房地产行业周报：首轮供地规模下降，19城重启房票安置

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022 年 06 月 26 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（6.20-6.26） 首轮供地规模下降，19 城重启房票安置 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：王颖婷 执业证号：S1250515090004 电话：023-67610701 邮箱：wyting@swsc.com.cn 联系人：池天惠 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 124 行业总市值（亿元） 17,395.74 流通市值（亿元） 16,765.77 行业市盈率 TTM 12.2 沪深 300 市盈率 TTM 12.8 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业 2022 年中期策略：静待管理红利释放，关注基本面修复 (2022-06-22) 2. 房地产行业周报（6.13-6.19）：销售企稳信号明确，开发投资环比改善 (2022-06-19) 3. 房地产行业周报（6.6-6.12）：5 月社融超预期，重点城市去化有所改善 (2022-06-12) [Table_Summary]  首轮集中供地推出规模降幅明显，各城市土地市场热度分化。22城首批共推出涉宅用地 469宗，建设用地面积 2135万平米，同比去年首批次下降 58.5%。22 城集中供地成交 397宗，共计成交出让金 4969亿元，较去年首轮下降 6成，总成交率 84.65%。流拍及撤牌地块 72宗，流拍地块占比较去年第三轮集中供地明显减少。从溢价率来看，首轮土拍触顶成交地块较少，整体溢价率在 4%左右。拿地企业仍以央国企、地方平台为主，部分城市地方平台拖底明显。整体来说，首批次土拍中仅深圳、杭州、合肥、厦门的土拍热度较高，沈阳、长春、济南、天津等城市土拍遇冷明显，仍有地块流拍。6月 23日苏州和合肥开启了 2022 年的第二轮集中出让，苏州表现平稳，合肥二轮土拍热度下滑。  6月重点 32城累计销售面积（截至 24日）同比-16%，环比+63%。其中一线城市同比-28%，环比+153%；二线同比-5%，环比+69%；三四线同比-35%，环比+18%。据 CRIC监测，80个重点城市 6月前 20日累计成交量达 1416万平方米，环比增长 18%，较 2022年 6月同期回落 41%。回暖原因一方面是政策刺激作用开始显现，另一方面也受节假日期间促销活动、部分城市优质项目集中热销的拉动。32城数据与 CRIC数据存在差异，主要由于部分城市数据中包含非市场性因素，如有前期签约项目集中备案等，尤其是青岛、广州，苏州和连云港等城市的数据都出现了明显的异动。目前市场未出现实质性转变，但企稳信号已较为明确。  6 月以来多地政策放松持续加码。1）房贷利率下降。6 月贝壳研究院监测的103 个重点城市主流首套房贷利率为 4.42%，二套利率为 5.09%，分别较上月回落 49 个、23 个基点。2）贷款额度、首付款比例、限购以及购房与人才补贴方面均有放松。淮安、黔东南等城市上调贷款额度；成都、泉州、廊坊等城市首套房低至 20%首付；武汉放松限购，本市户籍居民在限购区域已有 2套住房的可以新增购买一套，非本市户籍居民家庭，缴纳社会保险或个人所得税年限下调；淮安、宝鸡、咸阳等地有针对性地发放购房补贴、人才补贴。  2022 年以来 19 城实行房票安置，目前政策效果尚不达预期。2022 年以来郑州、宁波奉化、南京溧水等 19 城相继落地房票安置政策，房票安置可以将货币补偿资金提前锁定在住房领域，一方面有助于对未安置群体的妥善安置，另一方面有利于提振市场信心、加速去化。但是房票解决安置的根本资金问题，目前救市政策效果不达预期，例如南京溧水区部分项目仍是零认购。其原因主要包括：1）行业下行阶段市场信心仍存在不足；2）受限于地方财政压力，房票发放数量有限；3）对房票资金结算担忧导致房企参与积极性不高。  投资建议：我们认为当前应当关注 4 条投资主线：1）开发企业：保利发展、滨江集团、华发股份、建发股份、天健集团、南山控股、华侨城 A、华润置地、龙湖集团、万科 A、旭辉控股、建发国际控股等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、旭辉永升服务等；3）赛道转型企业：广宇发展、鲁商发展等；4）房产经纪企业：贝壳等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策放松不及预期；行业流动性风险。 -27%-20%-13%-6%1%9%21/621/821/1021/1222/222/422/6房地产 沪深300 81495股票报告网 房 地产行业周报（6.20-6.26） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 5 3 行业及公司动态............................................................................................................................................................................................ 7 3.1 行业政策动态跟踪 ............................................................................................................................................................................... 7 3.2 公司动态跟踪 ..............................................