高频数据跟踪（2022年8月第1周）：高温限电压制生产

尹睿哲yinruizhe@cmschina.com.cn S1090518110001刘 冬liudong8@cmschina.com.cn S1090520070001赵心茹zhaoxinru@cmschina.com.cn 研究助理证券研究报告 | 专题报告固定收益（2022-08-03）高温限电压制生产——高频数据跟踪（2022年8月第1周）- 2 -摘要 经济增长：高温限电压制生产生产：开工率普遍回落。（1）电厂日耗高位运行。7月28日，南方八省电厂日耗为223.0万吨，较7月21日的218.0万吨上升2.3%。7月30日，6大发电集团平均日耗为90.6万吨，较上周的88.3万吨上升2.6%。当前依然处于用电旺季，南方地区高温使得民用电不断突破新高，部分地区已经开始错峰用电。（2）唐山钢厂开工率持续回落。7月29日，唐山钢厂高炉开工率50.0%，较7月12日下降1.6个百分点；同期，产能利用率65.9%，较上周下降2.9个百分点。随着钢价反弹，钢厂利润出现修复，后期钢厂减产动力减弱，部分钢厂有复产可能。（3）轮胎开工率窄幅波动。7月28日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率58.7%，较7月21日上升3.1个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率64.2%，较7月21日下降0.6个百分点。（4）江浙地区涤纶长丝开工率低位继续下行。7月28日，江浙地区涤纶长丝开工率63.0%，较7月21日下降1.4个百分点；同期，下游织机开工率47.2%，较7月21日上升1.7个百分点。江浙部分聚酯企业和下游纺织印染企业受到限电影响，大幅减产。（5）全国整车货运流量普遍回落。8月2日，全国整车货运流量指数较7月26日下降3.1%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别下降4.3%/下降2.7%/下降2.1%/下降6.8%/下降5.7%。需求：建材价格企稳反弹。（1）商品房销售改善力度继续减弱。8月1日-2日，30大中城市商品房日均销售面积为40.0万平方米，较7月同期（40.2万平）环比下降5.4%，较去年8月（36.2万平）上升5.0%，较2020年8月（48.8万平）下降22.1%，较2019年8月（59.5万平）下降36.1%。（2）乘用车市场持续走强。7月第四周的总体狭义乘用车市场零售达到日均8.8万辆，同比增长14%， 表现持续走强，环比6月同期下降21%。初步统计，7月全月全国乘用车厂商零售176.8万辆，同比去年增长17%，环比上月下降9%。7月第四周的狭义乘用车全口径日均批发为12.5万辆，同比增长53%，表现明显走强，环比6月同期下降11%。初步统计，7月全月全国乘用车厂商批发211.9万辆，同比去年增长40%，环比上月下降3%。（3）钢价连续反弹。8月2日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较7月26日分别上涨6.1%、上涨3.5%、上涨4.7%和上涨2.5%。8月以来，上述品种环比分别上涨3.4%、上涨2.0%、上涨1.5%和下跌1.1%，同比分别下跌20.8%、下跌19.6%、下跌29.7%和下跌30.4%。“保交楼”政策提振需求，叠加供给侧收缩，钢价连续反弹。钢材库存回落。 7月29日，五大钢材品种库存1321.6万吨，较7月22日下降58.3万吨。（4）水泥价格弱稳运行。8月2日，全国水泥价格指数较7月26日下跌0.2%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.7%和上涨0.8%，强于全国平均水平。高温天气下，多个地区水泥企业错峰生产力度将进一步加大，不同地区预计减产10-30天，供需关系有望改善。水泥价格同比再度转负。8月以来，水泥均价环比下跌0.6%（前值下跌4.7%），同比下跌2.1%（前值上涨1.4%）。（5）玻璃价格反弹。8月3日，玻璃活跃期货合约价报1539.0元/吨，较7月27日上涨6.4% ；8月以来，玻璃价格环比下跌0.6%（前值下跌11.5%），同比下跌44.7%（前值下跌48.1%）。“保交楼”政策预期下，玻璃需求有望回暖。（6）集运运价指数持续回落。 7月29日，CCFI指数较7月22日下降1.3%；同期SCFI指数下降2.7%。SCFI指数连续7周下跌，且跌幅持续扩大，欧美终端需求疲软加上美西港口卡车司机抗议活动导致拥堵，集装箱市场旺季不旺。7月以来，CCFI指数同比上涨16.5%，环比上涨0.4%；SCFI指数同比上涨0.6%，环比下跌3.8%。qRmRtNmOyQxOnOtPuMpMwPbR9R6MpNnNpNoMjMnNzRjMmMnRaQqRtQwMnQpRMYpOmN- 3 -摘要 通货膨胀：原油持续回调CPI：农产品价格指数小幅回落。8月2日，农产品批发价格指数较7月26日下跌0.9%。分品种看，鸡蛋（上涨1.6%）>鸡肉（上涨1.5%）>羊肉（上涨1.3%）>牛肉（上涨0.0%）>水果（下跌0.3%）>猪肉(下跌0.7%）>蔬菜（下跌3.2%）。猪价承压。8月3日，猪肉平均批发价为29.1元/公斤，较7月27日下跌0.7%。7月下半月随着规模企业生猪出栏逐步恢复，国内生猪市场阶段性供应偏紧局面得到缓解，加之终端肉类需求持续疲软，猪价整体承压小幅回落。PPI：原油价格继续回落。8月2日，布伦特和WTI原油现货价报107.0和94.4美元/桶，较7月26日分别下跌2.3%和下跌8.9%。沙特原油出口和俄罗斯原油产量增加、利比亚原油产量和出口回升、美国活跃钻井平台数持续增加，以及市场预计本周OPEC+会议或讨论小幅增产，供应忧虑缓解，国际油价大幅下挫。铜铝反弹。8月2日，LME3月铜价和铝价较7月26日分别上涨2.5%和上涨0.5%。8月以来，LME3月铜价环比上涨4.3%，同比下跌16.0%；LME3月铝价环比上涨1.5%，同比下跌6.2%。虽然四川等地部分企业由于错峰用电有所减产，但7月国内电解铝运行产能仍小幅抬升，需求端淡季尚未结束，铝棒铝锭均呈累库，供应压力不减。国内商品指数环比上涨。8月2日，南华工业品指数较7月26日上涨3.6%；8月1日，CRB指数较7月25日上涨1.0%。8月以来，南华商品指数环比上涨4.2% （前值下跌10.7%），同比上涨15.4%（前值上涨10.1%）；CRB指数环比上涨0.2%（前值下跌6.3%），同比上涨3.5%（前值上涨3.8%) 。- 4 -经济增长篇- 5 -行业环比（阴影：环比走弱）资料来源：wind，招商证券经济增长：高温限电压制生产环比22-0822-0722-0622-0522-0422-0322-0222-0121-1221-1121-1021-0921-08房地产土地成交面积三月移动平均（周）-13.9%10.1%17.6%-5.6%-32.8%-12.1%0.8%29.4%5.0%-7.3%-5.8%-12.6%一线-13.6%72.1%16.5%-20.3%-55.0%2.3%-21.7%53.1%-8.6%71.8%-32.3%-21.7%二线-15.5%10.0%20.3%-4.3%-30.9%-12.7%-2.8%7.8%6.6%-4.6%-1.7%-21.4%三线-13.2%7.8%16.3%-5.6%-32.0%-12.6%4.3%41.3%5.2%-12.2%-6.5