策略周报：流动性宽裕支持估值继续修复，看好新能源车产业链

[Table_Title] 策略周报 流动性宽裕支持估值继续修复，看好新能源车产业链 2022 年 07 月 19 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ 本周上证指数下跌 3.81%，深圳成指下跌 3.47%。表现相对较好的分别是科创创业 50（-1.61%）、创业板指（-1.75%）、创业板 50（-1.89%）、创业板指（-2.03%）。 ◆ 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是电力设备（+1.15%）、通信（+0.02%）、环保（-0.39%）、公用事业（-0.48%）、汽车（-0.88%）。本周跌幅前五的分别是银行（-7.17%）、房地产（-6.07%）、有色（-5.91%）、煤炭（-5.64%）、非银（-5.08%）。 ◆ 本周主力资金净流入居前的概念板块分别是送转预期（本周净流入8.11 亿）、麒麟电池（本周净流入 7.89 亿）、汽车一体化压铸（本周净流入 5.87 亿）、海工装备（本周净流入 3.15 亿）、虚拟电厂（本周净流入 2.86 亿）。主力资金净流出居前的分别是锂电池（本周净流出332 亿）、互联金融（本周净流出 246 亿）、新能源车（本周净流出 241亿）、深圳特区（本周净流出 240 亿）、国企改革（本周净流出 232 亿）。 ◆ 北向资金本周净卖出 220 亿，其中沪股通净卖出 138 亿，深股通净卖出 82 亿。本周北向资金净买入靠前的个股包括阳光电源、宁德时代、天顺风能、明阳智能。 ◆ 两融资金方面，截至 7 月 14 日，本周 A 股两融余额为 16231.94 亿元，融资余额 15264.36 亿元，占 A 股流通市值 2.22%。7 月份融资期间累计净买入额 166.56 亿元。 ◆ 截至 7 月 14 日，本周融资净买入居前的个股分别是宁德时代、天齐锂业、招商银行、华友钴业、兴业银行。 ◆ 本周观点： 中国上半年 GDP 同比增长 2.5% ，二季度同比增长 0.4%，整体不及预期，预计国内流动性边际宽松还将在三季度延续。随着全球加息潮继续攀升，对 A 股市场震荡和板块分化有望加剧。上半年新能源汽车产销同比均增长 1.2 倍，市场占有率达到 21.6%，新能源车产业链继续成为市场核心主线，尤其是智能驾驶、汽车铸造一体化等相关赛道继续高景气。目前的 A 股市场经过短暂调整后，估值百分位依然处在较高投资价值区间，外资的流入衰减不改内资持续增配权益资产大趋势。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号： S1160522060001 联系人：陈然 电话： 18811464006 联系人：滕玘 电话：18049807795 [Table_Reports] 相关研究 《反弹进入结构性行情，继续看好新能源、基建、农林牧渔板块》 2022.07.12 《煤炭、工程机械、国防军工赛道有望继续走强》 2022.07.05 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 /策略周报 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A 股市场概览 ......................................................................................................... 4 1.1 市场涨跌概览 ..................................................................................................... 4 1.2 资金流向概览 ..................................................................................................... 4 1.3 本周外资流向概览 ............................................................................................. 5 1.4 沪深融资融券情况 ............................................................................................. 6 1.5 本周观点： ......................................................................................................... 8 2. 全球宏观日历 ........................................................................................................ 8 2.1 流动性达标，货币政策重心或转向结构性问题 ............................................ 10 2.1.1.企业融资需求回升和政府专项债发力共致社融高增 ............................... 10 2.1.2.流动性明显修复，预计下半年货币政策将以结构性为主 ....................... 11 2.2 价格因素支撑进口，出口韧性犹存 ................................................................ 12 2.2.1.价格因素支撑进口正增长，关注粮食危机影响 ....................................... 12 2.2.2.机电产品出口修复有望提速 ....................................................................... 13 2.2.3.预计下半年出口平缓回落 ........................................................................... 13 2.3 财政收入拐点已现 ............................................................................................ 14 2.4 国内楼盘“断供潮”持续发酵，房地产政策呵护态度或延续 .