全球资金观察系列十九：北上回流食饮，流出银行、家电

北上回流食饮，流出银行、家电——全球资金观察系列十九分 析 师 ： 李 美 岑SAC：S0160521120002分 析 师 ： 王 源SAC：S0160522030003报 告 日 期 ： 2 0 22 .8. 6证券研究报告全球资金流动：本周重要数据一览图1：本周(8.1-8.5)重要数据一览资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注： EPFR追踪全球基金的资金流向，数据统计周期为上周三至本周三全球|大类资产本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|发达-新兴本周净流入环比上周净流入环比累计净流入(2020.11-)债券11736-1,987发达市场-0.02%0.04%7.68%货币-41270-1,729新兴市场0.06%0.05%12.29%股票-26561,798发达-新兴-0.08%-0.01%-4.61%权益|中国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）权益|美国本周净流入（亿美元）上周净流入（亿美元）YTD（亿美元）金融1.80.621.9消费品11.5-3.0-15.7医药生物1.23.026.1金融9.62.3-175.7消费品0.31.328.9科技4.5-1.953.8原材料0.2-0.2-1.0工业3.7-1.9-39.1公用事业0.10.12.3医药生物2.6-0.992.3工业0.00.00.1公用事业1.2-4.450.7基础设施0.0-0.11.3通信业务0.9-1.2-12.6通信业务0.00.0-0.1房地产0.3-2.0-17.5能源-0.1-0.42.4原材料-0.3-1.77.1房地产-0.4-0.96.9基础设施-0.4-2.5-1.7科技-2.7-0.3158.9能源-2.0-10.6-16.4北上本周净流入（亿元）上周净流入（亿元）YTD（亿元）ETF本周净流入（亿元）月度净流入（亿元）季度净流入（亿元）科技27.736.1-70.4大金融15.2840.9661.95消费14.3-27.623.8医药医美4.8153.8179.62医药医美7.99.1-67.4高端制造4.5714.24-9.33公共服务-8.8-16.1163.6公共服务1.18-3.91-13.33周期-9.28.241.3周期0.20-3.76-23.72高端制造-15.96.8300.2消费-6.3519.8723.74大金融-33.9-6.495.7科技-12.0810.3956.40大类资产资金流向全球资金中美股市分行业流向北上与ETF资金流向（财通大类行业）qRtQnPoOzRqNqNqPnNtOzRbR9RbRsQmMmOnPjMrRwOeRqQsN9PmNsNMYqQuMuOsQrO摘要全球市场资金流向：1）大类角度，全球资金本周流入债券市场，流出股票、货币市场；从净流出额来看，货币>股票。2）债市流向：本周中美10年期利差收窄至-0.10% ；全球资金流出中国债市，流入美国长期债。3）跨市场&风格角度，本周全球资金流出发达市场，流入新兴市场，成长&小盘风格受资金青睐。4）行业角度，本周全球资金流入中国金融 (1.82亿美元)、医药生物 (1.18亿美元)行业居前。流入美股消费品 (11.47亿美元)最多。国内市场资金流向：北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：科技 (27.68亿元)、消费 (14.28亿元)、医药医美 (7.86亿元)。2）一级行业而言，本周北上资金净流入最多的一级行业为：食品饮料 (26.42亿元)、计算机 (17.48亿元)、基础化工 (9.99亿元)；流出最多的一级行业为：银行 (-23.62亿元)、家电 (-23.41亿元)、钢铁 (-9.38亿元)。今年以来北上资金净流入最多的一级行业为：电力设备及新能源 (313.19亿元)、银行 (162.44亿元)、基础化工 (111.94亿元)。 3）个股角度而言，中国中免 (5.83亿元)、伊利股份 (5.75亿元)、五粮液 (5.73亿元)、涪陵榨菜 (5.22亿元)、恒瑞医药 (5.1亿元)净流入居前；卖出三花智控（-15.93亿元）、宝钢股份（-8.58亿元）、阳光电源（-8.33亿元）居前。南下：1)GICS行业而言，本周南下资金在GICS行业间流向分化；净流入信息技术(50.2亿港元)、房地产(14亿港元)、材料(13.1亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：医疗保健(-14.7亿港元)、金融(-5.1亿港元)、可选消费(-2.8亿港元)。2）一级行业而言，传媒(48.8亿港元)、房地产(16.4亿港元)、有色金属(11.6亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：医药生物(-14亿港元)、社会服务(-10亿港元)、电力设备(-5亿港元)。今年以来南下资金净买入前列的一级行业依次是：传媒(597.2亿港元)、社会服务(456.3亿港元)、医药生物(329.6亿港元)。3）个股角度而言，本周南下资金大幅买入：腾讯控股 (57.6亿港元)、赣锋锂业(10.8亿港元)、理想汽车-W(5.6亿港元)等个股。ETF：1）指数视角上，本周宽基指数ETF资金净流入达278.7亿元。2）行业视角上，本周流出多数大类行业ETF，流入大金融ETF（15.28亿元）最多，流出科技ETF（-12.08亿元）居前。从月度数据看，医药医美、大金融、消费ETF净流入居前，月度流入额分别53.8、41.0、19.9亿元，公共服务ETF流出最多（-3.91亿元）。新发基金：8月第一周新发16只股票型+混合型基金，合计新发份额为90.6亿份。国内市场资金需求：本周募资规模下降至184.4亿元；其中IPO规模为132.9亿元,首发家数为9家。两融&回购：截至8月4日，两市融资融券余额为16187.96亿元，较上周五降低86.76亿元；本周回购规模大幅增至57.10亿元。资金因子&市场表现：本周北上资金净流入占流通市值比因子(-2.37%) 优于净流入因子表现(-3.50%)。重要股东增持标的组合(+0.60%) 表现优于减持标的组合(-1.42%)。风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。目录01.全球资金大类流向：流入债券市场，流出股票、货币市场02.全球资金债券市场流向：7月持续流出中国长期债&主权债03.全球资金权益市场流向：资金流入新兴市场，成长&小盘风格受青睐04.北上：净流入食饮居前，大幅流出银行、家电05.南下：净买入信息技术达50亿港元06.ETF与新发基金：宽基指数ETF净流入278.7亿07.IPO&再融资情况：IPO募资规模持续上升08.两融与回购：两融余额本周下降87亿元，回购规模大幅提升09.资金因子：净流入占流通市值比因子&重要股东增持因子表现占优全球资金大类流向：本周流入债券市场•本周全球资金流入债券市场，流出股票、货币市场；海外押注联储政策转向，美股反弹势头延续。•资金流向：全球资金本周流入债券市场，流出股票、货币市场；从净流出额来看，货币>股票。•市场表现：海外押注联储政策转向，标普、纳指持续上行。资料来源：EPFR，Wi