投资策略：继续增配大消费——外资周报第128期

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 07 月 12 日 投资策略 继续增配大消费——外资周报第 128 期 1、 总体配臵：海外就业大超预期，北上波动收窄流入放缓。 美国经济数据延续趋弱，但就业数据大超预期，加息预期再度强化。6 月美国 PMI 数据持续趋弱，一度拖累全球大宗商品和美债走势，同时 6 月 FOMC会议纪要也表明，美联储承认政策紧缩可能会付出成本，但遏制通胀是更为迫切的任务，经济数据叠加联储表态一度推升经济衰退预期。然而，6 月美国非农就业新增 37.2 万人，大超市场预期，美国劳动力市场表现强劲，7月加息 75BP 的市场预期再度强化。此外，中美高层于 7 月 5 日举行视频通话，就宏观经济形势、全球产业链供应链稳定等进行交流，后续宜持续关注中美关系的最新进展。 北上波动收窄且入场放缓。近期北向资金流入明显放缓，单周净流入约35.60 亿元。资金类型拆分看，配臵盘稳步流入，周内净流入约 28.29 亿元，交易盘入场节奏明显放缓，周内仅净流入约 0.51 亿元。与此同时，南下资金转为净流出，上周净流出约 32.37 亿元。截至 7 月 8 日，北上配臵盘今年以来累计净流入达到 1011.55 亿元，北上交易盘今年以来累计净流出达到195.22 亿元。 2、行业配臵：食品饮料获增配居前，电力设备遭减持居多。整体视角下，食品饮料（+32.99 亿元）、医药生物（+25.69 亿元）和公用事业（+19.80亿元）净流入居前，电力设备（-14.90 亿元）、电子（-14.67 亿元）和银行（-11.97 亿元）流出最多； 从资金类型拆分看：交易盘视角下，公用事业（+18.22 亿元）净流入最多，而食品饮料（-25.33 亿元）净流出最多；配臵盘视角下，食品饮料（+58.33亿元）净流入最多，而电力设备（-27.93 亿元）净流出最多。 3、个股配臵：天齐锂业增持居前，先导智能减持居多。整体视角下，天齐锂业（+20.20 亿元）、宁德时代（+14.79 亿元）和贵州茅台（+14.41 亿元）净流入居前；而先导智能（-32.71 亿元）、赣锋锂业（-17.76 亿元）和紫金矿业（-12.98 亿元）流出居多。 从资金类型拆分看：交易盘视角下，天齐锂业（+19.50 亿元）、立讯精密（+17.86 亿元）和中国中免（+10.46 亿元）净流入居前；而赣锋锂业（-17.00亿元）、贵州茅台（-13.23 亿元）和药明康德（-12.87 亿元）流出居多。配臵盘视角下，贵州茅台（+27.64 亿元）、五粮液（+19.00 亿元）和宁德时代（+11.93 亿元）净流入居前；而先导智能（-29.44 亿元）、立讯精密（-16.65 亿元）和紫金矿业（-10.22 亿元）流出居多。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：美国就业究竟如何？基于量、价、结构的拆解》2022-07-11 2、《投资策略：除了中报，还须关注几件事情——策略周报（20220710）》2022-07-10 3、《投资策略：市场回顾（7 月 2 周）——震荡整理期》2022-07-09 4、《投资策略：7 月关注哪些行业？——行业比较月报 第 19 期》2022-07-08 5、《投资策略：基金发行回暖，热点轮动频繁——交易情绪跟踪第 150 期》2022-07-06 2022 年 06 月 27 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、总体配臵：海外就业大超预期，北上波动收窄流入放缓 ........................................................................................ 3 1.1 海外要闻概览 ............................................................................................................................................ 3 1.2 总体配臵 ................................................................................................................................................... 3 2、行业配臵：食品饮料获增配居前，电力设备遭减持居多 ........................................................................................ 5 2.1 行业仓位：医药生物仓位提升居首，银行仓位回落较多 ................................................................................ 5 2.2 行业净流入：食品饮料与医药生物获增配居前 .............................................................................................. 6 3、个股配臵：天齐锂业增持居前，先导智能减持居多 ............................................................................................... 7 3.1 持股集中度：持股集中度小幅回落，持股高占比公司数小幅上升 ................................................................... 7 3.2 个股增减持：天齐锂业增持居前，先导智能减持居多 .................................................................................... 7 风险提示 ................................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表 1：6 月美国 PMI 数据延续疲弱 ..............................................