非银金融行业资产与财富管理月报(22年4月)：4月非货及偏股公募环比增速改善，头部基金公司规模提升

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 非银金融/ 证券Ⅱ 2022 年 06 月 13 日 4 月非货及偏股公募环比增速改善，头部基金公司规模提升 看好 ——资产与财富管理月报（22 年 4 月） 证券分析师 许旖珊 A0230520080002 xuys@swsresearch.com 研究支持 李天奇 A0230120070006 litq@swsresearch.com 联系人 李天奇 (8621)23297818×转 litq@swsresearch.com ⚫ 公募存量：4 月非货及偏股公募环比增速均有改善。2022 年 4 月底非货币基金规模 14.7万亿，环比下滑 2.6%，同比增长 13.7%；2022 年 4 月非货基份额 12.8 万亿份，环比增长 0.3%。其中，股票+混合公募规模 7.1 万亿，环比下滑 6.1%，同比下滑 4.1%，份额5.83 万亿份，环比小幅下滑 0.5%。4 月债券公募规模 4.2 万亿，环比增长 0.8%，同比增52.9%，份额 3.7 万亿份，环比增长 0.9%。4 月股票基金指数下跌 7.6%、基金总指数下跌 3.4%。 ⚫ 公募新发：4 月非货及偏股公募新发行份额环比仍下滑而降幅收窄。据 wind 数据，按认购起始日统计，2022 年 4 月非货基新发行份额 611 亿份，环比下降 7.4%，同比下降 67.2%。其中股票+混合公募基金 4 月新发行 76 亿份，环比下滑 46.6%，同比下降 92.8%；债券型公募新发份额 482 亿份，环比下滑 0.8%，同比下滑 32.5%。 ⚫ 公募基金公司：4 月头部基金公司规模整体小幅环比正增，韧性强于市场。截至 2022 年 4月底，头部基金公司非货基规模环比多实现正增，因而市占率整体提升，其中易方达、华夏基金市占率增加超 0.2pct，非货基规模前 30 中环比涨幅最快为万家基金，环比增长 5%，部分头部基金公司偏股规模占比环比有所回升，但整体仍处于债基占比提升趋势。 ⚫ 私募：2022 年 4 月私募资管新备案规模同比降 73%，存量规模同比降 3.4%。4 月私募资管新增规模 265 亿，环比下滑 56%，同比下滑 73%，其中券商系（证券公司及资管子、私募子）新增规模 176 亿，同比下滑 41%，基金公司类（基金公司、基金子公司）私募资管新增规模仅 76 亿，同比下滑 88%。截至 4 月底私募资管规模 15.6 万亿，环比小幅增长 1.5%，同比下滑 3.4%。券商私募资管规模前 20 名中 12 家环比下滑，8 家增长。根据中基协披露的券商私募资管月均规模数据，1Q22 券商私募资管规模前 20 名券商资管中有环比增速有 12 家为负，8 家为正，其中国金证券环比增长 45%（名次提升 5 名）增速最高。 ⚫ 财富管理政策&事件：推出《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，公募基金发展进入新阶段。2022 年 4 月 26 日，证监会发布《意见》，从积极培育专业机构、强化机构专业能力建设、鼓励行业生态良好发展、不断提升监管转型效能四大方面部署，引导基金公司差异化、综合化、长期化发展。公募基金市场扩张长期趋势确定性强，同时兼有政策支持，短期市场波动带来景气度变化不影响公募基金成长性。 ⚫ 投资分析意见：权益市场回暖下财富管理行业景气度有望提升，强烈推荐券商板块。预计5-6 月公募存量数据将明显好转，当前权益市场景气度改善明显：1）流动性宽松：5 月M2 增速 11.1%，连续 3 个月回升，为 20 年 7 月以来最高值。2) 交投活跃度回升，资金面信心修复；北上资金已连续 10 个交易日净流入，5/27-6/10 累计净流入超 660 亿；6/6-6/12新发公募基金 821 亿，创今年来周度新高。3) 政策锦上添花，行业基本面改善：全面注册制、吸引资金入市改革预期增强。推荐国联证券、广发证券、中信证券、东方财富。 ⚫ 风险提示：1、市场流动性不及预期影响市场走势。2、居民资金入市进程不及预期导致资管增长乏力。3、基金公司费率战和代销机构费率战导致管理费及代销收入增长受影响。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 股票报告网 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共16页 简单金融 成就梦想 1．市场环境：4 月股市仍较弱，债市回暖，基金收益率仍维持低位 ...................................................................................... 5 2．公募规模：非货基存量及新发规模环比增速均有改善 ...... 6 2.1 公募存量规模：4 月非货及偏股公募环比增速有所改善，货基份额大幅提升 ... 6 2.2 公募基金数量：2022 年 4 月净增 92 只，偏股基金平均规模持续下滑 ............. 8 2.3 公募新发规模：4 月新发规模环比增速有所回升，同比仍下降 ............................ 9 2.4 公募排名：2022 年 4 月头部基金公司非货基规模企稳，市占率多有环比提升11 3．私募资管：新备案规模环比下滑 56%，同比下降 73% . 12 4．政策&事件：《公募基金高质量发展意见》出台，加快公募基金行业成长 ...................................................................... 13 4.1 证监会发文鼓励公募基金行业高质量发展，加速核心专业能力建设 .................. 13 4.2 中国财富管理 50 人论坛 2022 资管峰会举行，聚焦新发展阶段资产管理行业高质量发展 ................................................................................................................................. 14 5．风险提示 ....................................................................... 14 目录 股票报告网 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共16页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：股票市场 2021 年初至今表现（至 2022/6/13） ................................... 5 图 2：4 月沪深 300 指数下跌 4.9%，较上月跌幅收缩 2.9pct .......................... 5 图 3：债券市场 2021 年初至今表现（至 2022/6/13） ..................................