医药生物行业双周报2022年第12期总第61期：行业估值略有回升 2021年创新药注册审评数据再创新高

1 / 13请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2022 年 6 月 13 日证券研究报告医药生物行业双周报 2022 年第 12 期总第 61 期行业估值略有回升2021 年创新药注册审评数据再创新高行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为 4.35%，在申万 31 个一级行业中位居第 17，跑输沪深 300 指数（5.94%）。从子行业来看，医药生物三级行业中，医疗研发外包、医院、医疗耗材板块涨幅居前，涨幅分别为 11.95%、9.55%、6.81%，仅原料药、医药流通板块下跌，跌幅分别为 1.60%、0.15%。估值方面，截止 2022 年 6 月 10日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 24.86x（上期23.75x），显著低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业 PE（TTM整体法，剔除负值）分别为原料药（31.15x）、化学制剂（28.70x）、中药（22.40x）、血液制品（31.97x）、疫苗（20.86x）、其他生物制品（25.58x）、医药流通（15.52x）、线下药店（28.15x）、医疗设备（20.33x）、医疗耗材（25.14x）、体外诊断（12.59x）、诊断服务（15.27x）、医疗研发外包（52.50x）、医院（82.53x）、其他医疗服务（45.40x）。本报告期，两市医药生物行业共有 33 家上市公司的股东净减持13.38 亿元。其中 7 家增持 0.63 亿元，26 家减持 14.01 亿元。重要行业资讯◆《中国新药注册临床试验进展年度报告（2021 年）》发布◆《2021 年全国医疗保障事业发展统计公报》发布◆《2021 年度药品审评报告》发布投资建议：《2021 年度药品审评报告》、《中国新药注册临床试验进展年度报告（2021 年）》相继发布。2021 年药物临床试验年度登记总量首次突破 3000 项，新药临床试验占比增至 60.5%；2021 年国家药监局药审中心审评通过 47 个创新药，再创历史新高。创新药注册审评数据再次刷新，反映了药品审评审批制度改革的持续深化，鼓励创新政策红利的不断加码。我国药物研发势头强劲，创新氛行业周报行业评级：报告期：2022.5.30-2022.6.12投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师 XXX分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 12层层行业周报2 / 13请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明围已逐渐形成。本报告期医药行业板块估值水平略有回升，但仍显著低于行业负一倍标准差水平，估值处于历史底部区域，当前行业投资价值凸显，我们建议加大行业的配置比重，关注六个方面的投资机会:一是随着《“十四五”医药工业发展规划》正式发布，在医保控费的大前提下，创新和国际化将是未来行业的核心主线，建议关注创新驱动型公司、具有国际化能力的制药企业；二是 CXO 行业，CXO 行业估值处于历史底部出现反弹迹象，2021 年及 2022 年一季度业绩均表现出强势的持续增长态势，逆势关注当前估值合理且订单充足的公司；三是关注 2021 年年报、2022 年一季报业绩高增长或超预期且未来业绩确定性较强的龙头企业；四是目前估值较为合理、企稳回升的药店连锁公司；五是关注中药板块，《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》、《“十四五”中医药发展规划》的相继发布，表明国家对中医药传承、创新发展的决心，将给中医药行业带来积极的作用；六是关注消费性医疗版块，在医保控费的大背景下，具有消费属性的眼科、医美等医疗子行业拥有政策免疫性，消费升级将带动其发展。风险提示：医保谈判品种业绩释放不及预期；新冠疫情反复；政策不确定性。行业周报3 / 13请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾...............................................................................................................................................52 行业重要资讯.......................................................................................................................................73 公司动态.............................................................................................................................................103.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测...........................................................................103.2 医药生物行业上市公司重点公告...........................................................................................113.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况...........................................................................11行业周报4 / 13请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级........................................................................................................................10表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值........................................................................................................................10表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）........................................................................................... 11表 4 ：医药生物行业上市公司股东增、减持情况....................................................................................................11图目录图 1 ：申万一级行业涨跌幅（%）............................