食品饮料行业周报：中报反馈良好，看好白酒反弹

2022 年 08 月 28 日 中报反馈良好，看好白酒反弹 —食品饮料行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：何宇航 S1050122010030 heyh1@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) -2.0 7.3 2.6 沪深 300 -2.8 2.7 -14.9 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《食品饮料行业周报：关注白酒中秋打款，大众品中报分化》2022-08-21 2、《华鑫证券*行业报告*食品饮料行业周报：白酒构筑坚实底部，大众品寻找预期差标的*20220814*孙山山，何宇航》2022-08-14 3、《华鑫证券*行业报告*食品饮料行业周报：茅台反馈积极，大众品边际改善*20220807*孙山山，何宇航》2022-08-07 ▌ 一周新闻速递 行业新闻：1）四川：1-7 月全省白酒产量 208.3 万千升（-3.1%）；啤酒产量 161.6 万千升（+5.9%）。7 月白酒产量16.6 万千升（-9.8%）；啤酒产量 27.8 万千升（+6.5%）。2）1-7 月啤酒进口量 26.96 万千升（-13.00%），进口金额24.02 亿 元 （ -7.70% ） 。 7 月 进 口 量 4.31 万 千 升 （ -4.90%），进口金额 3.61 亿元（-3.10%）。 公司新闻：1）贵州茅台：8 月 22 日起，飞天 53%vol100ml在 i 茅台投放时间调整为 21：00 和 22：00 两个时段。在白酒职业技能大赛中喜获佳绩，共 36 人获奖。丁雄军调研茅台酒七轮次生产。2）泸州老窖：国窖 1573·品河山上市发布会在成都举行。签约 4 所高校，举办《中国酿造》创刊 40 周年庆典仪式。3）五粮液：首届“匠艺杯”品牌推广及市场营销竞赛活动在武汉激情绽放。入选 2022 年度“一带一路”建设案例。 ▌ 投资观点 白酒板块：随着本周五泸汾洋发布中报，白酒板块进入反弹阶段。此前市场对白酒二季报担忧已基本消除，白酒企业中秋正常打款不变，三季度积极追赶完成全年任务。我们看好白酒板块进入反弹阶段，重点推荐泸州老窖、次高端三剑客。 大众品板块：本周大众品亦密集发布中报，继续出现明显分化。除安井食品超预期外，其他基本符合预期。整体来看，持续关注餐饮复苏进度及原材料价格是否回落，我们继续重点关注休闲食品三剑客及调味品三大新星（日辰股份、中炬高新及仲景食品）等。 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 ▌ 风险提示 疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。 -30-20-100102030(%)食品饮料沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2022/8/28 股价 EPS PE 投资评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 600519.SH 贵州茅台 1898.00 50.29 59.12 68.82 37.74 32.10 27.58 买入 000858.SZ 五粮液 170.10 6.97 8.20 9.47 24.40 20.74 17.96 买入 000568.SZ 泸州老窖 223.27 7.11 8.74 10.59 31.40 25.55 21.08 买入 600809.SH 山西汾酒 286.93 6.43 8.45 10.85 44.62 33.96 26.45 买入 002304.SZ 洋河股份 174.43 6.37 7.63 9.08 27.38 22.86 19.21 买入 000799.SZ 酒鬼酒 148.99 4.50 6.17 8.15 33.11 24.15 18.28 买入 600702.SH 舍得酒业 167.72 5.01 6.37 8.06 33.48 26.33 20.81 买入 600779.SH 水井坊 71.15 2.84 3.56 4.41 25.05 19.99 16.13 买入 000596.SZ 古井贡酒 246.60 5.58 7.04 8.78 44.19 35.03 28.09 买入 603369.SH 今世缘 45.90 1.95 2.34 2.78 23.54 19.62 16.51 买入 603589.SH 口子窖 50.65 3.17 3.84 4.61 15.98 13.19 10.99 买入 603198.SH 迎驾贡酒 56.64 2.24 2.88 3.59 25.29 19.67 15.78 买入 603919.SH 金徽酒 28.20 0.97 1.22 1.50 29.07 23.11 18.80 买入 600197.SH 伊力特 25.93 0.75 0.99 1.32 34.57 26.19 19.64 买入 600559.SH 老白干酒 27.81 0.76 0.76 0.94 36.59 36.59 29.59 买入 603288.SH 海天味业 79.16 1.81 2.06 2.33 43.73 38.43 33.97 买入 603027.SH 千禾味业 14.90 0.36 0.44 0.54 41.39 33.86 27.59 买入 603317.SH 天味食品 23.74 0.40 0.51 0.63 59.35 46.55 37.68 买入 600872.SH 中炬高新 36.75 1.01 1.16 1.33 36.39 31.68 27.63 买入 002507.SZ 涪陵榨菜 30.24 1.17 1.42 1.70 25.85 21.30 17.79 买入 600305.SH 恒顺醋业 11.67 0.17 0.21 0.27 68.65 55.57 43.22 买入 603755.SH 日辰股份 35.78 0.94 1.22 1.58 38.06 29.33 22.65 买入 603170.SH 宝立食品 26.01 0.51 0.72 0.92 51.00 36.13 28.27 买入 300999.SZ 金龙鱼 45.50 0.86 1.16 1.44 52.91 39.22 31.60 买入 300908.SZ 仲景食品 38.60 1.32 1.54 1.81 29.24 25.06 21.33 买入 300755.SZ 华致酒行 32.35 2.05 2.85 3.76 15.78 11.35 8.60 买入 605499.SH 东鹏饮料 150.30 3.54 4.65 5.72 42.46 32.32 26.28 买入 603711.S