汽车行业周报：7月车市淡季不淡-比亚迪进军日本

汽车行业周报（2022.7.18-7.24）：7 月车市淡季不淡&比亚迪进军日本 [Table_Industry] 汽车 [Table_ReportDate] 2022 年 07 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业周报（2022.7.18-7.24）：7 月车市淡季不淡&比亚迪进军日本 [Table_ReportDate] 2022 年 07 月 23 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周汽车板块涨幅居中。本周（7.18-7.22）汽车板块上涨 2.71%，居中信一级行业第 11，跑赢沪深 300（-0.24%）指数 2.95pct，跑赢上证指数（1.30%）指数 1.41pct。零部件板块表现较好，乘用车板块小幅下跌。本周汽车零部件Ⅱ上涨 6.45%，商用车Ⅱ上涨 0.89%，摩托车及其他Ⅱ上涨 7.63%，汽车销售及服务Ⅱ上涨 6.32%，商用车下跌-1.29%。个股方面，乘用车板块江淮汽车、海马汽车涨幅靠前，分别上涨为 4.66%、4.29%；商用车板块金龙客车、江铃汽车表现亮眼，涨幅分别达 15.30%、10.60%；零部件板块共 36 只个股周涨幅超10%，其中冠盛股份涨幅达 40.75%，居零部件板块第一位。 ➢ 7 月行业淡季不淡，销量同比保持较好增长。7 月 11-17 日，市场日均零售 33.5 万辆，同比增长 16%，环比上周增长 21%，较上月同期下降 15%；乘用车日均批发 36.0 万辆，同比增长 35%，环比上周增长26%，较上月同期下降 12%。7 月 1-17 日，市场零售 73.1 万辆，同比去年增长 16%，较上月同期下降 10%；全国乘用车厂商批发 76.9 万辆，同比去年增长 24%，较上月同期下降 6%。7 月是汽车销售的传统淡季，但是由于购置税减半的政策拉动，疫情高点已过+各车厂前期疫情期间休假充分使得汽车生产能力得到充分释放，我们认为 7 月汽车批发市场可实现淡季不淡的局面。 ➢ 7 月乘用车零售预计 177.0 万辆，新能源预计 45.0 万辆。据乘联会，7 月狭义乘用车零售销量预计 177.0 万辆，同比增长 17.8%。新能源零售销量预计 45.0 万辆，同比增长 102.5%。 ➢ 比亚迪进军日本，加速出海，海外市场有望打开。7 月 21 日，比亚迪股份有限公司（以下简称比亚迪）日本分公司（BYD JAPAN 株式会社）在东京召开品牌发布会，宣布正式进入日本乘用车市场，并亮相元 PLUS、海豚和海豹三款车型。元 PLUS 预计于 2023 年 1 月发售，海豚和海豹预计分别于 2023 年年中和下半年发售。（来源：经济观察报） ➢ 本周上游原材料价格低位小幅反弹。铜均价周环比+3.36%，铝均价周环比+3.2%，天然橡胶均价周环比-0.94%，冷轧板均价周环比+1.2%，聚丙烯均价周环比-2.87%，碳酸锂均价持平。 ➢ 投资建议：在复工复产+政策周期刺激下，汽车行业需求有望于疫情后回补，行业拐点向上时刻或已经来临，6 月起已逐步迈入供需两旺阶段，下半年汽车产销增速有望持续上行，叠加原材料价格或逐步企稳回落，汽车板块利润率、ROE 有望反转向上。建议关注两大主线： 1、β复苏：受益于政策拉动、行业景气度向上的强β龙头，整车—【长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等；零部件—【福耀 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 玻璃、星宇股份、华域汽车】等。 2、α成长：在智能化电动化领域布局较多，有望穿越周期获得成长的细分赛道龙头，如：（1）整车：处于强产品周期，在手订单充沛，产能有望爬坡的【比亚迪】。（2）零部件：优选产品技术不断升级、单车价值量保持增长、渗透率持续提升的智能电动优质赛道：①智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】②线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；③一体化压铸【广东鸿图、文灿股份、爱柯迪】；④热管理【银轮股份】⑤电机电控【欣锐科技、英博尔】等。 ➢ 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 行情回顾 .................................................................. 5 1.1 本周汽车板块恢复上涨，零部件板块表现较好 ............................... 5 2、 行业要闻 .................................................................. 6 2.1 国际快讯 .............................................................. 6 2.2 国内速递 .............................................................. 7 3、 重点公司 .................................................................. 9 3.1 本周重点公司公告 ...................................................... 9 3.2 重点公司上半年业绩预计 ................................................. 9 4、 数据跟踪 .................................................................. 9 4.1 部分车企 6 月销量 ...................................................... 9 4.2 7 月乘用车市场周度数据 ................................................ 10 4.3 原材料：价格低位小幅反弹 ..............................................