房地产行业周报：示范房企发债获支持，助力融资功能恢复

市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：房地产行业|周度报告 2022 年 8 月 22 日 行业投资评级 房地产行业周报 （2022.08.13-2022.08.19） 强于大市 示范房企发债获支持，助力融资功能恢复 行业基本情况  专题视点 5 月以来示范民营房企发债频获支持。5 月 17 日，中债信用增进公司设立“中债民企债券融资支持工具（CSIPB）”，并联合创设 CRMW 支持新城控股等三家民企发债。8 月 17 日，中债信用增进公司联合浙商银行成功创设 CRMW 助力美的置业成功发行 ABN。房企今年境内债净融资额接近回正，不过近 90%来自于地方国企和央企，发债的民营房企主要是碧桂园、龙湖、旭辉、滨江、新城、美的置业等。5 月以来，示范民营房企发债频获支持，融资功能有望持续恢复。投资建议：关注高信用房企及代建企业，包括保利发展（未覆盖）、滨江集团（未覆盖）、新城控股（未覆盖）等。  资本市场 本周地产：A 股与港股跑赢/跑赢大盘，信用债发行和净融资额环比上升/上升，信用利差走阔。本周 A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为 2.71%和 0.28%，分别跑赢大盘 3.66pcts/跑赢大盘 2.27pcts。本周地产信用债发行 72.69 亿元，净融资额-82.21 亿元。截至 2022 年 8 月 19 日，地产信用债累计发行 3739.02 亿元，同比下降 25.33%，净融资额 4.09 亿元，去年同期为-303.21 亿元。本周地产债信用利差环比走阔 6.23BP。  楼市动态 本周新房和二手房成交面积环比-2.2%/2.6%，库存环比 0.5%，去化同比 29.1%。新房端，本周 50 城住宅成交面积环比-2.2%，累计同比-33.2%。二手房端，15 城成交面积环比 2.6%，同比 32.4%，累计同比-22.9%。库存端，17 城库存环比 0.5%，同比 11.2%。去化端，17 城去化 49.8 周，同比29.1%。成交均价端，一线 1 城环比-3.4%，同比 28.8%，二三线 13 城环比-3.6%，同比 3.7%。  土地市场 本周百城土地供应建面环比下降，成交建面环比下降，溢价率环比下降。本周百城供应和成交建面环比-10.72%/-15.13%，溢价率 3.29%，一线供应和成交建面环比-72.31%/95.56%，溢价率 0.00%，二线供应和成交建面环比-11.38%/-40.91%，溢价率 3.18%,三线供应和成交建面环比-4.15%/-1.29%，溢价率 3.38%。  风险提示 政策施行效果不及预期、疫情恶化。 收盘点位 3831.90 52 周最高 4620.02 52 周最低 3402.86 行业相对指数表现（相对值，%） 资料来源：Wind，中邮证券研究所 研究所 分析师：刘清海 SAC 登记编号： S1340522080002 Email：liuqinghai@cnpsec.com 近期研究报告 -30%-20%-10%0%10%20%2021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08沪深300房地产（长江） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1.专题视点：从示范房企获支持看房企融资情况 .................................................................................................... 5 1.1 年内房企境内发债净融资额接近回正 ................................................................................................................ 5 1.2 2022 年初至今发债主体多为地方国企、央企 .................................................................................................... 5 1.3 示范房企获支持，融资功能有望陆续恢复 ........................................................................................................ 6 1.4 投资建议 ................................................................................................................................................................ 7 2.资本市场 ................................................................................................................................................................ 8 2.1 地产 A 股 ............................................................................................................................................................... 8 2.2 地产港股 ................................................................................................................................................................ 9 2.3 地产信用债 .......................................................................................................................................................... 10 3.楼市动态 .................................................................................................................................