华夏纳斯达克100ETF投资价值分析：科技牛股摇篮，调整迎新机遇

1 敬请关注文后特别声明与免责条款 [Table_Summary] 科技牛股摇篮，调整迎新机遇 ——华夏纳斯达克 100ETF 投资价值分析 方正证券研究所证券研究报告 策略专题报告 策略研究 2022.5.20 分析师： 燕翔 登记编号： S1220521120004 分析师： 登记编号： 分析师： 登记编号： 许茹纯 S1220522010006 朱成成 S1220522010005 联系人： 金晗 [TABLE_REPORTINFO] 纳斯达克市场中信息技术行业市值占比过半，彰显出了显著的科技属性。自诞生以来，纳斯达克市场已成为科技牛股的摇篮，诞生了像微软、英特尔、苹果、谷歌、亚马逊等一大批科技龙头公司。今年以来美股市场出现大幅调整，从驱动因素来看，此轮美股调整主要是估值出现大幅下杀，美股三大指数盈利依然维持正增长。当前纳斯达克指数估值处于历史较低位，具备较高性价比。我们认为通胀上行、美联储加息是本次美股回调的重要原因，但历史经验显示，加息并不影响纳斯达克指数长期走势。 纳斯达克 100 指数（指数代码：NDX.GI）选取在纳斯达克交易所上市的 100 只非金融股作为成分股，反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。从历史表现来看，1985 年以来纳斯达克 100 指数收益好于纳斯达克指数、标普 500 等指数。 华夏纳斯达克 100ETF（513300）是紧密跟踪纳斯达克 100 指数收益率的基金产品，一键布局纳斯达克市场核心龙头公司，为投资者提供一个管理透明且成本较低的标的指数投资工具。 风险提示： 华夏纳斯达克 100ETF 是华夏基金旗下的产品，华夏基金管理有限公司目前是方正证券研究业务的签约客户。本报告基于基金产品的历史数据进行分析，不构成任何投资建议。 宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。 策略专题报告 2 敬请关注文后特别声明与免责条款 目录 1 诞生以来纳斯达克成为科技牛股的摇篮 ...................................................................................... 4 2 当前纳斯达克市场估值具备较高性价比 ...................................................................................... 6 3 历史经验看加息并不影响美股长期走势 ...................................................................................... 7 4 纳斯达克 100 指数编制方式及简介............................................................................................ 10 5 纳斯达克 100 指数价格表现好于标普 500 指数 ....................................................................... 10 6 纳斯达克 100 指数风格：汇聚全球顶尖高科技企业................................................................ 11 7 华夏纳斯达克 100ETF：一键布局纳斯达克核心龙头 ............................................................... 13 mNpRnQoNsMmOmOqMmPnQsQ6MbPaQmOmMmOtRjMoOqNlOpNmO8OnMmQvPtQrMvPrNpN策略专题报告 3 敬请关注文后特别声明与免责条款 图表目录 图表 1：纳斯达克三层次市场上市公司市值分布................................................................................................. 4 图表 2：2001 年以来纳斯达克市值占美股总市值比重稳步提升 ....................................................................... 5 图表 3：2021 年底纳斯达克市场各行业市值分布 ............................................................................................... 5 图表 4：2001 年以来纳斯达克市值前 10 公司明细.............................................................................................. 6 图表 5：2022 年初以来全球主要股指涨跌幅（%）............................................................................................. 6 图表 6：2022 年初以来美股三大指数估值、盈利变化（%） ............................................................................. 7 图表 7：当前纳斯达克指数估值处于历史较低位................................................................................................. 7 图表 8：当前美国通胀水平处于历史高位 ............................................................................................................ 8 图表 9：2022 年 3 月中旬以来美联储上调联邦基金目标利率 ........................................................................... 8 图表 10：上世纪 70 年代至 2021 年底历次美联储加息周期概览 ....................................................................... 8 图表 11：纳斯达克指数历史走势 .............................................................................