银行业本周聚焦：7月零售不良边际跟踪

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 09 月 04 日 银行 本周聚焦—7 月零售不良边际跟踪 ABS 高频数据跟踪 7 月零售资产质量：多数不良指标仍在高位。 我们统计了 2020 年以来发行的、当前仍处存续期的 6 款银行信用卡及消费贷 ABS 产品（招商银行 4 款、平安银行 1 款、宁波银行 1 款），以跟踪近期银行零售贷款的资产质量走势，发现： A、当期违约率基本稳定，但仍处相对高位。2022 年 7 月末，六款产品合计当期违约率 0.25%，较 6 月提升 2bps，仍明显高于 1 月、2 月的 0.15%、0.13%的水平。 B、逾期贷款占比有所提升。7 月末六款 ABS 产品整体的逾期贷款占比为3.84%，较 6 月末提升 16bps，升幅较 6 月末提升 8bps，但升幅基本为年初以来较低水平。 C、结构上看，逾期 90 天以内贷款占比 7 月下降 6bps 至 1.15%（此水平低于 1 月、2 月水平，为年初以来最低水平）。逾期 90 天以上贷款占比则较6 月继续提升 22bps，达到了 2.69%。（注：相比于银行报表资产质量，ABS资产池由于没有新增资产、也没有核销，到期未逾期的资产会从资产池中退出，但逾期的资产最终会留在资产池中，因此一般逾期率都会随着 ABS 存续期的增长而增长。因此相比于逾期率的绝对值，逾期率的增长幅度、当期违约率的变动更重要。） 展望未来：经济仍有下行压力，但“稳增长”、“保就业”等政策在逐步落地，支撑经济。7 月消费数据仍弱，城镇调查失业率、25-59 岁人口失业率两大指标较 6 月分别下降 10bps、20bps 至 5.4%、4.3%。但 16-24 岁人口失业率自今年初以来持续上升，7 月环比上升 60bps 至 19.9%，从历史数据看，居民失业率与零售资产质量的关联度也相对较高，未来需继续关注经济企稳复苏情况，及零售信贷的资产质量走势。 ➢ 重点数据跟踪 权益市场跟踪： 1）交易量：本周股票日均成交额 8458.33 亿元，环比上周减少 1685.51 亿元。 2）两融：余额 1.53 万亿元，较上周减少 5.88%。 3）基金发行：本周非货币基金发行份额 372.21 亿，环比上周减少 125.37亿。9 月以来共计发行 97.86 亿，同比减少 47.99 亿。其中股票型 60.09 亿，同比增加 51.28 亿；混合型 16.28 亿，同比减少 58.51 亿。 利率市场跟踪： 1）同业存单：A、量：根据 Wind 数据，本周同业存单发行规模为 2811.10亿元，环比上周减少 719.20 亿元；当前同业存单余额 13.89 万亿元，相比8 月末增加 456.40 亿元；B、价：本周同业存单发行利率为 1.91%，环比上周增加 4bps；9 月至今发行利率为 1.82%，较 8 月减少 5bps。 2）10 年期国债收益率：本周 10 年期国债收益率平均为 2.62%，环比上周持平。 3）地方政府专项债发行规模：本周新发行专项债 70 亿，环比上周减少 230亿，年初以来累计发行 3.52 万亿，2022 年全年地方专项债预算为 3.65 万亿。8 月以来累计发行 515.89 亿元。 风险提示：房企风险集中爆发；疫情超预期扩散，宏观经济下行；资本市场改革政策推进不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 马婷婷 执业证书编号：S0680519040001 邮箱：matingting@gszq.com 分析师 陈功 执业证书编号：S0680520080001 邮箱：chenggong2@gszq.com 相关研究 1、《银行：本周聚焦—“稳信贷”发力有望支撑短期回暖；上市银行中报阶段性汇总》2022-08-28 2、《银行：本周聚焦-29 万亿理财市场有什么变化？22H银行经营指标表现如何？》2022-08-21 3、《银行：本周聚焦—7 月社融信贷较弱，静待信心恢复；东财中报业绩具有较强韧性》2022-08-14 -32%-16%0%16%2021-092022-012022-052022-09银行沪深300 仅供内部参考，请勿外传 2022 年 09 月 04 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、本周聚焦 ......................................................................................................................................................... 3 1.1 相关图表 .................................................................................................................................................... 3 1.2 板块观点 ................................................................................................................................................... 3 1.3 本周主要公告 ............................................................................................................................................. 3 附：周度数据跟踪................................................................................................................................................... 7 风险提示 .............................................................................................................................................................. 12 图表目录 图表 1：样本银行消费贷+信用卡 ABS 当期违约率走势 .............................................................................................. 3 图表 2：样本银行消费贷+信用卡 ABS 逾期率率走势 ...........................