电力设备与新能源行业专题策略报告：拥抱新能源，行业景气持续向上

拥抱新能源，行业景气持续向上电新团队证券分析师：杨睿 SAC NO:S1120520050003证券分析师：李唯嘉 SAC NO:S1120520070008助理分析师：曾杰煌 SAC NO:S0100121070026电力设备与新能源行业专题策略报告2022年6月16日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p11382851目录01光伏：全球需求共振，光伏景气度持续提升02风电：大型化驱动降本提速，风电行业顺势启航03电动车：产业链景气度回升，技术革新驱动发展04风险提示证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p22光伏全球需求共振，光伏景气度持续提升证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p33➢ 大基地是光伏装机需求重要支撑部分。近期发布的《“十四五”可再生能源发展规划》明确指出，将大力推进风电和光伏发电基地化开发。2021年12月，我国第一批大型风光基地建设项目清单下发，规模总计97.05GW；而后，国家发改委、国家能源局发布的《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》提出，到2030年，规划建设风光基地总装机约455GW，其中“十四五”和“十五五”时期规划建设风光基地总装机约200GW和255GW。➢ 分布式需求旺盛。目前，分布式光伏装机占比提升显著，根据国家能源局数据，2021年光伏新增装机54.88GW，其中分布式29.28GW，占比超53%；2022Q1光伏新增装机13.2GW，其中分布式8.9GW，占比超67%，分布式已成为光伏新增装机需求的重要来源。在产业链价格维持高位的情况下，分布式光伏项目的价格接受弹性较高，需求持续旺盛。未来随着整县推进的不断深化，工商业分布式光伏和户用光伏规模有望加速增长，贡献光伏装机需求增量空间。国内：大基地+分布式共同推进光伏项目建设表：风光大基地项目情况图：历年分布式新增光伏装机及占比资料来源：国家能源局、国家发改委、内蒙古光伏产业协会、华西证券研究所资料来源：国家能源局、华西证券研究所规模相关内容第一批97.05GW项目规模总计97.05GW，其中包含风光项目61.55GW，光伏项目21.90GW，风电项目13.60GW；该批次大基地项目预计2022年投产容量为45.71GW，预计2023年投产容量为51.34GW。《以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地规划布局方案》455GW到2030年，规划建设风光基地总装机约4.55亿千瓦，其中库布齐、乌兰布和、腾格里、巴丹吉林沙漠基地规划装机2.84亿千瓦，采煤沉陷区规划装机0.37亿千瓦，其他沙漠和戈壁地区规划装机1.34亿千瓦。其中，“十四五”时期规划建设风光基地总装机约2亿千瓦，包括外送1.5亿千瓦、本地自用0.5亿千瓦；“十五五”时期规划建设风光基地总装机约2.55亿千瓦，包括外送1.65亿千瓦、本地自用0.9亿千瓦。0%10%20%30%40%50%60%70%80%05101520253035201720182019202020212022Q1分布式新增装机（GW）分布式光伏新增装机占比证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p44欧洲：推进能源转型，光伏发展有望提速图：2021年全球光伏装机情况图：欧洲天然气价格走势资料来源：IEA、华西证券研究所资料来源：wind，世界银行，华西证券研究所0510152025303540452018年5月 2018年11月 2019年5月 2019年11月 2020年5月 2020年11月 2021年5月 2021年11月 2022年5月欧洲天然气价格（美元/百万英热单位）➢ 欧盟是全球光伏装机重要市场。据IEA数据，2021年欧盟新增光伏装机26.8GW，仅少于中国和美国市场；截至2021年底，欧盟累计光伏装机达到178.7GW。➢ 重视能源安全，将持续推进光伏等可再生能源发展。欧洲天然气供应对外依赖程度较高，受外部环境影响，今年5月欧洲天然气价格已涨至30美元/百万英热单位左右，22年以来最高涨至42美元/百万英热单位左右。我们认为，在碳中和背景下，大力发展可再生能源是欧洲逐步摆脱对外能源依赖的重要途径。今年5月，欧盟委员会发布《REPowerEU actions》，其中提议将欧盟2030年的可再生能源目标从此前的40%提高到45%；此外，欧盟太阳能战略目标计划到2025年光伏装机超过320GW，到2030年达到600GW。欧洲是全球主要光伏装机市场之一，欧盟委员会的相关规划目标利于欧洲可再生能源发展提速。短期来看，欧洲能源价格上涨，光伏项目的经济性更加显著；中长期来看，欧洲对能源安全和能源转型的重视将加速其光伏等可再生能源的发展进程，进而推动全球光伏需求的持续增长。证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p55➢ 美国向东南亚四国光伏产能给予关税豁免。当地时间6月6日，美国白宫正式声明：美国将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南进口的太阳能组件给予24个月的关税豁免；并允许在公共土地上部署更多清洁能源项目。➢美国光伏需求有望释放，促进全球光伏景气度提升。美国是全球主要的光伏装机市场，据IEA数据，2021年美国新增光伏装机26.9GW，位居当年第二，累计光伏装机达123GW。本次美国向东南亚四国光伏产能给予关税豁免释放出较为积极的信号，从外部市场扩大供应能力有利于满足美国自身的光伏装机需求、填补供给缺口，同时可有效降低美国电力运营商的安装成本，未来美国光伏需求有望释放，进一步提升全球光伏装机景气向上。美国：政策松绑，需求有望释放图：美国历年光伏新增装机图：美国新增光伏装机占全球比例资料来源：IEA、华西证券研究所资料来源：IEA，华西证券研究所0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20172018201920202021美国新增光伏装机占全球比例-10%0%10%20%30%40%50%05101520253020172018201920202021美国光伏新增装机（GW）同比增速证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p66➢国内光伏行业景气度有望持续提升。随着硅料产能释放及全行业降本的持续推进，短期看，产业链各环节让利结果将在下半年逐步明晰，行业需求预计逐季增长；长期看，在“双碳”目标明确背景下，保障性并网规模、市场化并网规模、大型光伏基地以及整县推进项目等将共同支撑国内光伏装机需求增长，未来行业景气度将持续提升。据CPIA预测，2022年我国新增装机有望达75-90GW。➢ 全球碳中和持续推进，光伏有望显著受益。根据ECIU的统计，已有超60个国家和地区公布了碳中和相关目标。我们认为，光伏作为能源转型的重要组成部分，未来将显著受益。据CPIA预测，2022年全球光伏新增装机规模在195-240GW之间；到2030年，全球光伏新增装机规模有望提升至315-366GW。全球光伏新增装机规模将持续增长图：CPIA中国光伏装机预测图：CPIA全