银行行业周报：政治局会议稳经济化风险；基金代销保有规模回升

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 政治局会议稳经济化风险；基金代销保有规模回升 [Table_Title2] 银行行业周报 [Table_Summary] ► 重点聚焦： 7 月 28 日，中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作，提出“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”等。 ► 行业和公司动态 1）7 月 30 日，中基协发布 2021 年二季度末基金代销机构保有量100 强，二季度公募基金保有规模整体回升，权益类基金（股票+混合）保有规模 6.34 万亿元，环比 Q1 增长 4299 亿元。2）7 月31 日，银保监会、央行启动特定养老储蓄试点。3）常熟银行发布 半 年 度业 绩 快报 ，上 半 年营 收 和归 母 净利 润 分别 同 比+18.86%/+19.98%，转债计划获证监会核准。4）本周，兴业银行第一大股东福建省财政厅增持公司股份 1120 万股，金额约 2 亿元，并计划 6 个月内增持 5-10 亿元；重庆银行稳定股价措施实施完毕，董事高管等增持 321.51 万股（占总股本 0.0925%），金额 2664.1 万元，价格区间 7.56-8.93 元/股；无锡银行定增计划获证监会核准；齐鲁银行董事会审议通过发起设立齐鲁理财。 ► 数据跟踪 本周 A 股银行指数下跌 0.35%，跑赢沪深 300 指数 1.26 个百分点，板块涨跌幅排名 18/31，其中杭州银行（+3.03%）、南京银行（+1.97%）、常熟银行（+1.58%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行进行 160 亿元逆回购操作，净回笼 120亿元，另有 50 亿元央票等额续作。下周 160 亿元逆回购到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势先降后升，隔夜 SHIBOR利率周三（7/27）下行报 1.008%，7 天 SHIBOR 利率周内低点为1.55%；周五隔夜和 7 天 SHIBOR 利率分别收录 1.25%、1.71%，较上周五分别回升 6BP 和 7BP。总体来看，近期金融市场资金面较为充裕，隔夜资金利率持续走低。 房地产：本周（7.23-7.29）30 大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比-17.4%/-15.2%，周环比-0.4%/+3.4%。 信贷投放：二季度末，人民币房地产贷款同比+4.2%，比上年末增速低 3.7pct；房开贷同比-0.2%；个人住房贷款同比+6.2%，比上年末低 5.1pct。 投资建议： 本周宏观层面，政治局会议定调稳经济，包括加快落地已有政策工具、以及稳地产和防范金融风险等，有助于维稳市场预期。7月 PMI 再次降回收缩区间，经济持续向上修复趋势尚待时日。行业层面，二季度基金保有量已有回升，银行市场份额稳定，支撑银行财富业务持续发展。目前板块静态 PB 仅 0.56 倍，伴随经济恢复以及风险的化解下具备高性价比，个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，平安，兴业，常熟银行等。 风险提示： 1）疫情反复，经济下行压力持续加大，信用成本显著提升； 2）个别银行的重大经营风险等。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘志平 邮箱：liuzp1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020001 分析师：李晴阳 邮箱：liqy2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070001 -27%-21%-15%-10%-4%2%2021/062021/092021/122022/032022/06银行沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 07 月 31 日 138275股票报告网 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 1.本周重点聚焦： 7 月 28 日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，关注几方面政策要点： 1）宏观和货币政策方面：会议提出“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”，意味着下半年经济目标是保持平稳增长。一方面，财政政策要求“用好地方政府专项债券资金”，上半年全国发行专项债 3.41 万亿元，后续聚焦资金的使用，加快形成实物工作量将带动基建投资提速，以及提振配套信贷融资需求；同时当前专项债余额与限额之间还有 1.5 万亿元左右空间（2021 年末专项债限额 18.2 万亿元，余额 16.7 万亿）。另一方面，货币政策方向明确，延续一贯的“保持流动性合理充裕、加大对企业的信贷支持”等，注重宽信用政策的落实生效。此外，今年加大了政策性金融支持力度，包括调增政策性银行 8000 亿元信贷额度，以及通过发行金融债券等筹资 3000 亿元补充重大项目资本金，都将拉动基建，发挥宽信用、稳增长的作用。 2）房地产表述关注：坚持“房住不炒”底线，同时强调“要稳定房地产市场”，具体通过“用足用好政策工具箱”、以及“压实地方政府责任，保交楼、稳民生”。结合近期“停贷”事件，政治局会议的表态压实了地方政府牵头纾困的责任，而考虑到观测的房地产销售数据 6 月阶段性回升后、7 月再度回落，房地产市场的修复仍需时间。 3）风险方面：防范化解金融风险、维护金融市场稳定的总基调不变，同时会议提出“妥善化解一些地方村镇银行风险，严厉打击金融犯罪”，也是围绕近期市场的风险事件，强化各方职责，有助于稳定市场预期。 2.行业和公司动态 【二季度公募基金保有规模整体回升】7 月 30 日，中基协发布 2021 年二季度末基金代销机构保有量 100 强。 数据关注： 1）整体来看，伴随资本市场表现的回暖，二季度公募基金保有规模整体回升，权益类基金（股票+混合）保有规模 6.34 万亿元，环比 Q1 增长 4299 亿元；非货基 8.68 万亿元，环比增长 7939 亿元。 2）结构来看：银行系代销机构继续占据主导地位，前 100 强统计来看，银行权益类基金保有规模 3.47 万亿元，环比增 7%，在前 100 中占比 54.8%；非货基保有规模 4.07 万亿元，环比增 6%，占比 47.7%。非货基保有前 10 名中银行占 8位，包括招行、工农中建交五大行、以及浦发和民生银行，蚂蚁基金继续以 1.06万亿元的规模居首位，招行、工行和天天基金的代销规模也超过 5000 亿元。权益类基金方面，招行、蚂蚁和工行居前三，代销规模分别达 7535、6584 和 5471 亿元；建行规模环比增幅 14%居各银行首位。 股票报告网 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 表 1 2022Q2 公募基金保有规模（前 30） 资料来源：万得资讯、中基协、华西证券研究所 【养老储蓄试点推进】7 月 31 日，银保监会、央行启动特定养老储蓄试点，明确自 11 月 20 日起，由工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛市开展特定养老储蓄试点： 1）试点期限：