纺织服装行业投资周报：李宁上半年利润超预期，裕元及宝胜发布中期业绩

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 李宁上半年利润超预期，裕元及宝胜发布中期业绩 2022.08.08-08.12 纺织服装行业投资周报 行业周报 | 纺织服饰 证券研究报告 2022 年 08 月 13 日 分析师 王源 S0800522060003 18512191776 wangyuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 纺织服饰：361 度发布半年度盈利公告，歌力思及鲁泰 A 回购股份—2022.07.18-07.22纺织服装行业投资周报 2022-07-24 Tabl e_Title ● 核心结论 Table_Summary 市场行情：1）从A股看，本周沪深300指数上涨0.82%，纺织服饰指数上涨3.76%，跑赢大盘2.93ppt。从行业指数整体表现看，钟表珠宝(+9.28%)表现最佳。纺织制造行业中，周涨幅前五的公司：伟星股份(+4.17%)、安利股份(+3.65%)、华利集团(+3.64%)、浙江自然(+3.55%)、牧高笛(+3.19%)表现相对较好。品牌服饰行业中，周涨幅前五的公司：地素时尚(+6.81%)、报喜鸟(+4.27%)、水星家纺(+2.92%)、海澜之家(+2.47%)、歌力思(+2.21%)表现相对较好。从板块估值看，A股服装板块TTM估值处于历史较低水平。2）从港股看，本周恒生指数下跌0.13%，恒生必需性消费指数下跌1.02%，非必需性消费指数上涨0.23%。港股纺服板块中，重点个股多数上涨。从服装零售看，滔搏体育表现较好（+2.35%）；从服装品牌看，好孩子国际（+8.86%）、李宁（+7.27%）领涨；从服装制造看，裕元集团领涨（+7.66%）。从板块估值看，港股服装及服装制造板块TTM估值处于历史估值的中位数水平。 行业跟踪：6月社零同比环比均增长。6月份，社会消费品零售总额38,742亿元，同比增长3.1%。商品零售中，服装、鞋帽、针纺织品类消费零售额1,198亿元，同比+1.2%。 重要公告及新闻：1）李宁发布中期业绩。李宁上半年营收124.09亿元，同比增长22％，净利润上升11.6%至21.89亿元。2）宝胜国际发布中期业绩。公司2022年中期盈利1741.3万元，同比减少97.26%。3）慕尚集团控股发布盈利警告。预期公司截至2022年6月30日止六个月的纯利将较截至2021年6月30日止六个月减少约90%。4）裕元集团发布中期业绩。公司中期盈利同比增长2.8%并拟10月6日派发中期息每股0.4港元。5）VF Corporation发布FY2023 Q1业绩报告。报告显示截至 2022年7月2日，公司收入23亿美元，增长3%，同时公司将继续维持23财年展望。 投资建议：我们对可选消费板块复苏持审慎乐观态度。上半年消费虽受疫情影响，但体育运动鞋服赛道表现较好，体育品牌龙头显露出很强的头部效应，流水增速表现较理想。叠加居民对运动健身愈发重视，体育运动鞋服消费将受益其中。二季度受疫情冲击相对较小，龙头公司在疫情冲击下的应对方式可圈可点，整体呈现出较强的经营韧性，建议长期配置。甄选估值具备安全边际的公司， 建议关注：李宁、波司登、特步、安踏、361度。 风险提示：疫情反复，库存积压风险，消费者偏好变化。 股票报告网 行业周报 | 纺织服饰 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022 年 08 月 13 日 索引 内容目录 一、市场行情 ........................................................................................................................... 3 （一）A 股行情 .................................................................................................................. 3 （二）港股行情 .................................................................................................................. 4 二、行业跟踪 ........................................................................................................................... 5 三、重要公告及新闻 ................................................................................................................ 8 （一）A 股重要公告 ........................................................................................................... 8 （二）港股公告与要闻 ....................................................................................................... 8 （三）海外要闻 .................................................................................................................. 9 四、投资建议 ......................................................................................................................... 10 五、风险提示 ......................................................................................................................... 12 图表目录 图 1：本周行业市场表现 .......................................................................................................... 3 图 2：本周纺织服装各子行业市场表现 .................................................................................... 3 图 3：纺织服装行业 PE 估值水平及中位数