海外周报系列2022年第22周：当下值得布局的港股优质公司

华西海外团队当下值得布局的港股优质公司2022年5月28日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告海外周报系列2022年第22周朱芸执业证书编号：S12505170300011目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾1）本周市场行情回顾本周港股主要指数均有调整，恒生指数综指-0.43%，恒生科技-2.27%，恒生大型股-0.30%，恒生中型股-1.05%，恒生小型股-0.79%，恒生中国企业指数-0.54%。本周港股主要板块涨跌互现，恒生一级行业涨幅 前 五 为 恒 生 能 源 业 （ +6.01% ） 、 恒 生 金 融 业（ +1.59% ） 、 恒 生 工 业 （ +0.42%) 、 恒 生 综 合 业（+0.29%）、恒生必需性消费业（+0.13%），跌幅前五为恒生医疗保健业（-4.08%）、恒生非必需性消费业（-2.22%）、恒生电讯业（-1.83%）、恒生资讯科技业（-1.82%）、恒生地产建筑业（-1.79%）。2）行业数据图1：行业指数走势图1.投资要点数据来源：wind、华西证券研究所指数收盘涨跌涨跌幅度（%）沪深300指数4,001.30 12.70 0.32%华西海外40指数181.37 2.871.61%恒生指数20,697.36 798.59 4.01%表1：市场表现本周港股通累计成交总金额为1002.07亿元，其中买入成交金额为537.66亿元，卖出成交金额为464.41亿元，本周净流入73.25亿元，连续3周实现净流入。截至5月29日，港股通年累计净流入金额为1271.37亿元。恒生一级行业中，本周港股通净买入Top 5为恒生非必需性消费业、恒生电讯业、恒生能源业、恒生医疗保健业、恒生资讯科技业，净买入金额分别为37.63、29.24、22.10、17.86、11.46亿元，净卖出Top 为恒生金融业、恒生必需性消费业、恒生综合企业，净买入金额分别为-13.12、-5.25、-0.72亿元。截至5月29日，港股通持股市值Top 5为恒生金融业、恒生资讯科技业、恒生非必需性消费业、恒生能源业、恒生地产建筑业，最新持股市值分别为5404.76、4655.85、2233.77、1526.36、1350.88亿元。数据来源：wind、华西证券研究所;数据采用2022.5.15至今-2%0%2%4%6%华西海外40指数恒生指数沪深300指数3）投资建议4）风险提示本周表现较好的板块包括航运港口以及互联网板块的部分个股。受国办近日出台意见推动外贸保稳提质，加紧研究推进海运运价与运力两期货品种上市消息影响，港口航运板块迎来拉升，细分龙头东方海外国际（ 0316.HK）和海丰国际（ 1308.HK）本周股价分别上涨12.78%、10.66%。互联网板块重点个股涨幅Top 10为云音乐（+31.88%）、拼多多（+18.09%）、百度集团-SW（6.96%）、网易-S（4.36%）、SEA（+4.02%）、阿里巴巴-SW（+3.35%）、微博-SW（+1.47%）、Roblox（+0.66%）、腾讯音乐（+0.49%）、小米集团-W（-1.19%），其中云音乐、拼多多、百度、网易系因一季报表现好于市场预期而有所反弹。随着各地促销费政策的出台以及疫情管控得到缓解，同时伴随618活动即将开启，后市建议重点关注5个板块：（1）积极参与电商动销、估值处于低位、景气度较高且品牌力强势的运动企业，受益公司包括安踏（ 2020.HK）、李宁（ 2331.HK）和特步（ 1368.HK）; （2）业绩达到预期、618旺季预售有望为Q2提供业绩支撑的电商龙头企业，受益标的为京东集团-SW（9618.HK）；（3）行业监管影响趋缓、经营环境边际改善以及降本增效逻辑明确泛视频龙头企业，受益公司为快手-W（1024.HK）; （4）复工复产叠加消费刺激政策，新能源汽车供需有望两旺。受益公司包括新品放量叠加规模效应下收入盈利有望双提升的造车新势力理想-W（2015.HK）、蔚来-SW （9866.HK）、小鹏-W（ 9868.HK）；（5）疫后修复的餐饮板块。目前，诸多餐饮企业实行线上、线下外卖，不提供堂食，后续根据疫情防控缓解将逐步恢复。受益公司包括持续扩张布局的海伦司（9869.HK）和奈雪的茶（2150.HK）以及客户忠诚度高的百胜中国-S（9987.HK）和海底捞（6862.HK）。•疫情反弹•中美政策博弈•细分板块政策调整•企业盈利不及预期•618动销表现不佳4目录contents01 投资要点03 本周市场重要动态及点评04 A&H行业板块更新05 非A&H行业：“龙头指数”指明港股优质板块及个股06 关注港股特色行业和特色优质个股的投资机会07 华西海外40指数标的公司一览（申万21行业分类标准）08 风险提示02 市场行情及行业数据回顾行情回顾：本周港股主要指数均有调整，恒生指数综指-0.43%，恒生科技-2.27%，恒生大型股-0.30%，恒生中型股-1.05%，恒生小型股-0.79%，恒生中国企业指数-0.54%。本周港股主要板块涨跌互现，恒生一级行业涨幅前五为恒生能源业（+6.01%）、恒生金融 业 （ +1.59% ） 、 恒 生 工 业 （ +0.42%) 、 恒 生 综 合 业 （ +0.29% ） 、 恒 生 必 需 性 消 费 业（+0.13%），跌幅前五为恒生医疗保健业（-4.08%）、恒生非必需性消费业（-2.22%）、恒生电讯业（-1.83%）、恒生资讯科技业（-1.82%）、恒生地产建筑业（-1.79%）。2.市场行情及行业数据回顾-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%周涨跌幅(%)图2：恒生主要股指周涨跌幅-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%周涨跌幅(%)图3：恒生一级行业周涨跌幅数据来源：wind、华西证券研究所数据来源：wind、华西证券研究所0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%020406080100120140PE(TTM)分位数数据来源：wind、华西证券研究所估值方面，港股主要指数整体处于估值中枢之下。截至5月27日，从PE（TTM）估值及其最近一年分位数来看，恒生综指PE 9.36X（8.20%），恒生科技PE 35.43X（54.10%），恒生大型股PE 9.40X（7.38%），恒生中型股PE 8.84X（8.20%），恒生小型股PE 11.13X（62.70%）。港股主要板块估值出现分化，恒生能源业（45.90%）、恒生金融业（9.02%）、恒生工业（ 11.48%）、恒生综合业（ 22.95%）、 恒生必需性消费业 （ 50.41%）、恒生公用事业