计算机行业周报隐私计算：下一个千亿级蓝海赛道

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 隐私计算：下一个千亿级蓝海赛道 ——计算机行业周报 投资摘要：隐私计算已成为数据安全领域的热门赛道，千亿级市场规模指日可待  隐私计算，又称隐私保护计算，是指在提供数据隐私保护的前提下，对数据进行分析计算的一类技术。  行业现状：国内企业布局虽晚，但整体发展迅速。国内在 2016 年开始出现垂直的隐私计算厂商，相对国外起步较晚。近年来，随着行业客户在应用层实践的逐步加深，除了垂直的隐私计算厂商外，各类技术企业纷纷入局，数据运营、算力加速等需求也将不断涌现。百舸争流、千帆竞发的市场格局初显。  行业趋势：政策与技术共同促进隐私计算发展。 1、政策因素：三法联动推动数据安全流通。随着《数据安全法》、《网络安全法》和《个人信息保护法》三法联动和相关政策的推进，中国数据市场迎来了安全合规发展阶段。 2、技术因素：三大技术路径助力隐私计算。常见的隐私计算技术有多方安全计算（MPC）、联邦学习（FL）和可信执行环境（TEE）。不同的技术路径决定了其适用的应用场景。  市场空间：千亿级市场规模指日可待。到 2024 年，隐私计算驱动的数据保护和合规技术支出将在全球突破 150 亿美元以上，即达到千亿人民币以上。  产业链：产业链完整、玩家丰富。隐私计算厂商主要集中于产业链中游，包括隐私计算的初创/垂直公司、互联网巨头、IT 公司等。 市场回顾：  计算机行业本周表现较为强势。本周市场整体呈现结构性分化，计算机板块涨幅为 1.51%，涨跌幅在申万一级行业排 13/31。  计算机行业市值前十大股票涨跌幅分化明显。本周计算机市值前十大股票各有涨跌，车联网、SaaS、AI 领域表现较好。  计算机板块涨幅前十大主要聚焦于大数据产业和金融科技领域。本周计算机板块涨幅前十名的股票主要集中于大数据、金融科技、光存储、新能源等领域。 投资策略： 随着隐私计算的发展，我们认为涉及隐私计算领域的相关厂家会持续收益，相关标的如下：  产业中游：安恒信息、奇安信、卫士通 风险提示：隐私计算政策推进力度不及预期、技术成熟度不及预期、系统建设成本超预期、应用场景不及预期。 评级 增持（维持） 2022 年 06 月 19 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 时炯 研究助理 SAC 执业证书编号：S1660121120030 行业基本资料 股票家数 311 行业平均市盈率 42.9 市场平均市盈率 12.6 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、《计算机行业研究周报：专题：以视频安防为根 展望 AIOT 无垠》2022-04-18 2、《计算机行业研究周报：数字人民币：央行主导法定货币 维护国家货币主权》2022-04-11 3、《计算机行业研究周报：专题：替代效应显现 看好 TWS 耳机蓝牙芯片龙头》2022-04-05 -28%-25%-22%-20%-17%-14%-11%-8%-6%-3%0%3%6%8%11%14%2021-042021-042021-052021-052021-062021-062021-072021-072021-082021-082021-092021-092021-102021-102021-112021-112021-122021-122022-012022-012022-022022-022022-032022-032022-042022-042022-052022-052022-06计算机沪深300股票报告网申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 内容目录 1. 隐私计算：千帆竞发 百舸争流的热门赛道 .......................................................................................................................... 3 1.1 隐私计算简介 ............................................................................................................................................................ 3 1.2 行业现状：国内企业布局虽晚 但整体发展迅速 ......................................................................................................... 3 1.3 需求端：政策与技术共同促进隐私计算发展 .............................................................................................................. 4 1.3.1 政策因素：三法联动推动数据安全流通 .......................................................................................................... 4 1.3.2 技术因素：三大技术路径助力隐私计算 .......................................................................................................... 5 1.4 供给端：金融行业是隐私计算的重要阵地 ................................................................................................................. 5 1.4.1 商用实践分析 ................................................................................................................................................. 5 1.4.2 商业模式分析 ................................................................................................................................................. 6 1.5 市场空间预测：千亿级市场规模指日可待 .........................................................