交易所批文更新跟踪周报：本周交易所批文“注册生效”规模明显增加

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 交易所批文更新跟踪周报 20220626 本周交易所批文“注册生效”规模明显增加 2022 年 06 月 26 日 [Table_Summary]  本周交易所公司债批文状态更新情况 本周，交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计 6585 亿元，其中私募债 3724 亿元，小公募 2861 亿元。具体来看： 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为 332 亿元，占全部私募债的 9%，其中“通过”的城投债为 272 亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为 20 亿元，占全部私募债的 1%，其中“终止”的城投债为 20 亿元。 小公募：交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为 874 亿元，占全部小公募的 33%，其中“注册生效”的城投债为 170 亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为 20 亿元，占全部私募债的 1%，其中无“终止”的城投债。  2022 年以来，交易所公司债批文“终止”情况 2022 年以来（截至 2022-06-26），交易所审核反馈为“终止”的公司债共136 只，合计拟发行规模为 1923 亿元。 1、 交易所城投项目批文终止情况跟踪 2022 年以来（截至 2022-06-26），交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共 88 只，合计拟发行规模为 1362 亿元。 分省份来看：2022 年以来，四川省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为 207 亿元，其次是江苏省（199 亿元），浙江省（160 亿元），山东省（131 亿元）。 从“终止”项目占全部更新项目比重（终止率）来看，甘肃省终止率最高，为 54%，其次为辽宁省（43%），四川省（15%）；而北京、广东、天津、河南等区域的终止率较低，不足 5%。 分行政层级来看： 2022 年以来，区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大，为667 亿元，其次是地级市平台（425 亿元），国家级园区平台（164 亿元）。 从终止率来看，省级园区平台终止率最高，为 13%，其次为区县级平台（10%），直辖市区平台（7%） 2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪 2022 年以来（截至 2022-06-26），非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计 8 只，合计拟发行金额 107 亿元。  风险提示：城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。 [Table_Author] 分析师： 谭逸鸣 执业证号： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 研究助理： 刘雪 执业证号： S0100122030050 电话： 18344896727 邮箱： liuxue@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.高频数据跟踪周报 20220618：地产景气回暖，货运恢复向好 2.流动性跟踪周报 20220618：本周货币市场利率走势分化，存单收益率下行 3.可转债周报 20220618：A 股市场行情独立，溢价水平持续下行 4.2022 年 5 月中债登和上清所托管数据点评：结构性资产荒下广义基金抢配信用 5.城投、产业利差跟踪周报 20220612：城投、产业利差均上行 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 固收定期报告 目录 1 本周交易所公司债批文状态更新情况 ........................................................................................................................ 3 2 2022 年以来，交易所公司债批文“终止”情况 ............................................................................................................ 7 2.1 交易所城投项目批文终止情况跟踪 ................................................................................................................................................ 7 2.2 交易所非城投项目批文终止情况跟踪 ............................................................................................................................................ 8 3 风险提示 ................................................................................................................................................................. 9 插图目录 .................................................................................................................................................................. 10 表格目录 .................................................................................................................................................................. 10 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 固收定期报告 注册制改革后，交易所审核反馈的公司债批文状态包括：受理-反馈-通过/终止（私募债）、受理-反馈-提交注册/终止-注册生效（小公募）。我们将对交易所公司债批文状态的更新进行周度跟踪。 1 本周交易所公司债批文状态更新情况 本周（2022-06-20 至 2022-06-26，下文同），交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计 6585 亿元，其中私募债 3724 亿元，小公募 2861 亿元。具体来看： 私募债：交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为 332 亿元，占全部私募债的 9%，其中“通过”的城投债为 282 亿元；交易所审核反馈为“终止”的私募债拟发行规模为 20 亿元，占全部私募债的 1%，其中