资金观测半月谈：北上资金年内流入回正，南下持续净流入

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年06月19日北上资金年内流入回正，南下持续净流入——资金观测半月谈核心观点策略研究·策略专题证券分析师：王开联系人：陈凯畅021-60933132wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)8498.24/10.24创业板/月涨跌幅(%)2657.21/12.16AH 股价差指数144.06A 股总/流通市值 (万亿元)76.73/66.22市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《策略专题-资负表重拾信心与价值重估-2022 年中期策略展望》——2022-06-13《“隐形冠军”系列研究-德、日隐形冠军投资对比》 ——2022-06-12《资金观测半月谈-再融资需求遇冷，南下资金五月大幅流入》——2022-06-02《多维度估值观察-A 股回暖带动估值修复》 ——2022-06-01《策略专题研究-A 股情绪指数构建与应用》 ——2022-05-30一级市场资金募集小幅回升。近两周一级市场资金募集总额为 369.69 亿元，募集家数和 5 月后两周持平，募集金额优于 5 月后两周。IPO 方面，6 月以来 IPO 募集状况小幅回暖，募集资金 168.25 亿元。定增方面，近两周定增募集 52.48 亿元。综合 IPO、增发、配股三项数据看，6 月以来一级市场融资情况小幅回暖。限售解禁与 5 月同期持平，重要股东净减持额高于 5 月。6 月累计限售解禁市值为 1463.08 亿，与 5 月同期基本持平，仍低于近两年的中枢水平。整个6 月，重要股东二级市场净减持额高于 5 月，净减持额达 181.39 亿。北上资金大幅流入，年内累计净流入回正，食品饮料、电力设备、医药生物，增配幅度居前。6 月以来，北上资金的整体趋势符合我们前期资金观测报告中提到的“拐头向上，斜率待抬升”的预期，年内累计流入回正至 575亿。6 月共计净流入 586.64 亿。近两周净流入最多的一级行业依次为:食品饮料、电力设备、医药生物。南下资金大幅流入，社服维持年内流入态势，传媒、汽车拉动可选消费板块净流入，银行持续流出。整体上看，南下资金近期大幅流入，6 月以来共计净流入 281.09 亿港元。传媒板块近两周净流入领跑一级行业，“传媒+汽车”近两周净流入超 80 亿港元，拉动可选消费板块净流入。银行维持年内流出趋势，近两周净流出大于其他净流出一级行业资金流出总和。风险提示：美国通货膨胀超预期反弹、加息预期较强导致离岸美元回流本土压力、海外地缘问题前景不明、全球供应瓶颈问题缓解速度缓慢等请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录股市流动性跟踪..................................................................................................................................4一级市场资金流.................................................................................................................................................. 4限售解禁情况.......................................................................................................................................................6重要股东增减持情况.......................................................................................................................................... 7北上资金情况.......................................................................................................................................................8南下资金情况.....................................................................................................................................................11风险提示............................................................................................................................................14免责声明............................................................................................................................................15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全市场资金募集量小幅回升...........................................................................................................................4图2： 全市场首发家数及金额较五月小幅回暖.......................................................................................................4图3： 全市场定增募集家数&金额较前两周有所反弹，但仍处相对地位............................................................ 5图4： 可转债募集水平延续五月地位盘旋趋势.......................................................................................................5图5： 一级市场融资规模存在一定反弹.............................................................................