基础设施公募REITs周报：REITs将助力产业园区盘活资产

市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：房地产行业|周度报告 2022 年 8 月 29 日 行业投资评级 房地产行业周报（2022.08.20-2022.08.26） 强于大市 LPR 下调，稳楼市重视度再提升 行业基本情况 ⚫ 专题视点 稳楼市或成货币政策当前重要目标。2022 年初至今，5 年期 LPR 下调幅度超过 1 年期，尤其是 8 月这次调整力度较大，反映了楼市或成拖累当前经济发展的主要因素，意味着稳定房地产市场或成为货币政策当前的重要目标。前期稳楼市政策主要是因城施策解除楼市限制政策，目前政策开始着手稳定示范房企发债、加大货币政策对楼市的支持，随着稳楼市政策逐步打开空间，楼市有望逐步探底。我们预计地产政策宽松持续，随着保交楼等政策推进，重塑居民对于房地产市场的信心，地产基本面有望见底，建议关注高信用房企及代建企业，包括保利发展（未覆盖）、滨江集团（未覆盖）、新城控股（未覆盖）等。 ⚫ 资本市场 本周地产：A 股与港股跑输/跑输大盘，信用债发行和净融资额环比上升/下降，信用利差收窄。本周 A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为-1.45%和 0.24%，分别跑输大盘 0.40pcts/跑输大盘 1.76pcts。本周地产信用债发行 107.90 亿元，净融资额-40.05 亿元。截至 2022 年8 月 26 日，地产信用债累计发行 3850.22 亿元，同比下降 24.46%，净融资额 24.13 亿元，去年同期为-430.05 亿元。本周地产债信用利差环比收窄 4.60BP。 ⚫ 楼市动态 本周新房和二手房成交面积环比 3.6%/-6.5%，库存环比-0.1%，去化同比 26.2%。新房端，本周 46 城住宅成交面积环比 3.6%，累计同比-36.6%。二手房端，15 城成交面积环比-6.5%，同比 16.9%，累计同比-21.7%。库存端，17 城库存环比-0.1%，同比 9.0%。去化端，17 城去化49.6 周，同比 26.2%。成交均价端，一线 1 城环比-15.4%，同比 28.1%，二三线 13 城环比-15.9%，同比 2.4%。 ⚫ 土地市场 本周百城土地供应建面环比上升，成交建面环比下降，溢价率环比上升。本周百城供应和成交建面环比 3.45%/-26.06%，溢价率 6.24%，一线供应和成交建面环比-57.61%/63.14%，溢价率 0.00%，二线供应和成交建面环比 1.59%/-39.99%，溢价率 0.52%,三线供应和成交建面环比11.17%/-21.85%，溢价率 7.34%。 ⚫ 风险提示 政策施行效果不及预期、疫情恶化。 收盘点位 3776.33 52 周最高 4620.02 52 周最低 3402.86 行业相对指数表现（相对值，%） 资料来源：Wind，中邮证券研究所 研究所 分析师：刘清海 SAC 登记编号： S1340522080002 Email：liuqinghai@cnpsec.com -30-20-1001020302021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08沪深300房地产（长江） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1.专题视点：稳楼市或成货币政策当前重要目标 ................................................................................................. 5 1.1 LPR 下调，5 年期降幅超过 1 年期 ....................................................................................................................... 5 1.2 稳楼市或成货币政策当前重要目标 ..................................................................................................................... 6 1.3 投资建议 ................................................................................................................................................................. 7 2.资本市场 ............................................................................................................................................................ 8 2.1 地产 A 股 ................................................................................................................................................................ 8 2.2 地产港股 ................................................................................................................................................................. 9 2.3 地产信用债 ........................................................................................................................................................... 10 3.楼市动态 .......................................................................................................................................................... 15 3.1 成交概览 ..................................................................................