互联网行业周报(22年第33周)：7月社零总额同比增长2.7%，饿了么和抖音宣布合作

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年08月30日超 配互联网行业周报（22 年第 33 周）7 月社零总额同比增长 2.7%，饿了么和抖音宣布合作核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦021-60933157xieqi2@guosen.com.cnS0980520080008市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业周报（22 年第 32 周）-5 家央企宣布自美退市，软银提前结算阿里股份》 ——2022-08-24《互联网行业周报（22 年第 31 周）-第四批游戏版号发放，快手组织架构调整》 ——2022-08-09《互联网行业专题报告：近观美团到店-关于发展史、行业空间与新竞争者抖音》 ——2022-08-03《游戏行业快评-第四批版号公布，版号发放趋于常态化》 ——2022-08-02《互联网行业周报（22 年第 30 周）-政治局会议首提“绿灯”投资案例，阿里与蚂蚁同意终止数据共享》 ——2022-08-01指数情况：8 月第三周，恒生科技指数和纳斯达克互联网指数均录得下跌。恒生科技指数单周跌幅为 3.63%，主要因 7 月宏观经济数据陆续公布，主要经济增长指标的同比增速环比有所回落。同期，纳斯达克互联网指数单周跌幅为 5.37%。截至 2022 年 8 月 19 日，恒生科技指数 PS-TTM 为 1.94x，处于恒生科技指数成立以来的 3.74%分位点。个股方面，互联网板块多数股票股价下跌。其中，腾讯、云音乐本周股价涨幅为正，股价分别上涨 3.6%、1.2%，跑赢恒生科技指数 7.2pct、4.9pct。阅文集团、快手、京东集团、京东健康录得相对收益。年初至今，快手股价累计表现最优，年初至今涨幅为 2.71%。资金流向：美团为非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为小米集团-W、舜宇光学科技、阅文集团、商汤-W、联想集团。非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、京东集团-SW、腾讯控股、联想集团、哔哩哔哩-SW。互联网板块重点新闻：行业新闻：1）2022 年 7 月份社会消费品零售总额同比增长 2.7%；2）7 月中国游戏市场实际销售收入同比下降 15.12%。公司动态：1）腾讯：QQ 空间“花藤”将停止运营，幻核宣布停售数字藏品；2）阿里巴巴：饿了么和抖音宣布达成合作；3）拼多多：将上线跨境电商平台；4）美团：针对“腾讯或将出清美团股票”消息，腾讯在业绩会回应称并不准确；5）快手：推出虚拟人内容扶持计划。投资建议：估值切换到 2023 年，从股价空间及确定性的角度，我们在 2022H2的推荐顺序为：腾讯、BOSS 直聘、美团、网易、快手、京东。腾讯调整后利润率进入上升通道，后续头部产品上线、业绩回暖、监管落地等均有望催化估值修复，下半年有望取得超额收益；BOSS 直聘身处高成长赛道，在白领行业优势显著，蓝领市场空间较大，BOSS 有望取得突破，为股价带来弹性；从估值角度，近期受国际局势及大盘影响，互联网板块普跌，优质龙头估值已具备吸引力，以上公司继续维持“买入”评级。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/百万美元）2022E2023E2022E2023E0700.HK腾讯控股买入324.23,118,22812.114.62319BZ.OBoss 直聘买入24.210,5243.86.943243690.HK美团-W买入181.91,125,506-2.20.2-736599999.HK网易-S买入142.4467,6406.37.020181024.HK快手-W买入70.8303,803-1.61.3-39499618.HK京东集团-SW买入248.4775,8762.05.010644资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测仅供内部参考，请勿外传请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周恒生科技指数下跌 3.63%.......................................................................................4周行情回顾...........................................................................................................................................................4行业动态：7 月份社会消费品零售总额同比增长 2.7%..................................................................6公司动态：饿了么和抖音宣布达成合作..........................................................................................7资金流向：美团为非南向资金净流入第一......................................................................................8南向资金分析.......................................................................................................................................................8非南向资金分析.................................................................................................................................................. 8投资建议..............................................................................................................................................9风险提示............................................................................................................................................10免责声明..........................................