零售-美护行业618大促点评及5月数据跟踪：618大促收官，国货上市龙头表现突出

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 家庭与个人用品行业点评报告 2022 年 06 月 20 日 [Table_Title] 618 大促收官，国货上市龙头表现突出 ——零售&美护行业 618 大促点评及 5 月数据跟踪 [Table_Summary] 报告要点：  全网实现 GMV6959 亿，直播电商占比 21% 618 收官，根据星图数据，全网超 40 个平台实现 GMV 6959 亿，较2021年增长 20%，其中综合电商销售总额 5826亿，新零售 224亿，社区团购 153 亿，平台增加带动整体成交额增长。根据京东发布战报，2022 年 618 京东 GMV 达到 3793 亿较去年增长 10 %，增速有所放缓。直播方面，2022 年 618 直播带货总额达到 1445 亿，占整体 GMV 比重上升至 21%，较 2021 年 618 大促期间接近翻倍，直播渗透率持续提升。受李佳琦等点淘头部主播的影响，直播电商平台618 期间销售排名发生变化，点淘不及抖音、快手屈居第三。快手平台的主播蛋蛋、小周梦啊，以及抖音平台的广东夫妇带货总额排名前三。  淘系受超头直播调整影响，抖音平台增长亮眼 化妆品行业方面，根据魔镜数据天猫实现护肤+彩妆合计销售额 209亿元，同比下滑 24%。其中护肤 173 亿下滑 4%，好于彩妆；彩妆下滑 21%至 37 亿。抖音平台，6.1-6.18 日美妆实现 GMV 57 亿元。5月，淘系护肤+彩妆实现销售额 176 亿，同比下滑 19%，抖音+淘系口径下，护肤+彩妆 249 亿，同比下滑 3%。618 大促期间天猫前五护肤品牌分别为欧莱雅、玉兰油、雅诗兰黛、兰蔻及珀莱雅。彩妆品牌则整体承压，TOP5 品牌分别为花西子、3CE、Colorkey、MAC、YSL。抖音方面，6.1-6.18 日期间，美妆类目品牌前五的公司分别为雅诗兰黛、后、雅萌、SK-II、珀莱雅。  重点上市公司旗下美妆品牌天猫旗舰店表现 珀莱雅：主品牌 618 期间 GMV 超 5 亿，保持高速增长，5 月实现销售 1.03 亿元，同比增 1%。产品上 618 大促期间早 C 晚 A 套装、双抗精华、双抗精华面膜、红宝石面霜、源力修护精华分别位列TOP5。彩棠方面，大促期间实现销售收入超 8000 万，同比增长超300%，5 月实现销售额 4197 万，同比上升 345%；产品方面，高工修容盘、妆前乳、遮瑕盘、粉底液、定妆喷雾位列 TOP5，底妆产品不断丰富贡献增量。贝泰妮：大促期间，薇诺娜天猫旗舰店销售额超 4 亿，同比增长超 30%。5 月旗舰店实现销售 1.07 亿，同比增长15%。 其中冻干面膜、清透防晒乳、特护霜、舒敏保湿精华、淡斑精华位列 TOP5。华熙生物：华熙生物大促期间实现销售额超 4 亿，同比增长超 70%。夸迪销售收入超过 1.5 亿。上海家化：受到超头调整的影响，家化二季度两大品牌玉泽和佰草集有所承压。鲁商发展：瑷尔博士天猫旗舰店大促期间销售额过亿，同比增长 20%多，5月成交额 3755 万元，同比增长 18%。颐莲大促期间实现销售收入过5000 万，同比增长超过 40%，天猫旗舰店 5 月成交额 2794 万元，同比下降 3%。  投资建议 维持行业“推荐”评级。关注化妆品品牌商贝泰妮、珀莱雅、上海家化、逸仙电商、水羊股份、丸美股份，电商代运营商壹网壹创、丽人丽妆及上游化妆品 OEM/ODM 及配套塑料包装一体化服务商嘉亨家化、ODM 龙头青松股份。  风险提示 行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-化妆品行业 2022 年 4 月数据跟踪：疫情影响下增速回落，关注疫情对于 618 的影响》2022.05.06 《国元证券行业研究-化妆品行业 2022 年 3 月数据跟踪：行业压力尚未扭转，珀莱雅 38 大促登顶国货第一》2022.04.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn -38%-27%-17%-7%4%6/219/19家庭与个人用品沪深300股票报告网 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 附表：重点公司盈利预测 公司代码 公司名称 投资评级 昨收盘 （元） 总市值 （百万元） EPS PE 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 300957.SZ 贝泰妮 买入 214.00 80060.40 2.04 2.83 3.76 104.90 75.62 56.91 603605.SH 珀莱雅 买入 161.56 38491.40 2.05 2.62 3.26 78.92 61.69 49.53 688363.SH 华熙生物 买入 148.29 61843.51 1.63 2.16 2.82 90.98 68.65 52.59 600315.SH 上海家化 买入 37.67 21292.95 0.96 1.18 1.47 39.24 31.92 25.63 300740.SZ 水羊股份 买入 12.67 4795.05 0.57 0.85 1.43 22.23 14.91 8.86 605136.SH 丽人丽妆 买入 14.79 5885.72 1.02 0.88 1.07 14.50 16.81 13.82 300955.SZ 嘉亨家化 买入 23.18 2271.02 0.96 1.4 1.9 24.15 16.56 12.20 603983.SH 丸美股份 增持 25.04 8558.76 0.62 0.73 0.83 40.39 34.30 30.17 300792.SZ 壹网壹创 增持 34.16 7659.07 1.37 1.45 1.68 24.93 23.56 20.33 300132.SZ 青松股份 增持 6.31 3063.32 -1.76 0.21 0.45 -3.59 30.05 14.02 资料来源：Wind，国元证券研究所 股票报告网 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 9 目 录 1、618 大促平台数据 ............................................................................................... 4 2、化妆品行业 618 及 5 月线上数据 ........................................................................ 5 3、重点上市公司旗下品牌猫旗表现 .................................