流动性周报：外资开启增量注入，核心资产获关注

2022年07月04日 外资开启增量注入，核心资产获关注 ——流动性周报 投资要点 署名分析师：谭倩 执业证书编号：S1050521120005 邮箱：tanqian@cfsc.com.cn 分析师：纪翔 执业证书编号：S1050521110004 邮箱：jixiang@cfsc.com.cn 联系人：杨芹芹 执业证书编号：S1050121110002 邮箱：yangqq@cfsc.com.cn 最近一年大盘走势 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 《从科创50到上证50，当前市场怎么看？》20220614 《A股独立行情还能走多远？》20220619 《2022年中期宏观策略：拨云见日，W型反转》 20220620 《资金净流入趋缓，医药生物成新共识》 20220626 ▌微观流动性总览 本期（6.27-7.3）资金供给和资金需求均全面回升，市场活跃情绪不减。外资持续看好A股市场；内资情绪积极，ETF由出转入，新发基金小幅回升，杠杆资金宽幅流入。需求方面，产业资本净减持幅度持续扩大，交易情绪高位活跃。 ▌北上资金 北上资金本期延续净流入态势，边际流入量有所增加。北上资金连续第五周净流入A股市场，外资对A股大盘稳健表现的持续看好，资金情绪热度不减反增。6月北上资金累计净流入突破前高，开启增量注入。 ▌两融资金和ETF 本期两融资金大幅流入，融资客热情高涨。稳增长的政策利好以及A股的稳健表现为融资客注入信心，实现连续五个交易日两融资金净流入，杠杆交易活跃度持续提升。候场资金开始布局核心资产，宽基ETF中大幅净流入沪深300ETF。此外，ETF互联互通于7月4日正式开通，北向资金可以参与83只A股市场ETF基金，规模合计超过6000亿元，但互联互通ETF仅限于二级市场交易，因此对于盘活存量资金有积极作用，并不会直接注入增量资金。 ▌产业资本 本期产业资本延续近期净减持趋势，边际减持幅度仍在扩大。减持幅度已经连续四周持续大幅扩张，净减持额位居两年以来最高。 ▌行业资金流向 本期内资青睐成长行业，而外资整体配置偏向核心资产，大金融、大消费板块净流入领先。本期内外资共同看好电力设备与汽车板块，同步流出煤炭板块，对于食品饮料、房地产板块内外资有较大分歧。 ▌ 风险提示 经济加速下行，政策不及预期，疫情反复爆发。 策略研究报告 证券研究报告 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 微观流动性总览：供给与需求全面回暖 ..................................................... 3 2、资金供给 ................................................................................ 3 2.1、北上资金：外资持续看好，边际流入增加 .............................................. 3 2.2、两融资金：杠杆资金大幅流入，融资客情绪高涨 ........................................ 5 2.3、公募基金：新发基金小幅回暖 ........................................................ 6 2.4、ETF：从总量转向结构，候场资金情绪积极 ............................................. 7 3、资金需求 ................................................................................ 7 3.1、一级市场融资：融资规模低位稳定 .................................................... 7 3.2、产业资本：净减持幅度持续扩大 ...................................................... 8 3.3、成交额与交易费用：交易活跃度提升 .................................................. 9 4、行业资金流向：外资重拾大金融板块，内资关注成长行业 ...................................... 9 4.1、热点板块分析：汽车行业重回内外资共识 .............................................. 12 5、风险提示 ................................................................................ 13 图表目录 图表 1：供给与需求全面回升，市场保持高位活跃 ........................................... 3 图表 2：外资持续看好，边际流入增加 ..................................................... 4 图表 3：6月北上资金净流入量为近三年次高（亿元） ........................................ 4 图表 4：北上资金开启增量注入（亿元） ................................................... 5 图表 5：两融资金大幅流入 ............................................................... 5 图表 6：6月两融资金为单月净流入最高 .................................................... 6 图表 7：新发基金小幅回升 ............................................................... 6 图表 8： ETF由净流出转为净流入 ......................................................... 7 图表 9：融资规模低位稳定 ............................................................... 8 图表 10：净减持幅度继续增大 ............................................................ 8 图表 11：成交额和交易费用同步小幅提升 .................................................. 9 图表 12：大金融板块获外资青睐（亿元） .....................................