社会服务业行业研究行业周报：复工复产推进，看好线下近场消费先行反弹

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金社会服务业指数 1512 沪深 300 指数 4239 上证指数 3285 深证成指 12035 中小板综指 12279 相关报告 1.《复苏曙光已现，于不确定中寻找确定性-餐饮酒店行业 2022 中期...》，2022.6.10 2.《上海复工叠加端午假期，线下迎复苏转折点-餐饮酒店行业周报》，2022.6.4 3.《从乡村基、老乡鸡招股书看中式快餐成长之路-餐饮酒店行业周报》，2022.5.29 4.《欧美酒旅持续恢复，新增关注复星旅文-餐饮酒店行业周报》，2022.5.22 5.《餐饮社零降幅环比扩大，仍处于经营磨底阶段-4 月餐饮社零点评》，2022.5.16 李敬雷 分析师 SAC 执业编号：S1130511030026 (8621)60230221 lijingl＠gjzq.com.cn 叶思嘉 联系人 yesijia＠gjzq.com.cn 鲍秋宇 联系人 baoqiuyu＠gjzq.com.cn 复工复产推进，看好线下近场消费先行反弹 周观点及投资建议  各省市酒店业规模差距较大，经济型酒店和小规模品牌居多。梳理最新《2022 中国酒店业发展报告》，2021 年末酒店业占据中国住宿业主导位臵，酒店设施数/客房数量占比分别达 70.0%/95.0%。分省份来看，广东省酒店设施及房间数量均位列第一，青海、宁夏和西藏酒店业规模最小。分档次和规模来看，以经济型和小规模酒店品牌为主，经济型酒店数量为 20.4万家，占比高达 81.0%； 70 间以下客房数的酒店品牌占比达 77.0%。  我国酒店连锁化率持续上升，未来酒店品牌化提升空间较大。按客房数计算，2019-2021 年全国酒店业整体连锁化率分别为 26.0%/31.0%/35.0%；按酒店数计算，整体连锁化率分别为 15.0%/20.0%/23.0%，均呈逐年上升趋势，但较发达国家仍有差距，未来连锁化提升空间较大。分城市来看，2021年一线城市、其它城市酒店连锁化率同比提升 2pct、6pct；分档次和规模来看，除豪华酒店之外，酒店连锁化率均呈现逐年上升趋势，其中中档酒店、房量为 70-149 间的酒店连锁化速度较快，分别同比上升 8pct、7pct。  上海复工复产有序推进，餐饮、酒店业逐步复苏。6 月 1 日起，上海全面复工复产，政府出台多项措施助力服务业恢复发展，海底捞、呷哺呷哺等多家连锁餐饮品牌逐步限流放开堂食。各大酒店和民宿有序开放；携程、飞猪等OTA 平台也推出相关产品加速酒店业有序恢复。此外，华住集团利用数字化技术率先升级上海地区 500 多家门店的自助入住机，助力行业复工复产。  投资建议：疫情波动下，短期内餐饮建议关注受益上海复工复产，供应链完备、锁定早餐刚需、占据社区优质点位的巴比食品，未来受益线下需求回暖且自身标准化程度高、处于扩张期的九毛九、海伦司；酒店关注海外出行强势恢复的投资机会，建议关注复星旅文、锦江酒店。 数据及公告跟踪  行情回顾：上周（2022/6/6~2022/6/10）沪深 300、恒生指数分别涨 3.7%、涨 3.4%、社会服务（申万）涨 1.4%，细分来看，餐饮 A 股、港股指数分别跌 3.0%、涨 0.1%，酒店 A 股、港股指数分别涨 0.5%、涨 1.9%。  行业新闻：1）京东押注预制菜赛道，联合发布行业规范标准。2）北京高星酒店超 6 成已恢复开业，预计六月中旬将达 8 成左右。3）端午餐饮业销售收入达到去年同期 83.8%，恢复状况良好。  重点公司公告：君亭酒店拟定向增发不超过 2416.2 万股（占比 20%），用于新增直营酒店与现有酒店装修升级；同庆楼派发现金红利每股 0.28 元，共计派发 7280.0 万元；首旅酒店将于 2022-06-13 解禁 17.4 万股限售股票，预计约占总股本的 0.02%。 风险提示  疫情反复，终端需求恢复不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动。 1344149816511805195921132266210615210915211215220315国金行业 沪深300 行业周报 社会服务业行业研究 买入 (维持评级) ) 2022 年 06 月 12 日 消费升级与娱乐研究中心 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 1、复工复产有序推进，看好线下近场消费先行反弹 .......................................4 1.1、各省市酒店业规模仍有差距，经济型酒店及小规模品牌居多................4 1.2、上海复工复产有序推进，餐饮、酒店业逐步复苏 .................................8 2、行情回顾 ...................................................................................................9 3、行业新闻 ................................................................................................. 11 4、公司动态 .................................................................................................12 5、重点上市公司估值 ...................................................................................14 6、风险提示 .................................................................................................14 图表目录 图表 1：2021 末中国住宿业设施数量（万家）及占比 .....................................4 图表 2：2021 末中国住宿业客房数量（万间）及占比 .....................................4 图表 3：2021 末全国 31 个省市区酒店数和客房数情况 ...................................4 图表 4：2021 末全国酒店数和客房数情况（按城市级别分） ..........................5 图表 5：2021 末全国前 10 城市酒店数和客房数情况 ......................................5 图表 6：2021 末全国酒店数和客房数情况（按酒店档次分） ......