疫后复工跟踪系列：哪些需求率先修复？

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 赵伟 分析师 SAC 执业编号：S1130521120002 zhaow＠gjzq.com.cn 刘道明 分析师 SAC 执业编号：S1130520020004 liudaoming＠gjzq.com.cn 杨飞 分析师 SAC 执业编号：S1130521120001 yang_fei＠gjzq.com.cn 哪些需求率先修复？ 复工跟踪系列报告第 11 期：全国新增感染人数降至低位，多地常态化核酸检测降频或暂停，投资需求边际改善，城市物流人流加快提升，线下消费修复暂缓。  全国新增感染人数回落，多地核酸检测降频或暂停，投资需求边际改善 全国新增感染人数降至低位，采取封控等措施的地区减少。本周全国本土新增感染人数 350 人，较上周减少 53%；多数省市新增感染人数回落，仅广东、吉林等少数地区新增感染人数有所增加。本周采取封控措施的地区减少，但处于封控地区 GDP 占比较上周提升 1 个百分点，主要缘于本周深圳开始采取封控措施。 疫情防控政策进一步优化，多地常态化核酸检测降频或暂停。本周国务院联防联控机制发布会表示，各地要按照“九不准”要求，切实保障人民群众安全有序出行。在此背景下，各地加快疫情防控优化、对常态化核酸检测作出动态调整。其中，湖北省要求核酸检测由“三天一检”调整为“五天一检”，台州、杭州、宁波等省市也降低核酸检测频次；舟山、合肥、淮南等省市取消常态化核酸检测。 投资需求边际改善，前端商品房销售持续提升。本周水泥出货率回升 1.7 个百分点至 61%，对应库存压力边际好转、水泥库容比较上周回落 0.2 个百分点至72%。30 大中城市商品房成交面积较上周增长 12.6%、已超过往同期水平，二线城市回升幅度最大、较上周增长 23%，一线、三线城市分别回落 4%、22%。  城市物流人流加快恢复，餐饮外卖消费恢复强度提升，但线下消费修复暂缓 全国快递物流恢复强度普遍提升，整车货运物流指数回升。国金数字未来 Lab 数据显示，本周全国快递物流恢复强度普遍提升，一线、新一线城市提升幅度较大、分别较上周提升 11.9%、9%。上周全国整车货运物流指数较前周提升 4%，多数省市整车货运物流显著提升，上海受益于疫情持续恢复、较前周上涨 24%。 长三角海域船舶数量回落、集装箱船周平均航行速度提升，上海港口集装箱船数量、容量回升。国金数字未来 Lab 数据显示，本周长三角海域船舶周平均数量859 艘、较上周减少 2.2%，航行周平均速度为 4.6 节、较上周下降 1.5%；集装箱船周平均数较上周减少 4.6%，航行周平均速度较上周提高 9%。截至 6 月 20日，上海港口集装箱船数量周环比提升 19%，集装箱船容量周环比提升 34%。 地铁客流量总体快速提升，出行恢复强度有所分化。本周全国 9 个主要城市地铁客运量合计较上周上涨 5%，各城市有所分化，上海地铁客流量提升幅度最大、较上周提升 15.2%，重庆较上周提升 4.7%；受制于疫情反扑，北京地铁客流量较上周下降 25%。国金数字未来 Lab 数据显示，本周各线城市出行强度分化，新一线城市较上周提升 0.2%，二线、三线城市分别较上周下降 0.4%、0.5%。 餐饮、外卖恢复强度连续回升，线下消费场景修复暂缓。国金数字未来 Lab 数据显示，本周全国各线城市餐饮、外卖恢复强度呈不同幅度提升，一线城市回升幅度仍最大、分别较上周提升 6%、7%。在部分城市疫情反复、线下消费管控加强下，某连锁餐饮店全国歇业率较前周降低 3.6 个百分点，但全国流水恢复强度较前周下降 3.7%，其中，北京、上海流水恢复强度分别较前周下降 78%、51%。 风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。 2022 年 06 月 26 日 疫后复工跟踪系列 宏观经济点评 证券研究报告 总量研究中心 疫后复工跟踪系列 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、复工复产追踪：疫情防控加快优化，投资需求边际改善 ........................... 3 二、 物流人流追踪：城市物流加快恢复，线下消费修复暂缓 .......................... 6 风险提示： ..................................................................................................... 9 图表目录 图表 1 ：全国本土新增感染人数稳步下降 ....................................................... 3 图表 2 ：近一周，多数省份感染人数回落 ....................................................... 3 图表 3 ：本周部分封控省市 GDP 占比 ............................................................ 3 图表 4 ：本周部分实施全员核酸检测城市及检测轮次...................................... 3 图表 5 ：近期，常态化核酸政策进一步放松.................................................... 4 图表 6 ：炼油厂开工率持续提升 ..................................................................... 4 图表 7 ：高炉开工率明显回落......................................................................... 4 图表 8 ：本周水泥粉磨开工率略有下降........................................................... 5 图表 9 ：水泥出货率连续两周回升.................................................................. 5 图表 10 ：水泥库容比开始回落....................................................................... 5 图表 11 ：全国水泥价格指数延续低迷 ............................................................ 5 图表 12 ：本周，30 大中城市商品房成交面积快速增长 .................................. 5 图表 13 ：上周，100 大中城市成交土地占比面积下降 .................................... 5 图表 14 ：全国卡车物流强度较上周回落....................