银行行业周观点：同业存单发行利率持续下行

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 同业存单发行利率持续下行 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业周观点(05.23-05.29) [Table_ReportDate] 2022 年 05 月 30 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 同业存单发行利率持续下行，有助于负债端成本的下降。疫情仍是制约短期信贷扩张的主要变量。未来密切关注物价走势变化，以及主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。当前银行板块估值仍处于历史低位，建议持续关注。 投资要点： 市场表现：上周中信银行指数下跌 0.61%，在 30 个一级行业中位居第 15 位，沪深 300 指数下跌 1.87%，板块跑赢沪深 300 指数 1.26个百分点。年初至今，银行板块整体下跌 4.58%，在 30 个一级行业中位居第 5 位，沪深 300 指数下跌 19.01%，银行板块跑赢沪深 300指数 14.43 个百分点。个股方面，上周银行板块，成都银行、民生银行和中国银行涨幅居前。 流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净投放 0 亿元。同业存单实际发行规模 3842 亿元，平均票面利率 2.13%，发行规模回落，发行利率下行。  行业和公司要闻： 行业要闻： 5 月 26 日，央行发布《2022 年 4 月份金融市场运行情况》。 公司要闻： 建设银行：2022 年 5 月 28 日发布公告，本行已收到《中国银保监会关于建设银行发行二级资本债券的批复》（银保监复〔2022〕340号），获准在全国银行间债券市场公开发行不超过 1,200 亿元人民币二级资本债券。 风险因素： 如果疫情反复造成整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 政策仍有空间 需求疲弱 政策持续发力 货币供给充裕 [Table_Authors] 分析师: 郭懿 执业证书编号： S0270518040001 电话： 01056508506 邮箱： guoyi@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%银行 沪深300 证券研究报告 行业周观点 行业研究 4421 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 正文目录 1 投资建议 ............................................................................................................................ 3 2 市场表现 ............................................................................................................................ 3 3 流动性和市场利率 ............................................................................................................ 4 4 行业和公司要闻 ................................................................................................................ 5 4.1 行业要闻 ......................................................................................................................... 5 4.2 公司要闻 ......................................................................................................................... 5 5 风险提示 ............................................................................................................................ 5 图表 1： 银行板块涨跌幅（单位：%） .......................................................................... 3 图表 2： 个股涨跌幅（单位：%） .................................................................................. 4 图表 3： 央行公开市场操作（单位：亿元） ................................................................ 4 图表 4： 同业存单实际发行规模和发行利率（单位：亿元，%） .............................. 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 投资建议 同业存单发行利率持续下行，有助于负债端成本的下降。疫情仍是制约短期信贷扩张的主要变量。未来密切关注物价走势变化，以及主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。当前银行板块估值仍处于历史低位，建议持续关注。 2 市场表现 上周中信银行指数下跌0.61%，在30个一级行业中位居第15位，沪深300指数下跌1.87%，板块跑赢沪深300指数1.26个百分点。年初至今，银行板块整体下跌4.58%，在30个一级行业中位居第5位，沪深300指数下跌19.01%，银行板块跑赢沪深300指数14.43个百分点。个股方面，上周银行板块，成都银行、民生银行和中国银行涨幅居前。 图表1： 银行板块涨跌幅（单位：%） 资料来源：万得资讯，万联证券研究所 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 6 页 图表2： 个股涨跌幅（单位：%） 资料来源：万得资讯，万联证券研究所 3 流动性和市场利率 上周，央行通过公开市场操作净投放0亿元。 图表3： 央行公开市场操作（单位：亿元） 资料来源：万得资讯，万联证券研究所 上周，同业存单实际发行规模3842亿元，平均票面利率2.13%，