外资周报第129期：加息预期再强化，交易盘大幅撤离

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 07 月 19 日 投资策略 加息预期再强化，交易盘大幅撤离——外资周报第 129 期 1、 总体配臵：加息预期再强化，交易盘明显外流 高通胀推升加息预期，欧洲衰退预期持续演绎，欧元汇率跌破美元平价。上周公布的 6 月美国 CPI 同比增长 9.1%，再超市场预期，且环比视角下，CPI 与核心 CPI 均达年内新高、折年增速继续超越同比。持续超预期的通胀继续推升加息预期，参考 30 天联邦基金期货价格，隐含的 75BP 加息可能性达 70.9%，且加息 100BP 可能性也升至 29.1%。此外，迫于通胀和美联储加息压力，新西兰、韩国和加拿大央行上周陆续宣布上调基准利率，全球流动性收紧节奏提速，与之相伴的还有大幅收紧后的经济衰退预期，近期欧元区衰退预期持续演绎，欧元兑美元汇率更是时隔近 20 年再度破 1，通胀-加息-衰退预期持续定价。 交易盘明显外流，配臵盘延续入场。近期北向资金大幅净流出，单周净流出约 220.41 亿元。资金类型拆分看，配臵盘延续流入，单周净流入约 32.95亿元，交易盘上周大幅流出，周内净流出约 257.40 亿元。与此同时，南下资金转为流入，上周净流入约 21.11 亿元。截至 7 月 15 日，北上配臵盘今年以来累计净流入达到 1044.51 亿元，北上交易盘今年以来累计净流出达到452.63 亿元。 2、行业配臵：汽车获增配居前，银行遭减持居多。整体视角下，汽车（+19.74亿元）、电力设备（+17.98 亿元）和建筑装饰（+10.51 亿元）净流入居前，银行（-120.38 亿元）、电子（-27.38 亿元）和非银金融（-19.72 亿元）流出最多； 从资金类型拆分看：交易盘视角下，电力设备（+13.86 亿元）净流入最多，而银行（-74.66 亿元）净流出最多；配臵盘视角下，医药生物（+20.18 亿元）净流入最多，而银行（-45.73 亿元）净流出最多。 3、个股配臵：迈瑞医疗增持居前，招商银行减持居多。整体视角下，迈瑞医疗（+11.21 亿元）、TCL 中环（+8.95 亿元）和比亚迪（+8.15 亿元）净流入居前；而招商银行（-31.34 亿元）、兴业银行（-18.91 亿元）和平安银行（-16.98 亿元）流出居多。 从资金类型拆分看：交易盘视角下，TCL 中环（+9.23 亿元）、比亚迪（+8.18亿元）和长安汽车（+7.03 亿元）净流入居前；而立讯精密（-20.34 亿元）、伊利股份（-17.43 亿元）和天齐锂业（-16.65 亿元）流出居多。配臵盘视角下，迈瑞医疗（+18.45 亿元）、天齐锂业（+15.56 亿元）和立讯精密（+12.18亿元）净流入居前；而招商银行（-14.88 亿元）、兴业银行（-10.13 亿元）和阳光电源（-9.59 亿元）流出居多。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 分析师 王程锦 执业证书编号：S0680522070004 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：逆风之下的布局思路——策略周报（20220717）》2022-07-17 2、《投资策略：中报预披露释放了哪些信号？——22Q2业绩预披露分析》2022-07-16 3、《投资策略：近期交易结构透露的信号》2022-07-13 4、《投资策略：继续增配大消费——外资周报第 128期》2022-07-12 5、《投资策略：美国就业究竟如何？基于量、价、结构的拆解》2022-07-11 2022 年 07 月 19 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、总体配臵：加息预期再强化，交易盘明显外流 ....................................................................................... 3 1.1 海外要闻概览 ............................................................................................................................. 3 1.2 总体配臵 .................................................................................................................................... 3 2、行业配臵：汽车获增配居前，银行遭减持居多 ....................................................................................... 5 2.1 行业仓位：电力设备仓位提升居首，银行仓位回落较多 ................................................................... 5 2.2 行业净流入：汽车与电力设备获增配居前 ...................................................................................... 6 3、个股配臵：迈瑞医疗增持居前，招商银行减持居多 ................................................................................. 7 3.1 持股集中度：持股集中度小幅回升，持股高占比公司数大幅回落 ...................................................... 7 3.2 个股增减持：迈瑞医疗增持居前，招商银行减持居多 ...................................................................... 7 风险提示 ................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表 1：美国通胀再超预期 ....................................................................................................................... 3 图表 2： 欧元兑美元汇率再度破 1 ................