环保-专精特新周报：农业农村污染治理攻坚战推进

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年 08 月 29 日 行业研究 评级：推荐(维持)研究所 证券分析师： 王宁 S0350522010001 wangn02@ghzq.com.cn 证券分析师： 张婉姝 S0350522010003 zhangws@ghzq.com.cn [Table_Title] 农业农村污染治理攻坚战推进 ——环保&专精特新周报 相关报告 《协鑫能科（002015.SZ）深度报告：清洁能源行稳致远，换电业务加速推进（买入）*电力*张婉姝，王宁》——2022-08-28 《——高能环境（603588）中报点评 ： 资源化业务稳健发展，现金流大幅改善 （买入）*环境治理*王宁，张婉姝》——2022-08-27 《——仕净科技（301030）中报点评 ： 业绩高增，光伏领域订单大幅增长 （买入）*环保设备Ⅱ*王宁，张婉姝》——2022-08-27 《——坤恒顺维（688283）中报点评 ： 下游客户拓展顺利，研发项目迅速推进 （买入）*专精特新*王宁，张婉姝》——2022-08-24 《——环保&专精特新周报 ： 碳排放核算体系统一规范进程有望加速 （推荐）*环保*王宁，张婉姝》——2022-08-23 投资要点： ◼ 环保观点：农业农村污染治理攻坚战推进 1）8 月 25 日，生态环境部召开农业农村污染治理攻坚战工作推进会，旨在深入打好农业农村污染治理攻坚战，助力经济社会高质量发展；会议先后听取山东、河南、湖南、四川广元、浙江桐乡等地区在农业农村生态环境保护方面的经验做法，指导各地相互借鉴，落实任务，确保农业农村污染治理攻坚战顺利开展。2）农业农村是生态文明建设的重要领域，进入“十四五”以来，农业农村环境保护政策体系不断完善，污染治理各项工作与乡村生态振兴协同推进，开局良好，但工作基础薄弱的现状未发生根本性变化，推动实现农业农村生态环境质量持续改善任重道远。3）今年是实施《“十四五”土壤、地下水和农村生态环境保护规划》《农业农村污染治理攻坚战行动方案（2021—2025 年）》的关键之年，各地需要不断巩固提升农村环境整治成效，健全养殖业污染防治机制，强化重点地区农业面源污染治理与监督指导，推进农用地土壤污染防治和安全利用，守护好人民群众的米袋子、菜篮子、水缸子、城镇后花园。 ◼ 专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线 2018 年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，目前已培育专精特新“小巨人”企业 4922 家，其中 A 股上市公司超 700 家。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造 2025》提出，到 2025 年 70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60 目标确定，预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。 ◼ 行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值，可以逢低布局；“专精特新”企业培育需 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2022/08/26 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 评级 300887.SZ 谱尼测试 40.14 1.61 1.06 1.43 42.04 41.00 30.51 买入 002015.SZ 协鑫能科 15.05 0.74 0.75 0.98 22.17 20.04 15.36 买入 688312.SH 燕麦科技 16.76 0.85 1.03 1.28 19.72 16.27 13.09 买入 000976.SZ 华铁股份 5.45 0.25 0.31 0.38 21.80 17.44 14.53 未评级 301030.SZ 仕净科技 29.24 0.51 1.13 1.87 63.39 25.94 15.60 买入 603568.SH 伟明环保 27.08 1.18 1.51 2.03 22.95 17.93 13.34 未评级 603588.SH 高能环境 12.42 0.69 0.60 0.73 25.46 20.67 16.92 买入 600323.SH 瀚蓝环境 20.90 1.45 1.55 1.75 14.47 13.99 12.42 增持 603311.SH 金海高科 13.63 0.34 0.48 0.81 40.09 28.40 16.83 未评级 688337.SH 普源精电 92.42 - 0.76 1.21 - 102.31 64.53 买入 资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所（注*未评级个股盈利预测均来自 Wind 一致预期） 求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。 ◼ 本周建议关注：谱尼测试（买入）、协鑫能科（买入）、仕净科技（买入）、华铁股份 ◼ 风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 3 内容目录 1、 周观点：农业农村污染治理攻坚战推进；关注“国产替代”和“碳中和”两条投资主线 ............................................... 5 1.1、 环保观点：农业农村污染治理攻坚战推进 ....................................................................................................... 5 1.2、 专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线 .................................................................................. 5 1.3、 本周建议关注 .................................................................................................................................................. 6 2、