医药生物行业双周报：骨科行业发展方兴未艾，建议关注相关优质标的投资机会

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 医药生物行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 板块双周表现：近两周沪深 300 指数下跌 3.32%，医药生物（申万）指数下跌7.05%，较沪深 300 的相对收益为-5.05%，行业排名第 28 位。自 2022 年初以来，沪深 300 指数下跌 16.86%，医药生物（申万）指数下跌 22.80%，较沪深 300 的相对收益为-5.94%，整体涨跌幅在行业中排名 25 位。分子板块来看，近两周 7 个申万医药子行业中，有 2 个板块实现上涨，为 SW 医药商业 II 和 SW 化学原料药，分别上涨 1.09%、0.39%；有 5 个板块下跌，其中 SW 医疗服务 II 和 SW 化学制剂跌幅最大，分别下跌 5.62%、5.18%。自年初以来，整体医药板块走势较弱，7 个子行业涨幅均为负值，其中 SW 医疗服务 II 涨幅最末，为-24.61%。 ⚫ 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看： 从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有 83 家股票涨幅为正，346 家股票下跌。近两周涨幅排名前五的个股为运盛医疗（+28.00%）、延安必康（+19.77%）、理邦仪器（+19.70%）、振德医疗（+15.90%）、润达医疗（+14.47%）。近两周跌幅排名前五的个股为上海谊众-U（-28.57%）、长春高新（-22.71%）、通策医疗（-21.18%）、九典制药（-20.91%）、拓新药业（-18.16%）。2）陆股通持股：近两周北向资金合计净买入-47.10 亿元，其中流入 25.11 亿元，流出-72.22 亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为江中药业、科伦药业、马应龙、奥翔药业、老百姓。减持前五分别为羚锐制药、开立医疗、凯普生物、贝瑞基因、迪安诊断。3）大宗交易：近两周医药生物行业中共有 36 家公司发生大宗交易，成交总金额为 25.62 亿元。大宗交易成交前五名为纳微科技、博雅生物、恒瑞医药、南微医学、科伦药业。 ⚫ 板块估值水平：近两周医药生物板块的 PE（TTM）估值达到 23.72X，仍低于近五年平均 PE36.47X。近两周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块 PE-TTM 相对于剔除金融的全部 A 股溢价率为-12.44%，相对沪深300 的溢价率为 96.62%。 ⚫ 行业要闻：1）国家医保局印发《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知（征求意见稿）》；2）国家医保局发布关于更新医保医用耗材分类与代码数据库的通知；3）四川：开展第三轮口腔类耗材产品信息采集工作；4）博辉瑞进创新产品“吻合口加固修补片”获批上市；5）中航创世首发多款智慧康复产品。 ⚫ 骨科行业发展方兴未艾，建议关注相关优质标的投资机会： ⚫ 1）骨科高值耗材行业有望保持快速发展趋势。根据标点信息网数据，2015-19 年国内骨科植入医疗器械市场的销售收入由 164 亿元人民币增长至 308 亿元，CAGR 为17.03%，增长稳健。目前我国骨科患病率不断提高，但骨科手术渗透率较低。而国产产品普遍创新不足，相关领域仍有许多未解决问题，创新进展大有可为。 ⚫ 2）脊柱全国集采已启动，机遇与挑战并存。 2022 年 7 月 11 日《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购公告（第一号文）》正式发布，官宣骨科脊柱耗材国家带量采购的启动。总体上脊柱等领域有关国产龙头企业，有望抓住集采带来的机遇，充分受益于行业集中度提升和国产替代趋势，实现长期稳健增长。 ⚫ 建议关注：三友医疗(688085，买入)、威高骨科(688161，未评级)、大博医疗(002901，未评级)、春立医疗(688236，未评级) 等骨科龙头企业。 风险提示 ⚫ 新产品研发推广上市不及预期、行业带量采购政策超预期、疫情反复等风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2022 年 08 月 27 日 刘恩阳 010-66218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001 骨科行业发展方兴未艾，建议关注相关优质标的投资机会 ——医药生物行业双周报 看好（维持） 医疗新基建踏浪而来，撬动下游广阔空间 2022-08-14 医药持仓处于历史低位，看好长期布局机会：——医药生物行业双周报 2022-07-31 基层医疗机构服务能力标准升级，相关产业链发展有望受益：——关于基层医疗卫生机构服务能力标准政策的点评 2022-07-21 仅供内部参考，请勿外传 医药生物行业行业周报 —— 骨科行业发展方兴未艾，建议关注相关优质标的投资机会 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、行情回顾 ................................................................................................. 4 1.1 板块周度表现 ............................................................................................................... 4 1.2 个股周度表现 ............................................................................................................... 5 1.3 陆股通及大宗交易情况 ................................................................................................. 5 二、估值概览及后续事项提醒 ........................................................................ 6 2.1 估值概览 ...................................................................................................................... 6 2.2 上市公司限售股解禁信息 ............................................................................................. 7 三、行业事件概览 .........................................................