计算机行业周报政治局会议+鸿蒙3.0指引软件：近期智联汽车+数字能源+智能制造！

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 计算机 2022 年 07 月 30 日 政治局会议+鸿蒙 3.0 指引软件：近期智联汽车+数字能源+智能制造！ 看好 ——计算机行业周报 20220725-20220729 相关研究 "鸿蒙 3.0 特性速览，中控+华大九天近期 热 点 !- 计 算 机 行 业 周 报20220718-20220722" 2022 年 7月 23日 "“虚拟电厂“+“人形机器人“能接力智 联 汽 车 吗 ？ - 计 算 机 行 业 周 报20220711-20220715" 2022 年 7月 16 日 证券分析师 刘洋 A0230513050006 liuyang2@swsresearch.com 洪依真 A0230519060003 hongyz@swsresearch.com 黄忠煌 A0230519110001 huangzh@swsresearch.com 宁柯瑜 A0230520070005 ningky@swsresearch.com 蒲梦洁 A0230519110002 pumj@swsresearch.com 施鑫展 A0230519080002 shixz@swsresearch.com 周海晨 A0230511040036 zhouhc@swsresearch.com 联系人 胡雪飞 (8621)23297818×转 huxf@swsresearch.com 本期投资提示：  本周周报包括三个部分。政治局会议指引计算机方向、鸿蒙 3.0 的变化的对应标的、华大九天（tmt）首日达 407 亿元市值。  首先，7 月 28 日政治局会议中，根据申万宏观&策略，一些表述指引计算机未来机会的走向。1）守正：在经济政策的贯彻中，平台经济是增量方向。预期未来数字经济、平台经济以及绿灯投资会在该新设立的联席会进行工作部署。2）出奇：智联汽车/数字能源/智能制造。根据申万宏观《三大关键词：用好 保持 力争》：能源电力供应基建、制造业促进型基建是下半年稳增长主要拉动力。这些领域也与 2022H2 计算机策略绘制的景气图一致。  引申今年 2 篇数字能源深度，引起数字能源标的：发电侧关注增量的嵌入式软件公司如容知日新、国能日新；增量需求关注智能巡检运维如亿嘉和、申昊科技、 南网科技（储能业务高关注，联系申万公用事业等）；调度/营销/通信系统关注十年维度升级，受益标的为朗新科技、远光软件、映翰通等；线缆与通信配套关注中天科技（通信）等。  关于政治局会议其他方向,智联汽车、智能制造、数字经济 SaaS 领军，分别落实标的。德赛西威/中控技术/经纬恒润/虹软科技/中科创达/广联达/恒生电子等是近期重点。  其次，鸿蒙 3.0 指引软件方向，相关四类 TMT 标的。1）鸿蒙 OS 3.0，将“互联”提升至“智联”的新高度，特点包括速度/处理能力升维/原子化服务。2）华为依靠通信优势、AI 的积累，两次革新设备与用户关系。3）鸿蒙生态已进入成熟期，OpenHarmony 与伙伴同行，两大加速推广的方法是预集成/开发套件。4）四类 TMT 标的详见正文，其中从事华为业务的弹性公司：中国软件国际、软通动力、润和软件  最后，发布华大九天深度。上市首日收盘达到 407 亿元市值。提供了两类公司（轻资产的设计相关软件公司中望软件、虹软科技、概伦电子、近期业务有相似性的高关注 IC 公司龙芯中科、安路科技-U、复旦微电、寒武纪-U），它们上市首日后动态 PS 经常高于 30 倍，概伦电子达到 65 倍。而 P/E 都很高。 因此，尽管当前华大九天甚至超过了 400 亿，考虑可比公司的上市附近估值溢价后，估值倍数当前可以接受。  优质组合：恒生电子、浪潮信息、广联达、石基信息、金山办公、大华股份。  近期成长：中科曙光（海光即将上市）、中控技术、德赛西威、朗新科技、亿嘉和、深信服、中科创达、启明星辰。  近期弹性：奥比中光（申万 TMT）、指南针、虹软科技、亿嘉和、中国航信、经纬恒润-W。  风险：2021 年行业收入趋于降速、薪酬趋于提高，2022 年内存在业绩波动风险 股票报告网 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 28 页 简单金融 成就梦想 本周周报包括三个部分。 1）政治局会议召开。其表述既与“数字经济/平台经济”相关，又与“数字能源/智联汽车/智能制造相关，恰好为计算机机会的“守正”与“出奇”。关于能源 IT，具体引申今年两篇深度报告，落实标的。 数字能源标的：发电侧关注增量的嵌入式软件公司如容知日新、国能日新；增量需求关注智能巡检运维如亿嘉和、申昊科技、 南网科技（储能业务高关注，联系申万公用事业等）；调度/营销/通信系统关注十年维度升级，受益标的为朗新科技、远光软件、映翰通等；线缆与通信配套关注中天科技（通信）等。 关于政治局会议其他方向,智联汽车、智能制造、数字经济 SaaS 领军，分别落实标的。 2）鸿蒙 3.0 指引软件方向，相关四类 TMT 标的。 3）发布华大九天深度。上市首日收盘达到 407 亿元市值。提供了两类公司（轻资产的设计相关软件公司、近期业务有相似性的高关注 IC 公司），上市首日后动态 PS 经常高于 30 倍，概伦电子达到 65 倍。而 P/E 都很高。 因此，尽管当前华大九天甚至超过了 400亿，考虑可比公司的上市附近估值溢价后，估值倍数当前可以接受。 1、政治局会议指引：数字经济/能源 IT/汽车 IT 等 根据新华社，中共中央政治局 7 月 28 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《关于十九届中央第九轮巡视情况的综合报告》。中共中央总书记主持会议。 政治局会议和计算机相关部分，可以概括为守正“长期数字经济/平台经济“，出奇“数字能源/智联汽车/智能制造，这与《假设智联汽车暂估值压力，后续 IT 哪些方向接力》的结论（软科技/智能制造+Tesla BOT/数字能源/智慧农业）基本一致。 1.1 总览：政治局会议重要表述！计算机两类机会 7 月 28 日政治局会议中，一些表述将指引计算机未来机会的走向，包括“守正”与“出奇”。 数字经济守正：根据策略《谁来“勇挑大梁”-申万宏源策略 2022 年 7 月政治局会议点评》。 在经济政策的贯彻中，平台经济是增量方向。在 4 月“要推动平台经济规范健康持续发展”的基础上，本次添加“集中推出一批‘绿灯’投资案例”，而 7 月 25 日，国务院办公厅关于同意建立数字经济发展部际联席会议，联系会议协调制定数字化转型、促进大数据发展、“互联网+”行动等数字经济重点领域规划和政策，我们预期未来数字经济、平台经济以及绿灯投资会在该新设立的联席会进行工作部署。资本市场关注度较高的新能源部分，主要提及“提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消化体 系” 。 这预示计算机白马+互联网传媒平台经济是正向变化最陡峭领域之一。 股票报告网 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明