银行理财业务7月月报：现金理财加速整改

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年08月01日超 配银行理财业务 7 月月报现金理财加速整改核心观点行业研究·行业月报银行超配·维持评级证券分析师：戴丹苗证券分析师：王剑0755-81982379021-60875165daidanmiao@guosen.com.cnwangjian@guosen.com.cnS0980520040003S0980518070002证券分析师：田维韦021-60875161tianweiwei@guosen.com.cnS0980520030002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《银行业流动性月报-政策推动 7 月社融继续回升至 11.0%》 ——2022-08-01《行业快评-银行业的房地产敞口分析》 ——2022-07-30《美国四大行 2022 年二季报点评-恢复拨备计提拖累业绩》 ——2022-07-27《二季度实体部门资金运转-财政发力拉动企业融资》 ——2022-07-25《海外银行镜鉴系列专题-利率市场化后美国银行业负债变迁》——2022-07-176 月理财产品发行量环比上升，7 月银行理财子公司持续扩容。现金管理类理财产品新规过渡期仅剩不足半年，产品整改进入冲刺阶段。6 月理财产品发行量环比上升。2022 年 6 月，新发行银行理财产品共计 4616个，环比上升 10.04%。到期银行理财产品共计 5771 个，环比上升 21.42%。截至 2022 年 6 月，以股票为基础资产的理财产品累计发行 307 个，发行数量最多的为建信理财（14.98%）；以债券为基础资产的理财产品累计发行 2184 个，发行数量最多的为建信理财（3.43%）；以利率为基础资产的理财产品累计发行 529 个，发行数量最多的为建信理财（12.48%）；以商品为基础资产的理财产品累计发行 214 个，发行数量最多的为建信理财(22.43%)。理财产品“破净”情况有所改善。随着银行理财走向全面净值化时代，理财产品净值波动加大。截至 2022 年 7 月 13 日，全市场理财产品“破净”（累计净值小于 1）数量达到 801 个，占比达到 2.65%；理财公司中，破净产品数量为 593 个，占比为 4.77%，这一比例较 6 月底 7.56%的水平有所下降。银行理财子公司持续扩容。7 月 28 日，齐鲁银行发布公告，拟以自有资金出资 10 亿元全资发起设立齐鲁理财，注册地拟为济南市。这是年内首家公告拟设立理财子公司的上市银行。截至目前，全国已有 29 家银行理财子公司获批筹建，包括国有大行 6 家、股份行 11 家、城商行 7家、农商行 1 家、合资 4 家，其中 25 家已经正式开业。目前未开业的理财子公司还有民生理财、渤银理财、恒丰理财、高盛工银理财。部分银行理财产品提前终止运作。净值波动加剧的背景下，农银理财、信银理财、盛京银行、日照银行旗下均有产品提前终止运作，相关公告给出了“后续市场不可控因素较强”“避免因管理规模下降造成投资损失”等解释。在净值波动的背景下，银行理财公司需要通过提升专业配置能力和风险管理水平，并引导投资者理解净值型产品收益风险共担的本质。现金管理类理财产品加速整改。包括招商银行、兴业银行在内的多家银行发布了调整部分现金管理类理财产品赎回规则的公告，主要包括两方面变化，一是将申赎规则由 T+0 转为 T+1，二是将快赎额度由 5 万调整为1 万元。现金管理类产品整改与 2021 年 6 月银保监会颁布的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》相关。根据新规，商业银行、理财公司应当审慎设定投资者在提交现金管理类产品赎回申请当日取得赎回金额的额度，对单个投资者在单个销售渠道持有的单只产品单个自然日的赎回金额设定不高于 1 万元的上限。银行业理财登记托管中心数据显示，截至 2021 年年底，现金管理类产品存续余额达 9.29 万亿元，其中理财公司现金管理类产品存续余额 5.46 万亿元，占理财公司全部开放式产品余额的 39.17%。随着整改推进，一方面，现金管理类理财产品流动性有所降低；另一方面，可以降低当日大量申赎对银行造成的流动性风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录理财市场概况......................................................................................................................................4理财产品发行量环比上升 10.04%..................................................................................................................... 4到期产品数量环比上升 21.42%......................................................................................................................... 5理财产品净值表现.............................................................................................................................................. 6产品事件统计......................................................................................................................................7各家机构发行情况统计......................................................................................................................7产品数量及占比.................................................................................................................................................. 7各种运作模式数量及占比.................................................................................................................................. 8各种收益类型数量及占比...........................................................