食品饮料行业2022年第30周周报：积极布局优质成长标的

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com1jiashixxbmnxxbmn积极布局优质成长标的[Table_CoverStock]—信达证券食品饮料行业 2022 年第 30 周周报[Table_CoverAuthor]马铮食品饮料首席分析师S1500520110001mazheng@cindasc.com请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]食品饮料投资评级看好上次评级看好[Table_Chart][Table_BaseData]信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]积极布局优质成长标的[Table_ReportDate]2022 年 7 月 24 日本期内容提要:[Table_Summa投资主线：优质个股回调便是布局良机：近两周食饮板块调整，其一是疫情反复、其二是市场对下半年经济复苏力度仍有分歧。我们认为，在震荡的市场行情下，优质成长标的调整便是布局良机，白酒推荐次高端成长标的舍得和酒鬼酒，休闲食品板块推荐甘源、盐津、绝味，啤酒推荐高端化逻辑的润啤、青啤、重啤，乳制品推荐具有生物科技基因的成长标的嘉必优、价值龙头伊利、奶酪成长股妙可蓝多，预加工推荐安井、千味、立高。交易层面：A 股涨跌不一，SW 食饮跑输沪深 300 指数 0.3pct。本周 A股涨跌不一，其中沪深 300 下跌 0.2%。成长风格小涨、表现好于价值，申万高市盈率指数月、周涨跌幅分别为-0.7%、1.1%。外资流出速度减缓，截止 7 月 22 日北向资金累计净买入 16841.6 亿元，依然超过年初高水位；本周成交净卖出 37.4 亿元，上周则净卖出 220.4 亿元，环比-83%。外资加速流出下，食饮行业净卖出 21 亿元，环比+10%。SW 食品饮料下跌0.5%，跑输沪深 300 指数 0.3pct。白酒板块：伊力特逆势放量上涨。本周 SW 白酒Ⅲ下跌 1.0%，成交金额722.4 亿元，环比-17.5%，市场活跃度降低。各地疫情反复，市场担忧中秋旺季催化，成长型标的估值回落，舍得酒业（-5.4%）、酒鬼酒（-3.0%）、水井坊（-4.6%）、迎驾贡酒（-3.2%）。伊力特本周股价上涨 4.6%，位居板块涨幅榜首，成交量环比+25.3%，逆势活跃，主要系新疆定位转型、经济发展、旅游旺季等变化催生白酒消费场景，公司经营改善预期较强。啤酒板块：华润啤酒决战高端，聚势而强。A 股方面，本周 SW 啤酒下跌2.8%，跑输 SW 食饮 2.3pct，周成交金额 60.3 亿元，环比 60.5 亿元下降 0.2%。个股方面，重啤下跌 6.4%，跌幅有所扩大，但周成交金额环比+4.6%，主要系本周广东疫情反复、市场对乌苏在华南地区的动销有所担忧；青啤上涨 0.5%，周成交金额环比+4.2%。港股方面，润啤上涨 2.0%，本周我们发布公司深度报告《龙头决战高端，聚势而强》，看好其不断提升的高端化能力。乳制品板块：新国标之战一触即发。A 股方面，本周 SW 乳品涨幅为 1.5%，成交额 125.2 亿，跑赢 SW 食饮 1.7pct。个股中，15 只上涨，3 只下跌。其中，贝因美+5.0%，伊利股份+1.7%，妙可蓝多-4.0%。新国标注册及新品上市进度正在加速。休闲制品板块：甘源短期节奏放缓不改长期趋势。本周 SW 休闲食品下跌1.1%，整体主要系疫情反复对于板块有所压制。板块周成交额 66.7 亿元，环比-20.3%，资金面情绪不高，持续缩量，主要系前期板块回调之后，当前资金面对于休闲食品板块呈现整体观望偏多。个股方面，盐津新渠道贡献业绩增量、上涨 3%，劲仔食品大包装放量、上涨 2.5%；棕榈油价格有抬头的趋势，甘源食品下跌 4.5%。预加工板块：安井加大小厨投入，小酥肉有望规模破亿。本周 SW 预加工食品涨跌幅 0.9%，跑赢 SW 食品饮料 1.4pct，周成交金额合计 45.2 亿元，环比-17.4%。其中，安井食品相对表现较好，上涨+1.1%。调味品板块：跑赢行业 1.9pct，安琪酵母经营环比改善。本周 SW 调味发酵品涨跌幅 1.4%，跑赢 SW 食品饮料 1.9pct，周成交额合计 207.8 亿元，环比+28.2%。个股方面，中炬高新股价大涨，受益于二股东火炬集团引入专业私募股权基金作为一致行动人；安琪酵母下跌-0.9%，股价盘整。风险因素：新冠疫情反复、食品安全风险请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com3目录1 市场行情回顾.....................................................................................................................................41.1 指数走势：食饮行业跑输沪深 300 指数 0.3pct...................................................................... 41.2 资金流向：外资流出减缓，食品饮料减仓.............................................................................52 个股行情回顾及经营更新.................................................................................................................92.1 白酒板块：伊力特逆势放量上涨.............................................................................................92.2 啤酒板块：华润啤酒决战高端，聚势而强...........................................................................102.3 乳制品板块：新国标之战一触即发.......................................................................................122.4 休闲制品板块：甘源短期节奏放缓不改长期趋势...............................................................132.5 预加工板块：安井加大小厨投入，小酥肉有望规模破亿...................................................142.6 调味品板块：安琪酵母经营环比改善.................