机械设备行业周报：指标复苏，新一轮船舶、油服设备周期有望开启

机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 机械设备 2022 年 08 月 14 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《机器人减速器供给紧张，国产厂商加速突围》-2022.8.7 《特斯拉机器人孕育新机遇，国产减速器蓄势待发》-2022.8.1 《科创高装指数发布在即，样本公司呈 现 高 成 长 属 性 — 行 业 周 报 》-2022.7.31 指标复苏，新一轮船舶、油服设备周期有望开启 ——行业周报 孟鹏飞（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001  新一轮船舶周期、油服设备景气周期有望开启 受新冠疫情影响、干散货运费价格上升及欧洲能源危机推动，通过观测新船价格、手持订单、完工周期三大中观指标，我们发现，海运价格上升，集装箱需求景气，新船价格回升趋势明显，船企扩张意愿强，新一轮船舶上升周期有望开启。 俄乌冲突以来，欧洲与俄罗斯就化石能源的制裁与反制裁导致国际能源供应紧张，能源价格提升较大，油气企业资本开支提升，2022 年以来油服设备企业龙头企业营收及净利增长明显，油服设备周期有望进入上行区间。  干散货运价上涨、欧洲能源危机推动海运规模扩大、我国船舶出口景气 根据上一轮船舶周期，我们总结出三大船舶中观指标：新船价格、手持订单、完工周期。其中新船价格上涨与手持订单波动基本同步，造船完工周期较手持订单周期之后约 3 年，船舶制造业盈利景气周期与造船完工周期基本一致。受新冠疫情影响、干散货运费价格上升及欧洲能源危机推动，上述三大中观指标的皆有上扬趋势，我们判断，新一轮船舶上升周期有望开启。 港口拥堵及运力紧缺下海运价格快速上升。新冠疫情以来，全球供应链巨大冲击；2021 年以来 BDI 干散货指数上扬，CCFI 运价指数高企，集装箱需求景气，新造船价格指数创 5 年来新高。船舶价格回升趋势明显，在手订单大。中国 2021 年新接船舶订单 6707 万载重吨，同比增长 131.8%；手持船舶订单为 9584 万载重吨，同比增长 34.8%，为近 7 年首次回升；新船价格（VLCC）上涨 27%至约 1.1 亿美元，突破了近 10 年的底部区间。但相比之下造船完工量为 3970 万载重吨，同比仅增长3.0%。新船价格回升趋势明显，在手订单数量大，新船完工量提升空间大，将进一步推动船舶上行周期。欧洲能源危机推动海运规模提升。俄乌冲突以来，欧洲对俄罗斯能源实施制裁，俄罗斯亦采取反制措施。欧洲积极在国际能源市场上寻找进口替代国。2022 年 3 月 25 日，欧盟与美国达成大额天然气协议，欧洲的进口转向导致海洋能源运力紧张，推动海运费用升高，油船、LNG 船缺口较大。海运市场规模预计进一步扩大，带动我国船舶出口景气度大幅上升。  原油价格高位带动油服设备景气 油气企业资本开支与油价呈现正相关性。油价高位波动的背景下，国内油气企业大幅增加资本开支。2021 年度中石油、中石化、中海油资本性支出大幅提升。 油服设备订单总额上升，油服设备厂商营收净利抬头。2022 年油服企业订单总金额增长在三成以上。国产压裂设备已经实现向北美、沙特销售；国内油服龙头杰瑞股份半年报显示，公司营业收入、归母净利亦有抬头趋势。  受益标的 船舶：中国船舶，中船防务，亚星锚链 油服：杰瑞股份，迪威尔  风险提示：地缘冲突及供应链风险，船舶量价、油服设备需求增速不及预期 -48%-36%-24%-12%0%12%2021-082021-122022-04机械设备沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 三大中观指标复苏，新一轮船舶周期有望开启 ..................................................................................................................... 3 1.1、 海运价格上升，集装箱需求景气 ................................................................................................................................. 3 1.2、 船舶价格回升趋势明显，在手订单大 .......................................................................................................................... 4 1.3、 欧洲能源需求紧迫，海运市场规模有望提升 .............................................................................................................. 4 1.4、 船企扩张意愿强，船舶有望受益“量价齐升” .............................................................................................................. 6 2、 原油价格高位带动油服设备景气 ............................................................................................................................................ 6 3、 受益标的 .................................................................................................................................................................................... 8 4、 行业新闻 .................................................................................................................................................................................... 9 5、 新股上市 ......................................................................................................................................................