 2022 年 09 月 07 日 赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 吴尘染 wuchenran@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522020001 吴丛露 wuconglu@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520020003 香港证监会牌照：BQJ931 8 月百强销售环比持平，仍需更大力度政策催化复苏进程 ——2022 年第 35 周地产周报 看好（维持） 保交付专项借款启动，仍需观察政策宽松力度：——2022 年第 34 周地产周报 2022-08-30 政策开始进入有效区间：——2022年第 33周地产周报 2022-08-22 下行压力加剧，基本面修复仍待更大力度政策松动：——7 月统计局数据点评 2022-08-16 资料来源：公司数据. 东方研究所预测. 每股收益使用最新股本全面摊薄计算 房地产行业行业周报 —— 8月百强销售环比持平，仍需更大力度政策催化复苏进程 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1. 第 35 周市场行情回顾（2022.8.29~2022.9.04） ........................................ 4 1.1 第 35 周行业指数表现 ................................................................................................... 4 1.2 第 35 周地产板块个股表现............................................................................................ 4 2. 行业及公司要闻回顾（2022.8.29~2022.9.04） .......................................... 4 2.1 行业一周要闻回顾 ........................................................................................................ 4 2.2 房地产行业重点城市一周数据回顾 .........................................