建材行业周报：LPR5年期再次下调稳地产意图明显，看好地产链修复

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml LPR5 年期再次下调稳地产意图明显，看好地产链修复 建材行业周报 20220822-20220826 行业周报 | 建筑材料 证券研究报告 2022 年 08 月 28 日 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 建筑材料：政策性银行专项借款助力保交楼，看 好 地 产 链 修 复 — 建 材 行 业 周 报20220815-20220819 2022-08-21 建筑材料：光热项目发展提速，带动相关材料需求增长—建材行业周报20220808-20220812 2022-08-14 建筑材料：新型储能快速发展带动相关材料需求增长—建材行业周报 20220801-20220805 2022-08-07 Tabl e_Title ● 核心结论 Table_Summary 本周行业变化 1）水泥：本周全国水泥市场价格 427.2 元/吨，环比上升 1.71%，同比下降4.2%。本周全国水泥库容比 64.13%，环比下降 2.45pct，同比上升 9.08pct。水泥出货率 61.4%，环比下降 1.3pct，同比下降 15.8pct。其中江浙沪皖库容比 55.0%，环比下降 4.6pct，同比上升 0.8pct，出货量 70.0%，环比上升1.5pct。 2）储能：据不完全统计，本周新招标储能（不含抽水蓄能）项目/设备 668MW（732MWh）。 3）玻璃：本周国内浮法玻璃均价为 1753.86 元/吨，较上周均价（1752.47 元/吨）上涨 1.39 元/吨，涨幅 0.1%。玻璃库存 6186 万重箱，环比上周上升3.03%，库存天数约 31.13 天，较上周增加 1.22 天。 本周投资策略 水泥板块：本周全国水泥市场价格环比大幅上涨 1.71%。8 月下旬，国内水泥市场受高温、限电和台风影响，需求恢复依旧缓慢。分区域看，长三角、珠三角和京津冀地区，随着高温影响消退，需求小幅恢复中。价格方面，受益于企业执行错峰生产和局部地区限电，供给减少，价格继续走高。目前水泥板块 PB 估值处于历史底部，具备充足安全边际，建议关注华东地区的华新水泥、万年青、海螺水泥。 地产产业链：本周 5 年期以上 LPR 为 4.3%，上次为 4.45%，下降 15BP，稳地产意图明显，对房地产销售形成支撑。展望下半年，随着利好政策的发酵和购房者信心的提升，房地产销售降幅数据有望持续收窄，带动消费建材需求回升，其中家装赛道具备确定性阿尔法。建议关注伟星新材、江山欧派、欧派家居、索菲亚、东方雨虹、坚朗五金、兔宝宝、三棵树、蒙娜丽莎、帝欧家居、东鹏控股。 储能：风光发电规模快速增长，储能重要性日益提升。建议关注铬盐龙头且已实现三氯化铬（铁铬液流电池电解液）量产的振华股份。同时，随着光热项目发展提速，光热玻璃及保温材料需求增加，建议关注光热玻璃生产企业安彩高科和保温材料龙头鲁阳节能。 玻纤：本周，无碱玻璃纤维纱均价 5521 元/吨，环比持平；中碱玻璃纤维纱均价为 5900 元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价 5000 元/吨，环比持平。电子纱均价 9250 元/吨，环比下降 300 元/吨。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 | 建筑材料 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022 年 08 月 28 日 索引 内容目录 一、投资主线 ........................................................................................................................... 4 水泥板块： ............................................................................................................................... 4 地产产业链： ........................................................................................................................... 4 玻璃： ...................................................................................................................................... 4 玻纤： ...................................................................................................................................... 4 其他细分领域： ....................................................................................................................... 5 二、建议关注标的 .................................................................................................................... 5 振华股份：整合初见成效，铸就全球铬盐龙头 ................................................................... 5 鲁阳节能：量价齐升，低估陶纤龙头有潜力 ...................................................................... 5 东方雨虹：城河持续拓宽，全渠道、多品类凸显成长性 .................................................... 5 江山欧派：新零售板块发展迅猛，份额加速提升 ............................................................... 6 三棵树：品牌渠道发力，中长期成长有望持续 ................................................................... 6 坚朗五金：扩品类、稳渠道，集成化经营优势凸显 ............................................................ 6 蒙娜丽