房地产行业周报：7月房企销售数据环比回落，三城集中供地热度回升

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2022 年 08 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《政治局会议稳定房地产市场，上海二批次供地收官》-2022.7.31 《二手房成交同比增长，地方因城施策持续推进—行业周报》-2022.7.24 《统计局销售数据边际回暖，行业基本 面 恢 复 进 程 缓 慢 — 行 业 周 报 》-2022.7.17 7 月房企销售数据环比回落，三城集中供地热度回升 ——行业周报 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002  核心观点：7 月房企销售数据环比回落，三城集中供地热度回升 克而瑞 7 月百强房企销售金额环比下滑 30%，1-7 月累计同比下滑 49%，在 6 月销售市场小幅回暖后，7 月新房市场恢复整体不及预期。百城土地成交面积持续四周同比增加，拿地方面深圳、天津和济南完成二批次土拍，虽然拿地企业仍以央国企为主，但流拍现场明显降低。三季度至今因城施策一直在小步慢走，政策调整的主要方向仍停留在“三限”政策宽松、公积金贷款调整等层面，在销售市场表现持续低迷的情况下，我们预计后续政策端依然有调整空间。我们预计行业增速下半年有望触底回升，板块仍具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。  政策端：保障房 REITs 加速落地，北京试行全龄友好住宅 中央层面：央行发布金融机构贷款投向统计数据，提出因城施策实施好差别化住房信贷政策，保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定。上海分行提出加大对基础设施、交通物流等重点领域的信贷支持，继续稳妥实施房地产金融审慎管理。首批 2 只保障性租赁住房 REITs 获证监会发行批文，发改委指出要扎实推进区域协调发展、新型城镇化建设及经济社会发展绿色转型。 地方层面：北京试点全龄友好住宅项目，老年家庭购房首付最低 35%。深圳城市更新“十四五”规划，投资总额不少于 1 万亿元。多地优化“三孩”家庭住房公积金贷款额，沧州多孩家庭住房公积金贷款最高可贷 100 万元；湖州三孩家庭公积金贷款最高贷款上浮 20%。哈尔滨、海南等地积极筹集建设保障性租赁住房。  市场端：新房住宅成交持续低迷，深圳、天津和济南完成二批次土拍 销售端：2022 年第 31 周，全国 64 城商品住宅成交面积 349 万平米，同比下降29%，环比下降 25%；从累计数值看，年初至今 64 城成交面积达 12643 万平米，累计同比下降 37%。全国 23 城二手房成交面积为 137 万平米，同比增速 17%，前值 25%；年初至今累计成交面积 3866 万平米，同比增速-27%，前值-28%。 土地端：全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积 3506 万平方米，同比增加 3%，成交溢价率为 3.7%。深圳二批次集中供地，共挂牌 16 宗涉宅用地，流拍 2 宗，成交 14 宗，其中 8 宗地块溢价触顶，5 宗摇号，总成交金额 339 亿元，成交建面 158 万平方米，拿地房企多为央企及本地国企，华润置地摘得 4 宗，越秀地产和招商蛇口均有斩获。天津完成二批次集中供地，共挂牌 11 宗涉宅地，最终流拍 2 宗、成交 9 宗，总出让金 82 亿元，成交建面 131 万平方米，均为国企底价成交。济南完成二次土拍，出让共计 20 宗涉宅用地。共获土地出让金约 72 亿元。  融资端：国内信用债环比增加，海外债无新增发行 2022 年第 31 周，信用债发行 84.4 亿元，同比减少 54%，环比增加 8%，平均加权利率 3%，环比增加 13BPs；海外债无新增发行。  风险提示：（1）行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，房企资金风险进一步加大；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧。 -29%-14%0%14%29%2021-082021-122022-04房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 政策端：保障房 REITs 加速落地，北京试行全龄友好住宅 ................................................................................................. 3 2、 销售端：新房成交量同比下滑，二手房成交量持续增长 ..................................................................................................... 6 2.1、 64 大中城市新房成交增速同比下降............................................................................................................................. 6 2.2、 23 城二手房成交同比持续增长 .................................................................................................................................... 8 3、 投资端：土地成交面积同比上涨，三城完成二批次土拍 ..................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债同比环比均减少，海外债无新增发行 ............................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ..............................................................................................