汽车行业专题研究：2H22新车型投放促进汽车消费

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 汽车 2H22 新车型投放促进汽车消费 华泰研究 汽车 增持 (维持) 研究员 林志轩 SAC No. S0570519060005 SFC No. AVU633 zhixuan.lin@htsc.com +(86) 21 2897 2090 研究员 邢重阳 SAC No. S0570520070003 SFC No. BNN388 xingchongyang@htsc.com +(86) 21 3847 6205 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 长城汽车 601633 CH 47.00 买入 长安汽车 000625 CH 16.99 买入 吉利汽车 175 HK 23.74 买入 资料来源：华泰研究预测 2022 年 6 月 08 日│中国内地 专题研究 新车投放加速，汽车消费有望复苏 受到国内 3、4 月的疫情影响，整车厂的部分新车型推出进度放缓。我们认为，随着复工复产的进行，厂商的生产节奏恢复，2022 年下半年将成为国内自主品牌及造车新势力的车型投放高峰。此外，6 月 1 日起，购置税减征政策及各地促消费措施陆续执行，各品牌的升级款车型、全新车型陆续投放，或有力拉动消费者购车需求，汽车销量有望迎来快速回升。我们重点推荐正处强产品周期的国内自主品牌龙头：长城汽车、长安汽车以及吉利汽车。 自主品牌车型储备丰富，燃油车和新能源车型双管齐下 据汽车之家，国内的自主品牌在疫情得到控制后，将重点发力新能源车型以及 SUV 车型。分厂商来看，吉利 5 月推出一款纯电 SUV 几何 E，下半年将推出两款燃油车、两款混动车型、一款纯电动 MPV；长安汽车则迎来了电动新车的密集期，6 月推出三款电动车型，分别定位 SUV，微型车和轿车，下半年还将发布一款纯电动 SUV，以及 UNI-V 的 PHEV 版本，高端电动轿跑 SUV 阿维塔 11 也将正式发布；长城 WEY 品牌将推出三款车型，分别覆盖中型、大型 SUV，以及 MPV。 造车新势力智能化、续航效能同步升级 据汽车之家，2H22 造车新势力也均有新车型发布和交付，智能化配置继续加码，充电效率、续航里程等性能持续优化：蔚来将依次对 ET7、ET5、和ES7 车型进行交付，三款车型均全系配置了 Aquila 蔚来超感系统和 ADAM蔚来超算平台；小鹏将依次推出新款 G3i，以及全新 SUV 车型 G9，该车型基于 800V 高压 SiC 平台，可以实现超充 5min，补能超 200km；理想将在年内推出 L9 车型，搭载全栈自研的“理想 AD Max”智能驾驶系统，配备13 颗摄像头、以及车规级激光雷达。 豪华和中档合资品牌加紧新能源车型投放 据汽车之家，国内的豪华品牌以及中档合资品牌开始加速自身的新能源赛道布局，年内有数款产品将正式发布。分厂商看，宝马于 2 月推出了纯电轿车i4，此后还将推出 i7、i5、以及氢能源 SUV ix5 车型；奔驰则将在年内依次推出 EQA 260、EQB、EQS 改款、EQS SUV、EQE 共 5 款车型；奥迪将发布分别基于大众 MEB 平台和全新 PPE 平台的纯电 SUV 车型 Q5 e-tron，以及纯电轿车 A6 e-tron；雷克萨斯也在 4 月发布了其首款纯电动车型 RZ。中档合资品牌中，大众继续完善其 ID 系列产品矩阵，年内将推出 ID.5 车型；丰田也推出了其首款纯电动车型 bZ4X。 重点推荐国内自主品牌 在疫情影响下，国内各厂商新车型发布将于 2H22 迎来投放高峰期，国内自主品牌在燃油车和新能源车上同步发力，升级换代车款及全新车型投放紧密，新势力品牌的新车型均将实现性能和功能升级。我们认为，新车型投放加速，配合本轮购置税减免及地方刺激政策，将有效地提振 2H22 的乘用车销量。我们重点推荐正处强产品周期的国内自主品牌龙头：长城汽车、长安汽车、以及吉利汽车。 风险提示：原材料价格大幅上涨；宏观经济放缓导致汽车需求不及预期；全球芯片供给危机持续影响新车量产进度。 (28)(15)(2)1225Jun-21Oct-21Feb-22Jun-22(%)汽车沪深300股票报告网 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 汽车 正文目录 自主品牌：燃油车和新能源车型双管齐下 .................................................................................................................... 3 吉利汽车：多款明星车型改款升级 ........................................................................................................................ 3 长安汽车：2H22 电动新车型迎密集投放期 .......................................................................................................... 4 长城汽车：多款新能源车型发布 ........................................................................................................................... 6 上汽自主：两款 SUV 车型蓄势待发 ...................................................................................................................... 7 广汽自主：埃安 AEP3.0 新车型投入研发 ............................................................................................................. 8 造车新势力：续航能力优化，智能化配置持续加码 ...................................................................................................... 9 蔚来：3 款车型开启交付 ....................................................................................................................................... 9 小鹏：年内推出 2 款新车型 ...