计算机行业2022年7月暨中期策略：中报行情来临，建议关注汽车智能化+军工信息化+工业数字化

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年06月29日超 配计算机行业 2022 年 7 月暨中期策略中报行情来临，建议关注汽车智能化+军工信息化+工业数字化核心观点行业研究·行业月报计算机超配·维持评级证券分析师：熊莉证券分析师：库宏垚021-61761067021-60875168xiongli1@guosen.com.cnkuhongyao@guosen.com.cnS0980519030002S0980520010001证券分析师：朱松证券分析师：张伦可021-608751550755-81982651zhusong@guosen.com.cnzhanglunke@guosen.com.cnS0980520070001S0980521120004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《计算机行业 2022 年 6 月投资策略-关注工业数字化、汽车智能化、军工信息化投资机会》 ——2022-06-06《计算机行业 2021 年年报及 2022 年一季报总结-汽车智能化、工业数字化和 SAAS 应用相关公司增长强劲》 ——2022-05-08《汽车智能化系列专题（4）-从经纬恒润看 EEA 架构集中化趋势下的行业机遇》 ——2022-04-19《计算机行业 2022 年 4 月投资策略-关注军工信息化高成长机会》 ——2022-04-06《计算机行业 2021 年报前瞻暨 3 月投资策略-高阶自动驾驶落地元年，汽车智能化行业景气度持续向上》 ——2022-03-04高阶智能驾驶落地元年，行业景气度高企。在感知层，汽车智能化下半场的大门正式开启，各家整车 OEM 厂商纷纷开启智能化军备竞赛，希望在智能化领域打造产品差异化，各类感知硬件有望率先放量；在决策层，伴随着汽车EEA 不断集中，域控制器应运而生，引领汽车智能化的行业变革；在汽车软件领域，随着汽车软件占比不断提升，对主机厂而言，应用软件是其品牌智能化的直接体现，核心功能和算法一定是其发力重点。对于底层系统软件和功能软件及工具链等，独立的软件方案商具有显著优势和规模效应。军工信息化景气度有望提升，受疫情影响小。中国 2022 年的军费预算为 1.45万亿元，同比增长 7.1%，这是继 20/21 年增速 6.6%/6.8%之后，增速再次重回 7%以上，未来军工信息化规模也将持续走高，预计在 25 年将达到 1462 亿元。同时，军工信息化厂商由于客户和业务的特殊性，所以受疫情的影响较小。我们预计军工信息化厂商在短期的财报表观数据上相较其他细分行业有较好表现，从中长期来看受益于行业景气度高会呈现稳健增长态势。工业数字化长坡厚雪，国产化进程值得关注。在制造业强国的发展战略下，我国的工业数字化进程将持续发展，中国工业软件市场规模在 20 年达 1974亿元，增长明显快于全球发展水平。工业软件在研发设计端和生产控制端的国产化进程备受期待：研发设计端主要包括 CAX 和 EDA 等设计软件，中望软件、华大九天、概伦电子等国产化进程良好；生产控制端主要包括 MES、PLC、DCS 等，中控技术、宝信软件、赛意信息等均有产品逐步突围。投资建议：建议关注高景气度且受疫情影响较小的细分领域：1）22 年作为高阶驾驶落地元年，汽车智能化逐渐成为关注重点，相关 ADAS 产品也在快速放量，行业景气度持续高企。建议关注中科创达、经纬恒润、光庭信息；2）军工信息化厂商在短期内受疫情影响程度较小，在中长期受益于国防军费的增长而维持高景气度。建议关注左江科技、佳缘科技、霍莱沃；3）工业数字化在制造业强国的战略下，行业景气度有望持续维持高位，工业软件国产化率将随着整体工业化水平逐步提升，建议关注中宝信软件、中控技术、赛意信息、中望软件、概伦电子。风险提示：工业软件国产化进程不及预期的风险；汽车智能化行业竞争加剧以及行业发展不及风险；军工信息化订单交付不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E300496.SZ 中科创达买入138.04586.72.152.9564.1646.74688326.SH 经纬恒润买入138.96166.81.732.5880.1753.80301221.SZ 光庭信息无评级66.9162.01.271.8252.8636.73301117.SZ 佳缘科技买入55.9851.61.542.3336.2423.99300799.SZ 左江科技无评级78.7080.31.322.7359.5028.79688682.SH 霍莱沃买入86.3344.71.642.2652.5238.19600845.SH 宝信软件买入55.87742.01.541.9736.3228.36688777.SH 中控技术买入73.80366.71.542.0147.8036.76300687.SZ 赛意信息买入23.3993.20.801.1129.130.00688083.SH 中望软件买入209.85181.92.673.5878.5258.56688206.SH 概伦电子无评级31.40136.20.120.16261.23194.67资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录汽车智能化：高阶自动驾驶落地元年，行业景气度不断向上......................................................5EEA 架构逐渐走向域集中，域控制器应运而生...............................................................................................5控制节点不断收缩，带动 ADAS 系统架构持续迭代........................................................................................7新车型持续涌现，不断激发汽车智能化板块投资热情................................................................................10中科创达（300496.SZ）：高通入股智驾子公司，域控制器有望快速放量..............................................12经纬恒润（688326.SH）：领先的综合电子系统科技服务龙头..................................................................13光庭信息（301221.SZ）：领先的智能汽车软件解决方案提供商..............................................................14军工信息化：军工行业景气度高企，军工信息化有望持续收益...................